Rabu, 5 Agustus 2026
Kontrak Berjangka: Tembaga LME semalam dibuka pada $14.012/mt, turun ke $13.871,5/mt sebelum memantul, menyentuh tertinggi $14.117/mt, dan akhirnya ditutup pada $14.043,5/mt, naik 1,41%. Volume perdagangan 30.300 lot, dan open interest naik menjadi 251.000 lot, naik 2.793 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pembentukan posisi bullish. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 107.490 yuan/mt, mencapai tertinggi 107.500 yuan/mt dan terendah 106.900 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 107.040 yuan/mt, naik 0,37%. Volume perdagangan 46.500 lot, dan open interest naik menjadi 211.100 lot, naik 1.601 lot dari hari sebelumnya, mencerminkan pembentukan posisi bullish.
[Laporan Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Menurut laporan di situs web, tambang tembaga-emas Nanadie milik Solstice Minerals di Australia Barat akan menjadi tuan rumah bagi delegasi konferensi Diggers & Dealers akhir pekan ini. Perusahaan baru-baru ini mengumumkan hasil pengeboran lebih lanjut dari proyek Nanadie, mengatakan bahwa hasil ini menunjukkan potensi "peningkatan substansial" lebih lanjut dalam sumber daya Nanadie.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 4 Agustus, spot katoda tembaga SMM #1 dikutip terhadap kontrak 2608 saat ini pada premi 230-330 yuan/mt, rata-rata premi 280 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pagi harinya, kontrak tembaga SHFE 2608 bergerak dalam tren naik secara keseluruhan, sedikit terkoreksi setelah lonjakan cepat selama sesi. Dibuka pada 106.200 yuan/mt, terus naik setelah pembukaan, menyentuh tertinggi 106.830 yuan/mt, kemudian terkoreksi sedikit ke 106.510 yuan/mt, sebelum melanjutkan tren naik dan ditutup pada 106.700 yuan/mt. Backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya berkisar antara 100 yuan/mt hingga 170 yuan/mt, sementara margin keuntungan impor untuk tembaga SHFE terhadap kontrak 2608 berada pada kerugian 840-730 yuan/mt. Di Shanghai, sentimen penjualan untuk katoda tembaga adalah 3,00, hampir datar, sementara sentimen pembelian 2,91, naik 0,04 dari hari sebelumnya. Data historis dapat diakses di basis data. Menatap hari ini, pusat harga tembaga SHFE telah naik di atas 106.500 yuan/mt, secara signifikan menekan pembelian di hilir. Meskipun masih dalam siklus pembelian awal bulan, dengan beberapa pengguna hilir memiliki kebutuhan restoking untuk pasokan penting dan sentimen pembelian sedikit pulih dari hari perdagangan sebelumnya, pengadaan aktual tetap hati-hati, dengan transaksi hanya terjadi setelah pemasok terus menurunkan kuotasi mereka. Sementara itu, tembaga non-terdaftar dengan harga rendah diperdagangkan sekitar premi 50 yuan/mt, semakin melebarkan selisih harga terhadap tembaga kualitas standar terdaftar, yang juga menekan kuotasi tembaga kualitas standar. Struktur backwardation antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya telah menyempit dari level sebelumnya, sedikit melemahkan dasar bagi pemasok untuk mempertahankan harga. Secara keseluruhan, mengingat efek gabungan dari harga tembaga yang tinggi menekan pembelian hilir, pasokan harga rendah mempengaruhi pasar, dan peningkatan keinginan untuk menjual dari pemasok, diperkirakan bahwa kuotasi tembaga spot SHFE hari ini terhadap kontrak 2608 akan tetap pada premi, meskipun pusat keseluruhan mungkin sedikit menurun.
(2) Guangdong: Pada 4 Agustus, spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada premi 100 yuan/mt, tetap dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 0 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada diskon 60 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 106.545 yuan/mt, naik 730 yuan/mt dari hari sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 106.430 yuan/mt, naik 735 yuan/mt dari hari sebelumnya. Indeks sentimen pembelian untuk katoda tembaga di Guangdong adalah 2,42, turun 0,01 dari hari sebelumnya, dan indeks sentimen pengiriman adalah 2,85, turun 0,02 dari hari sebelumnya (data historis dapat diakses melalui basis data). Secara keseluruhan, harga tembaga naik, pengguna hilir berhati-hati dalam pembelian, perdagangan spot tetap lemah, dan premi hanya bertahan pada level 3 Agustus.
(3) Tembaga Impor: Pada tanggal 4 Agustus, harga rata-rata warrant turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $110/mt (rentang harga $106–114/mt); harga rata-rata B/L turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $105/mt (rentang harga $100–110/mt); harga rata-rata tembaga EQ (basis CIF B/L) turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $71/mt (rentang harga $67–75/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba pada bulan Agustus.
(4) Tembaga Sekunder: Pada tanggal 4 Agustus, pukul 11.30, harga penutupan berjangka adalah 106.820 yuan/mt, naik 990 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 230 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada tanggal 4 Agustus, harga tembaga bekas naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Indeks sentimen penjualan tembaga bekas naik menjadi 2,59, dan indeks sentimen pembelian turun menjadi 1,97. Selisih harga antara katoda tembaga dan tembaga bekas adalah 4.169 yuan/mt, naik 714 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.870 yuan/mt. Menurut survei SMM, kenaikan harga tembaga meredam sentimen pengadaan perusahaan pengguna limbah hilir. Meskipun kontrol atas “reverse invoicing” di beberapa daerah Jiangxi telah melonggar, hanya sedikit perusahaan yang melanjutkan produksi minggu lalu. Karena pemerintah daerah dan biro pajak belum mengeluarkan pemberitahuan yang jelas, sebagian besar perusahaan batang tembaga sekunder tidak berani melanjutkan produksi secara sembarangan.
Harga: Di sisi makro, Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan bahwa AS dan Iran mungkin mencapai kesepakatan pada Rabu waktu ET, dengan Selat Hormuz diharapkan dibuka kembali dalam waktu dekat. Negosiasi Iran dengan Oman juga mengalami kemajuan positif, di mana Iran dilaporkan mempertimbangkan untuk mengizinkan Eropa berpartisipasi dalam pembersihan ranjau di selat tersebut. Oleh karena itu, harga minyak internasional turun tajam, menahan ekspektasi pasar terhadap beberapa kali kenaikan suku bunga oleh Fed AS tahun ini, sehingga mendorong harga tembaga lebih tinggi. Namun, kapal kargo masih diserang di Laut Merah dan Selat Hormuz, yang menunjukkan bahwa risiko geopolitik belum mereda sepenuhnya. Di sisi fundamental, ketatnya pasokan semakin mereda karena kedatangan katoda tembaga baik domestik maupun impor meningkat belakangan ini. Di sisi permintaan, pesanan pengguna akhir tetap lemah selama musim sepi konsumsi tradisional, dan ditambah dengan harga tembaga yang tinggi, pengguna hilir terutama membeli sesuai kebutuhan saja. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan berkonsolidasi dan naik hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen mereka sendiri dengan informasi ini. SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan apa pun yang dibuat oleh klien.]
