[Analisis SMM] Harga Titanium Dioksida Turun pada Juli di Tengah Meningkatnya Persediaan dan Melemahnya Permintaan

Persediaan Titanium Dioksida Naik, Harga Melemah di Juli; Fundamental Bearish

Pada Juli 2026, produksi titanium dioksida Tiongkok mencapai 338.700 mt, sedikit turun 1,59% dari bulan sebelumnya, sementara persediaan produsen naik menjadi 306.800 mt, naik 23,26% dari bulan sebelumnya. Dari sisi ekspor, ekspor titanium dioksida Juni berjumlah 185.300 mt, naik 21,28% MoM dan naik 40,43% YoY; ekspor kumulatif semester pertama mencapai 1,0684 juta mt, naik 16,56% YoY.

Titanium dioksida rutil ditutup pada 13.600-15.600 yuan/mt, dengan harga rata-rata 14.600 yuan/mt, turun 1.900 yuan/mt dari awal bulan.

Pasar titanium dioksida domestik tetap lesu di Juli, dengan pusat harga bergerak turun secara stabil. Di sisi pasokan, meskipun beberapa produsen berencana mengurangi produksi pada akhir bulan, pengurangan output terbatas, dan tingkat operasi Juli secara keseluruhan tetap di 77,41%, membuat tekanan persediaan produsen semakin menumpuk. Di sisi permintaan, industri hilir seperti pelapis dan plastik berada dalam musim sepi tradisional, dengan pengadaan pengguna akhir yang lamban dan dukungan permintaan yang tidak memadai. Untuk meredakan tekanan persediaan, produsen kecil dan menengah memimpin penurunan harga untuk menjual, dan pada 28 Juli beberapa pemimpin industri juga menurunkan kuotasi, semakin membebani sentimen pasar. Dengan harga yang turun dan tekanan biaya dari asam sulfat serta bahan baku lainnya, kerugian perusahaan semakin dalam. Beberapa produsen memotong atau menghentikan produksi, menyebabkan sedikit penurunan pada tingkat operasi industri, tetapi ini tidak secara efektif mengurangi tekanan persediaan atau permintaan yang biasa-biasa saja, dan pasar secara keseluruhan tetap dalam keterpurukan.

Dalam jangka pendek, sedikit penurunan pada tingkat operasi industri tidak mungkin membalikkan fundamental pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah. Dengan liburan musim panas yang berlanjut di Tiongkok dan luar negeri, pemulihan permintaan akan memakan waktu, dan pasar titanium dioksida diperkirakan akan tetap dalam pola penurunan bertahap. Dalam jangka menengah dan panjang, fokus utama pada akhir Agustus dan paruh kedua tahun ini adalah pesanan baru dari luar negeri dan laju pemulihan di pasar pelapis pengguna akhir. Di sisi biaya, harga asam sulfat saat ini stabil. Jika gangguan ketidaksesuaian pasokan-permintaan muncul kemudian, masih ada potensi untuk pulih kembali.

Produksi Spons Titanium Terus Meningkat di Juli, Harga Tertekan; Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan Sulit Diatasi dalam Waktu Dekat

Pada Juli 2026, produksi spons titanium Tiongkok sebesar 27.000 mt, naik 5,45% MoM; produksi kumulatif Januari-Juli mencapai 174.800 mt, naik 12,26% YoY. Untuk ekspor, ekspor spons titanium Juni sebesar 910 mt, dan ekspor kumulatif semester pertama berjumlah 3.851 mt, naik 6,21% YoY.

Dari sisi harga, spons titanium grade 0 ditutup pada 45.000-46.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 45.500 yuan/mt, turun 3.000 yuan/mt dari awal bulan.

Pasar spons titanium mempertahankan pola pasokan kuat dan permintaan lemah di Juli. Di sisi pasokan, tekanan persediaan untuk produk sipil terus meningkat, dan dengan kapasitas yang terus bertambah tahun ini, dorongan hilir untuk harga lebih rendah semakin terlihat pada pertengahan hingga akhir Juli, dengan sebagian besar transaksi diselesaikan mendekati batas bawah rentang harga. Di sisi permintaan, pasar perdagangan domestik memasuki musim sepi tradisional, tekanan persediaan di sektor bahan titanium terus menumpuk, pemain hilir sebagian besar mendorong harga lebih rendah saat membeli bahan baku, dan ekspor terpengaruh oleh musim sepi liburan musim panas dengan pesanan yang lebih sedikit. Di sisi kebijakan, Kementerian Perdagangan baru-baru ini mengeluarkan pengumuman tentang peningkatan lebih lanjut pelaporan dan penanganan pelanggaran dalam kontrol ekspor barang-barang strategis mineral guna ganda, mengklarifikasi hak semua warga negara untuk melaporkan dan imbalan untuk pelaporan yang diverifikasi, berlaku mulai 1 Juli. Pengawasan ekspor produk logam titanium semakin ketat, dan ekspor paruh kedua diperkirakan akan sedikit menurun.

Dalam jangka pendek, perusahaan spons titanium berencana melakukan pemeliharaan pada akhir Q3, tetapi pelaksanaan aktual masih harus dilihat. Pada Agustus, pasar diperkirakan akan melanjutkan pola pasokan kuat dan permintaan lemah, dengan harga dalam keterpurukan dan konsolidasi. Pada paruh kedua, pasar logam titanium secara keseluruhan akan mengalami kontraksi dalam perdagangan luar negeri, sementara perdagangan domestik tetap stabil. Dengan kapasitas baru yang secara bertahap mulai beroperasi, pola surplus pasar sulit diubah, dan harga diperkirakan akan bergerak mendatar.