Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM 8.5
Kontrak Berjangka:Kontrak aluminium SHFE 2609 paling aktif ditutup di 23.745 yuan/mt, naik 20 yuan dari harga setelmen kemarin, naik 0,08%, dibuka di 23.800 yuan/mt selama sesi, dan berfluktuasi dalam rentang 23.715 hingga 23.840 yuan/mt. Harga diperdagangkan di atas MA5 (23.690,00), MA10 (23.489,00), MA30 (23.158,50), dan dekat MA60 (23.759,17). Rata-rata bergerak jangka menengah dan panjang secara keseluruhan cenderung bearish, memberikan tekanan turun berkelanjutan. Struktur konsolidasi dan perbaikan di level rendah berlanjut, dengan rata-rata bergerak 60 hari di atasnya membentuk level resistensi kunci. MACD DIF (69,24) di atas DEA (-28,4106), dan nilai histogram merah MACD 195,3090. Momentum bearish terus melemah, sementara momentum perbaikan bullish tetap kuat. Rentang perdagangan inti untuk SHFE aluminium disarankan mengacu pada 23.500-24.000 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3M ditutup di $3.211,00/mt, turun 0,20%, dibuka di $3.215,00/mt selama sesi, dan berfluktuasi dalam rentang $3.205,00 hingga $3.218,00/mt. Harga diperdagangkan di atas MA5 (3.208,70), MA10 (3.189,65), MA30 (3.160,98), dan di bawah MA60 (3.355,46). Rata-rata bergerak jangka menengah dan panjang tersusun bearish dan secara bertahap memberikan tekanan turun. Struktur konsolidasi dan perbaikan di level rendah muncul, dengan rata-rata bergerak 60 hari di atasnya membentuk resistensi yang jelas. MACD DIF (-14,0943) di atas DEA (-30,5426), dan histogram merah MACD 32,8965. Momentum bearish terus melemah, dan laju penurunan melambat. Rentang perdagangan inti untuk LME aluminium disarankan mengacu pada $3.150-$3.300/mt.
Latar Makro:Sinyal positif paling jelas muncul dalam negosiasi untuk melanjutkan pelayaran di Selat Hormuz. Iran telah meninggalkan sikap sebelumnya yang menuntut kontrol penuh atas pelayaran dua arah di Selat Hormuz. Pemerintah Iran sedang mempertimbangkan untuk mengizinkan negara-negara Eropa berpartisipasi dalam operasi pembersihan ranjau di Selat Hormuz, yang merupakan salah satu isu inti di mana Iran selalu menolak berkompromi dalam perundingan sebelumnya. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Baghai menyatakan bahwa Iran masih bernegosiasi dengan Oman mengenai Selat Hormuz, dengan pembicaraan yang membuat 'kemajuan positif' di tingkat teknis dan politik. Presiden Fed Philadelphia Paulson mengatakan akan tetap berpikiran terbuka mengenai arah kebijakan moneter, dengan apakah inflasi inti dapat terus menurun menjadi dasar utama penilaiannya. Jika inflasi yang mendasarinya tetap tinggi, The Fed mungkin perlu lebih memperketat kebijakan moneter untuk memastikan inflasi kembali ke target 2%. Bank sentral akan melakukan operasi repo terbalik langsung 3 bulan senilai 500 miliar yuan pada 5 Agustus. Seiring jatuh tempo repo terbalik langsung 3 bulan senilai 300 miliar yuan pada bulan Agustus, bank sentral menyuntikkan dana bersih 200 miliar yuan melalui repo terbalik langsung 3 bulan, sehingga menyuntikkan dana bersih melalui repo terbalik langsung 3 bulan selama dua bulan berturut-turut.
Fundamental: Pasar di luar China: Operasi kembali dan penambahan kapasitas baru di peleburan aluminium luar negeri terus meningkat sesuai rencana, dengan ekspektasi pasar bahwa pasar aluminium global akan berubah dari ketat menjadi longgar dalam jangka panjang yang terus berlanjut. Negosiasi AS-Iran menunjukkan kemajuan baru, meningkatkan ekspektasi jalur selat dan sedikit meredakan premi geopolitik, meskipun ketidakpastian tetap ada. The Fed tetap terbuka mengenai arah kebijakan moneter jangka pendek, mengurangi tekanan pada sektor logam non-besi. Di dalam negeri, bank sentral melakukan operasi repo terbalik langsung 3 bulan senilai 500 miliar yuan, dengan kebijakan moneter yang tetap akomodatif secara moderat, memberikan dukungan bagi likuiditas pendanaan. Di sisi inventaris, stok ingot aluminium di wilayah konsumen utama turun 2.000 metrik ton hari ke hari kemarin, dengan hanya Gongyi yang mengalami penumpukan stok.
Pasar Aluminium Primer: Pada perdagangan awal, kontrak aluminium SHFE 2608 berjalan jauh lebih tinggi dari pusat kemarin, mempengaruhi sentimen pembelian hilir. Pusat harga aluminium bergerak naik, dan pengurangan stok melambat. Namun, karena awal bulan, beberapa perusahaan menunjukkan sentimen untuk mempertahankan harga tetap stabil. Pusat transaksi utama untuk premi spot aluminium SHFE hari ini berada di antara 8-30 yuan/mt dan 08-10 yuan/mt. Indeks sentimen penjualan pasar China timur hari ini adalah 3,09, naik 0,02 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,80, turun 0,13 dari hari sebelumnya. Aluminium berjangka naik lagi. Hari ini, suasana perdagangan di pasar Tiongkok tengah tetap lesu, dengan keinginan beli perusahaan pengolahan hilir tetap rendah, sementara pedagang cenderung membeli dalam jumlah besar pada diskon rendah untuk menangkap selisih harga, menyebabkan sentimen pembelian yang memanas di kalangan pedagang. Akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di Tiongkok tengah berada di sekitar diskon 190-210 yuan/mt terhadap kontrak aluminium Agustus SHFE, dengan kecenderungan menguat. Hari ini, indeks sentimen penjualan pasar Tiongkok tengah adalah 3,20, tidak berubah dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 2,91, naik 0,06 dari hari sebelumnya. Hari ini, harga aluminium melonjak lagi, memberikan tekanan pada pasar spot dan melemahkannya. Di satu sisi, kenaikan tajam harga absolut merangsang percepatan penjualan unilateral untuk likuidasi; di sisi lain, basis tetap relatif tinggi dibandingkan diskon besar sebelumnya, memberikan pemegang resi gudang ruang yang cukup untuk menjual dan melikuidasi. Selain itu, faktor-faktor yang tidak menguntungkan seperti waktu penyimpanan yang lebih lama dan tonase yang lebih kecil untuk resi gudang sangat mempengaruhi sirkulasi. Pemasok beralih dari upaya menahan harga tetap menjadi menurunkan penawaran mereka, dengan kuotasi terutama pada diskon -30 hingga 0. Pembeli hilir tidak mampu mengejar harga tinggi, menyebabkan permintaan pembelian melemah. Pedagang hanya mendorong harga lebih rendah dan membeli dengan diskon sesuai kebutuhan, jarang memasuki pasar. Transaksi kelebihan pasokan.
Aluminium Skrap:Hari ini, harga aluminium spot SMM A00 ditutup pada 23.730 yuan/mt, naik 230 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga aluminium skrap di sebagian besar wilayah umumnya mengikuti kenaikan, sementara beberapa wilayah dan varietas tetap hati-hati dan menunggu. Mengenai selisih harga antara aluminium A00 dan skrap: pada 4 Agustus, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan adalah sekitar 2.160 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang tercacah sekitar 950 yuan/mt. Dengan latar belakang musim sepi konsumsi, keinginan pemasok aluminium skrap untuk menjual pada harga rendah secara umum rendah, dan harga aluminium skrap secara keseluruhan tetap kuat. Sisi permintaan, seiring mendekatnya liburan suhu tinggi, perusahaan paduan aluminium cor hilir mengalami penurunan tingkat operasi dan penyusutan pesanan; perusahaan pelat/lembaran dan strip aluminium sekunder memiliki operasi yang moderat, tetapi dukungan permintaan bahan baku secara keseluruhan melemah secara signifikan dibandingkan kuartal kedua. Dalam jangka pendek, di sisi pasokan, pola pasokan ketat barang yang sesuai aturan dan berfaktur masih berlanjut, dan rendahnya keinginan pemasok untuk menjual memberikan dukungan dasar bagi harga. Di sisi impor, efek tertunda dari larangan ekspor UEA dan kebijakan kenaikan pajak Uni Eropa akan mulai terlihat dalam beberapa bulan mendatang, dengan kedatangan di pelabuhan dari Juni hingga Agustus tetap rendah. Di sisi permintaan, penurunan pesanan hilir sulit untuk dibalik dalam jangka pendek, perusahaan pemanfaatan skrap kemungkinan akan melanjutkan strategi pembelian berdasarkan kebutuhan dan menjaga persediaan rendah, dan suasana pengadaan kemungkinan tidak akan mengalami peningkatan signifikan.
Paduan Aluminium Sekunder:Spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 menunjukkan sedikit rebound secara keseluruhan, dengan pasar umumnya naik 100 yuan/mt. Didorong terutama oleh rebound harga aluminium dan dukungan biaya yang meningkat. Namun, kenaikan harga putaran ini lebih merupakan koreksi penurunan sebelumnya; perbaikan permintaan pasar belum terlihat jelas; beberapa perusahaan hilir mulai libur karena suhu tinggi; pesanan menunjukkan kelemahan; dan pengadaan tetap berdasarkan kebutuhan. Oleh karena itu, meskipun harga ADC12 saat ini telah pulih dengan dukungan biaya, permintaan lemah masih membatasi ruang kenaikan harga, dan dalam jangka pendek, pasar terus memperlihatkan pola konsolidasi di mana dukungan biaya dan permintaan lemah hidup berdampingan.
Prospek Komprehensif:Baru-baru ini, sisi makro telah membaik, dengan kendala marjinal dari ekspektasi kenaikan suku bunga yang tidak berubah pada sektor logam non-besi melemah; proporsi aluminium cair di China terus meningkat, secara bersama-sama mendukung harga aluminium. Namun, pengerahan kapasitas aluminium mendatang di luar China yang terus berlanjut, permintaan penggunaan akhir yang lemah di China selama musim sepi tradisional, dan ketidakpastian situasi geopolitik Timur Tengah diperkirakan akan menyebabkan harga aluminium berkonsolidasi di level yang kuat.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi langsung, riset, atau pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
