Pada Juli, produksi timbal sekunder tercatat 169.400 ton, turun 12,75% MoM, menandai level terendah kedua tahun ini, dengan pemangkasan produksi yang jelas melampaui ekspektasi pasar sebelumnya.
Meskipun pasokan timbal kasar impor memberikan sedikit tambahan bahan baku, hal itu tidak mampu mengerek output segmen pemurnian secara luas. Harga timbal terus melemah di Juli, sementara biaya aki bekas tetap kaku. Pabrik peleburan menderita kerugian berkepanjangan, sehingga menekan minat produksi logam murni.
Menuju Agustus, produksi timbal sekunder diperkirakan bertahan di level rendah, pada kisaran 140.000-160.000 ton. Karena ekspektasi pemulihan produksi terkonsentrasi di paruh kedua bulan, output keseluruhan akan mengikuti pola "awal rendah, akhir stabil", tanpa kenaikan signifikan pada titik pasokan. Berbagai faktor penahan masih dominan: posisi rugi industri tidak akan membaik dalam jangka pendek, menghambat pemulihan produksi pabrik; pasokan aki bekas tetap ketat, banyak pabrik kekurangan bahan baku, dan sejumlah perusahaan berencana memangkas produksi besar-besaran atau bahkan menghentikan operasi; sebagian besar pabrik di Tiongkok utara, barat laut, dan timur sudah berhenti beroperasi; serta beberapa perusahaan di Anhui, Hebei, dan Guizhou menjadwalkan pemeliharaan pada Agustus. Inersia tingkat operasi rendah ini akan berlanjut hingga awal Agustus.
Di sisi lain, terdapat sedikit dukungan pertumbuhan marjinal. Pesanan timbal kasar impor yang disepakati pada Mei hingga Juli dengan jadwal pengiriman panjang akan tiba di pelabuhan secara bertahap pada Agustus, mengompensasi sebagian celah bahan baku aki bekas. Pasar memiliki ekspektasi terhadap puncak musim konsumsi baterai tradisional pada Agustus-September. Apabila harga timbal stabil di atas 16.000 yuan/ton, rencana pemulihan produksi yang sebelumnya tertunda dapat berjalan bertahap. Secara keseluruhan, output awal Agustus akan tertekan dan lesu. Di paruh kedua bulan, jika stok musiman mendorong pulihnya harga timbal dan pengolahan timbal kasar impor menambah volume, produksi berpotensi naik. Jika kondisi pasar tetap lesu, output berisiko turun di bawah 150.000 ton. Ke depan, fokus utama adalah tren harga timbal, volume daur ulang aki bekas, dan ritme kedatangan timbal kasar impor di pelabuhan.
![Timbal SHFE Menembus Jalur Atas Bollinger, Menarik Mundur di Bawah Tekanan, dan Tetap Tinggi Berkonsolidasi dengan Kuat [Tinjauan Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qnyHQ20251217171721.jpeg)
