Platinum Bertahan di Atas US$1.600/oz karena Minat Beli Mengimbangi Tekanan Jual

[SMM Express] UBS mengadopsi prospek yang lebih bearish untuk paladium, menurunkan perkiraan harganya menjadi sekitar US$1.100/oz karena memperkirakan pasar global akan bergeser ke surplus pasokan pada 2026. Bank tersebut memproyeksikan kelebihan pasokan sekitar 200.000 oz, menyebutkan peningkatan ketersediaan logam daur ulang bersamaan dengan melemahnya permintaan dari sektor otomotif dan investasi. Meskipun produksi tambang global diperkirakan menurun dibandingkan 2025, UBS yakin peningkatan paladium daur ulang akan lebih dari mengimbangi penurunan pasokan primer. Konsumsi yang lebih rendah dari industri katalis otomotif, yang tetap menjadi sumber permintaan paladium terbesar, juga diperkirakan akan membebani fundamental pasar. Bank tersebut mencatat bahwa rekor impor paladium China pada paruh pertama tahun ini sebagian besar didorong oleh pendirian bursa perdagangan baru, bukan oleh permintaan industri yang mendasarinya. Akibatnya, lonjakan impor tidak dianggap sebagai sinyal peningkatan konsumsi. Ke depannya, UBS memperkirakan kombinasi surplus pasokan dan permintaan pengguna akhir yang lesu akan mempertahankan tekanan terhadap harga paladium. Pelaku pasar kemungkinan akan memantau arus daur ulang, tren produksi kendaraan, dan perkembangan di sektor otomotif untuk indikasi lebih lanjut mengenai arah harga logam tersebut.

[SMM Express] African Rainbow Minerals (ARM) menegaskan kembali komitmennya terhadap pertumbuhan jangka panjang setelah dewan direksi menyetujui proyek platina Bokoni senilai R15,2 miliar dan dimulainya kembali tambang nikel Nkomati dengan investasi R753 juta. Manajemen menyebut Bokoni sebagai platform pertumbuhan logam golongan platina (PGM) bermutu tinggi dan berbiaya rendah yang mampu menghasilkan 350.000–400.000 ons PGM 6E per tahun, didukung infrastruktur yang sudah ada, sumber daya terukur 31 juta ons, serta nilai bersih kini setelah pajak yang diharapkan sebesar R5,9 miliar dengan proyeksi tingkat pengembalian internal 28%. Dimulainya kembali Nkomati diharapkan akan mengembalikan posisinya sebagai satu-satunya produsen nikel primer Afrika Selatan, dengan target periode pengembalian modal 5,3 tahun dan tingkat pengembalian internal 28,4%. Namun, pengumuman investasi ini menuai reaksi pasar yang beragam. Saham ARM telah melemah 21% tahun ini, sejumlah analis menyuarakan kekhawatiran atas waktu dan skala investasi Bokoni serta potensi dampaknya terhadap arus kas jangka pendek. Sementara itu, pihak lain menilai proyek ini sebagai langkah strategis menghadapi pasokan PGM Afrika Selatan yang mengetat dan membaiknya fundamental pasar platina, dengan argumen bahwa neraca keuangan ARM yang solid serta nilai ekonomi jangka panjang proyek dapat memperkuat ketahanan produksi dan nilai pemegang saham dalam berbagai siklus komoditas mendatang.