[SMM Analysis] Billet Aluminium Tiongkok: Persediaan Menurun, Harga Kembali Naik, Biaya Pemrosesan Turun

30 Juli
Menurut statistik SMM, pada 30 Juli, persediaan billet aluminium di wilayah konsumsi utama Tiongkok tercatat 119.500 ton, turun 2.500 ton dari Senin lalu dan turun 1.500 ton dari Kamis lalu. Persediaan mengakhiri tren kenaikan selama dua minggu dan beralih ke sedikit penurunan. Secara perbandingan tahunan, persediaan lebih rendah 27.500 ton dari periode yang sama tahun 2025, lebih rendah 9.700 ton dari tahun 2024, namun lebih tinggi 40.600 ton dari tahun 2023. Total persediaan masih berada di level yang relatif rendah dibandingkan periode yang sama selama lima tahun terakhir. Dari sisi penarikan gudang, selama 21-27 Juli, penarikan gudang billet aluminium tercatat 35.500 ton, naik 2.500 ton secara mingguan, dengan perbaikan marjinal pada aktivitas transaksi pasar. Persediaan billet aluminium saat ini berhenti meningkat dan mulai menurun, terutama karena pasokan yang masuk ke gudang terbatas. Di Foshan, laju kedatangan melambat, dengan persediaan tetap 53.500 ton, menghentikan tren kenaikan sebelumnya. Di Wuxi dan Nanchang, penurunan persediaan masing-masing 2.000 ton dan 500 ton didorong oleh pembelian tepat waktu dari hilir. Persediaan di Changzhou dan Huzhou tidak berubah. Di sisi permintaan, meskipun sentimen menunggu muncul akibat rebound harga aluminium, pembelian tepat waktu dari hilir masih memberikan dukungan fundamental, sehingga penarikan gudang sedikit naik. Mengingat kondisi saat ini di mana pasokan dari sisi suplai melambat dan permintaan pembelian tepat waktu stabil, persediaan billet aluminium diperkirakan akan terus mengalami sedikit penurunan minggu depan. Namun, karena terbatasnya pertumbuhan permintaan, ruang penurunannya tidak besar. Dengan peningkatan pasokan berikutnya, persediaan kemungkinan akan kembali ke tren peningkatan. Perlu diperhatikan perubahan tingkat operasi hilir dan kedatangan pasokan di berbagai wilayah.

Selama minggu ini, harga aluminium rebound lebih dari yang diharapkan. Harga aluminium spot SMM A00 naik dari 23.260 yuan/ton pada Kamis lalu menjadi 23.630 yuan/ton, mengakumulasi kenaikan sekitar 370 yuan/ton. Rebound kuat harga aluminium, ditambah permintaan yang melemah, menyebabkan biaya pemrosesan billet aluminium di berbagai wilayah turun tajam di bawah tekanan. Berdasarkan wilayah, di Foshan, biaya pemrosesan billet aluminium φ90 tercatat 230 yuan/ton, dan φ120 180 yuan/ton, keduanya turun 120 yuan/ton dari Kamis lalu, penurunan yang signifikan. Di Wuxi, billet φ90 dilaporkan 400 yuan/ton, dan φ120 280 yuan/ton, turun 150 yuan/ton dari Kamis lalu, penurunan terbesar. Di Nanchang, billet φ90 tercatat 350 yuan/ton, dan φ120 300 yuan/ton, turun 70 yuan/ton dari Kamis lalu. Penurunan biaya pemrosesan yang meluas selama minggu ini terutama disebabkan oleh tiga faktor: Pertama, harga aluminium rebound melampaui 23.600 yuan/ton, sehingga penerimaan hilir terhadap billet berharga tinggi menurun dan sentimen menunggu dalam pembelian kuat. Kedua, permintaan melemah akibat fluktuasi harga aluminium, dengan keinginan beli hilir yang tidak kuat. Ketiga, faktor-faktor penahan harga sebelumnya mereda, dan keinginan produsen untuk menjual meningkat. Minggu depan, biaya pemrosesan billet aluminium diperkirakan akan tetap lesu, mengingat harga aluminium stabil dan tidak ada perbaikan signifikan pada permintaan. Perlu diperhatikan apakah harga aluminium stabil dan perubahan laju pembelian hilir.