Pengurangan Stok dan Geopolitik Mendukung Konsolidasi Kuat Aluminium SHFE; Surplus Penumpukan Persediaan Alumina Terus Turun ke Titik Terendah Baru [Ulasan Singkat Aluminium SMM]

SMM 31 Juli:

Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2609 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 23.630 yuan/mt, naik 45 yuan pada hari ini, atau 0,19%. Volume perdagangan mencapai 139.967 lot, dan posisi terbuka 247.263 lot, turun 3.338 lot dari hari sebelumnya, dengan arus dana keluar dan tanda-tanda jelas bahwa baik bulls maupun bears mengurangi posisi untuk merealisasikan keuntungan. Harga bertahan di atas moving average 5 hari, 10 hari, dan 30 hari, namun tetap di bawah MA 60 hari, dengan tekanan bearish jangka pendek yang terus mereda. Setelah penurunan tajam sebelumnya, harga berkonsolidasi di level rendah untuk pulih, dan pada hari itu sempat melonjak lalu terkoreksi hingga ditutup sedikit lebih tinggi, dengan pembelian bullish yang moderat di level rendah. MA 5 hari dan 10 hari berbalik naik, sementara MA 30 hari dan 60 hari tetap turun, sehingga tren penurunan jangka menengah tidak berubah. MA 60 hari di atas membentuk resistance jangka menengah-panjang yang kuat, membatasi ruang kenaikan, sementara MA jangka pendek di bawah memberikan dukungan yang solid di level rendah. Garis DIF dan DEA tetap berada di bawah sumbu nol, namun momentum bearish menyusut secara signifikan, dan momentum rebound dari level rendah berlanjut, sangat meredakan tekanan penurunan secara keseluruhan.

Komentar SMM: Baru-baru ini, kondisi makro agak membaik, dan pembatasan marjinal dari ekspektasi kenaikan suku bunga pada sektor logam non-besi terus mereda. Proporsi aluminium cair Tiongkok terus meningkat, dan premi risiko geopolitik dari Timur Tengah serta destocking berkelanjutan ingot aluminium domestik memberikan batas bawah bagi harga aluminium, secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar jangka pendek. Namun, peluncuran kapasitas aluminium di luar Tiongkok dalam jangka panjang, permintaan penggunaan akhir yang lemah di Tiongkok, serta perubahan berulang dalam ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dan ketidakpastian di Timur Tengah, masih memberikan tekanan pada ruang kenaikan harga aluminium. Harga aluminium jangka pendek diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada kuat.

Hari ini, kontrak alumina 2609 yang paling banyak diperdagangkan diselesaikan pada 2.621 yuan/mt, turun 27 yuan pada hari ini, penurunan 1,02%. Volume perdagangan mencapai 185.860 lot, dan posisi terbuka 242.811 lot, turun 6.081 lot dari bulan sebelumnya, dengan dana mengurangi posisi dan keluar. Harga berada di bawah MA 5 hari, 10 hari, 30 hari, dan 60 hari, dengan semua MA membentuk tekanan bearish dari atas ke bawah. Pedagang bearish jangka pendek terus menekan, dan harga mencapai titik terendah baru, dengan pembelian bullish yang lemah di titik terendah. Semua MA jangka menengah dan panjang telah berubah dari support menjadi resistance, dan tren penurunan konsolidasi jangka menengah belum berubah. Selama fase perbaikan rebound, harga akan menghadapi resistensi berlapis dari setiap moving average.

Komentar SMM: Di sisi pasokan, produksi mingguan relatif stabil dibandingkan minggu sebelumnya, dengan operasi yang stabil, tetapi situasi pasokan yang melimpah terus berlanjut, terus menekan harga. Di sisi inventaris, tren penumpukan terus berlanjut. Di pasar di luar Tiongkok, dipengaruhi oleh konflik geopolitik, volume besar kargo murah masuk ke Tiongkok sebelumnya, menguras inventaris peredaran di luar negeri. Baru-baru ini, pelepasan permintaan restocking yang terkonsentrasi dari kapasitas baru di Indonesia dan dimulainya kembali produksi di Timur Tengah memperketat pasokan di luar negeri dari yang longgar, mendorong kenaikan harga alumina di luar Tiongkok secara signifikan. Ke depannya, tanpa katalis makro bullish di Tiongkok, situasi kelebihan pasokan terus memberikan tekanan, dan harga jangka pendek diperkirakan tetap lesu. Selain itu, ekspektasi peningkatan produksi di Guangxi kemungkinan akan menyebabkan penumpukan inventaris lebih lanjut minggu depan.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk riset investasi atau pengambilan keputusan. Klien harus mengambil keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikannya dengan penilaian independen. Setiap keputusan yang diambil klien tidak terkait dengan SMM.]