[Risalah Rapat Pagi Kobalt SMM] Diferensiasi Permintaan Rantai Industri Energi Baru, Pasar Menunggu Pemulihan Bertahap di Musim Puncak

Kobalt Murni:

Minggu ini, harga spot kobalt murni terus merayap turun, melemah. Sisi pasokan, smelter utama menurunkan harga EXW menjadi 355.000 yuan/mt, sementara smelter kecil dan menengah lainnya sebagian besar menangguhkan penawaran harga eksternal karena kerugian yang meningkat. Di segmen perdagangan, setelah periode destocking yang berkelanjutan, persediaan yang tersedia turun ke level yang relatif rendah. Beberapa perusahaan, berdasarkan ekspektasi bullish terhadap pasar ke depan, mulai memperlambat laju penjualan. Bagi sedikit perusahaan yang masih menawarkan harga, selisih harga spot-futures tetap di kisaran premi 1.000-10.000 yuan/mt. Sisi permintaan, perusahaan hilir masih dalam masa libur musim panas, dengan minat beli yang umumnya lemah, hanya melakukan pengadaan tepat waktu dalam jumlah kecil untuk pengisian stok. Secara keseluruhan, dari Juli hingga Agustus adalah musim sepi konsumsi tradisional untuk kobalt murni, dengan dukungan terbatas dari sisi permintaan, dan harga mungkin tetap dalam kondisi lesu dalam jangka pendek.

Produk Antara Kobalt:

Minggu ini, aktivitas perdagangan pasar produk antara kobalt tetap lesu, dengan transaksi terbatas, dan harga perlahan merayap turun. Baru-baru ini, beberapa penambang bermodal China memulai tender untuk produk antara, dengan harga yang diinginkan turun di bawah $22/lb. Dipengaruhi oleh lesunya harga garam kobalt dan kobalt murni yang berkelanjutan, tingkat harga psikologis smelter dan pedagang hilir untuk bahan baku semakin turun ke sekitar $20-21/lb, dan beberapa perusahaan hanya bisa menerima harga di bawah $20/lb, sehingga transaksi aktual masih belum tercapai. Dalam jangka pendek, keinginan penambang untuk mempertahankan harga tetap ada, tetapi dukungan permintaan hilir tidak mencukupi, kebuntuan antara kedua pihak berlanjut, dan perbaikan harga masih menunggu pemulihan permintaan aktual.

Kobalt Sulfat:

Minggu ini, divergensi antara hulu dan hilir pada kobalt sulfat semakin meningkat, dengan transaksi aktual yang terbatas. Sisi pasokan, smelter primer yang menggunakan produk antara dan MHP mempertahankan penawaran mereka di atas 80.000 yuan/mt, didukung oleh biaya; pendaur ulang, memanfaatkan keunggulan biaya bahan baku, memusatkan penawaran mereka di 76.000-78.000 yuan/mt, dengan beberapa penjual yang lebih agresif bisa di bawah 75.000 yuan/mt. Sisi permintaan tetap lemah, dengan perusahaan hilir menunjukkan keinginan membeli yang rendah dan cenderung mencari kargo non-standar atau stok lama untuk menekan biaya pengadaan. Baru-baru ini, produk di bawah standar dan material stok lama diperdagangkan di bawah 73.000 yuan/mt. Setelah disesuaikan dengan kualitas, selisih sebenarnya dari produk baru sangat terbatas, tetapi dalam lingkungan permintaan yang lemah, level harga ini digunakan oleh pembeli sebagai patokan tawar-menawar, memaksa beberapa pendaur ulang untuk ikut menurunkan harga. Selain itu, setelah kobalt olahan turun secara stabil, biaya produksi kobalt sulfat melalui pelarutan kembali turun menjadi 72.000-73.000 yuan/mt, semakin memperkuat ekspektasi hilir untuk mendorong harga lebih rendah. Dalam jangka pendek, tren pasar garam kobalt menunjukkan penurunan perlahan, dan stabilisasi serta pemulihan harga masih menunggu pelepasan permintaan restocking terkonsentrasi dari hilir, dengan periode ini diperkirakan setelah pertengahan hingga akhir Agustus.

Kobalt Klorida:

Minggu ini, pasar kobalt klorida tetap dalam pola lesu, dengan transaksi yang sporadis. Sisi pasokan, dari perspektif biaya waktu nyata, biaya pada rute yang menggunakan bahan daur ulang dan pelarutan kembali kobalt olahan sudah jauh berada di bawah harga penawaran pasar saat ini dan harga transaksi aktual. Faktor kunci yang memengaruhi penetapan harga perusahaan adalah persediaan berskala besar yang dimiliki oleh smelter hulu, sebagian besar merupakan persediaan berbiaya tinggi. Menghadapi penurunan pasar yang terus-menerus, mereka tidak dapat menurunkan biaya rata-rata melalui pengadaan dengan harga rendah, sehingga persediaan berbiaya tinggi memberikan sejumlah dukungan untuk penawaran, menjaga harga relatif kuat secara keseluruhan. Namun pada saat yang sama, beberapa perusahaan sudah mulai secara bertahap menurunkan penawaran mereka untuk mendorong pengiriman, berupaya mengurangi kerugian sebelumnya dengan mempercepat perputaran. Akan tetapi, penerimaan di hilir sangat terbatas, dan bahkan penurunan harga tidak cukup untuk mencapai penjualan bervolume. Sisi permintaan, persediaan produsen LCO sudah tinggi, tanpa tanda-tanda pertumbuhan permintaan, dan keinginan membeli mereka saat ini sangat rendah. Secara keseluruhan, masih ada ruang penurunan untuk harga kobalt klorida dalam jangka pendek.

Garam Kobalt (Co3O4):

Minggu ini, perdagangan pasar Co3O4 juga lesu, dengan volume transaksi yang rendah. Sisi penawaran, menghadapi permintaan yang terus lesu, output dan pengiriman setiap perusahaan berada pada level rendah sejak awal tahun. Untuk memperebutkan pangsa pasar dan meningkatkan pengiriman, perusahaan terpaksa menerapkan strategi pemotongan harga, yang secara signifikan menggerus margin laba dibandingkan sebelumnya, tetapi pengiriman aktual tidak menunjukkan perbaikan berarti. Sisi permintaan, meskipun jadwal produksi pabrik sel baterai sedikit pulih, pertumbuhan tersebut tidak menular ke segmen LCO. Salah satu alasan penting adalah meningkatnya proporsi hilir yang beralih ke material katoda ternary. Secara keseluruhan, kemungkinan harga LCO tetap stabil hingga melemah.

Bubuk Kobalt dan Lainnya:

Minggu ini, pasar bubuk kobalt melanjutkan tren lemahnya. Kuotasi dari produsen utama berada pada 455.000-465.000 yuan/mt, dengan beberapa harga transaksi turun ke 450.000 yuan/mt, dan penawaran harga rendah di segmen pedagang menyentuh 440.000-450.000 yuan/mt. Tekanan di sepanjang rantai industri masih secara bertahap merambat ke hulu. Perusahaan karbida semen di hilir, terkendala oleh kinerja pesanan pengguna akhir, tidak melihat percepatan dalam kecepatan konsumsi bahan baku, dan jadwal pengadaan mereka memanjang. Kecuali pesanan kontrak jangka panjang, transaksi pesanan spot relatif terbatas. Di segmen perdagangan menengah, keinginan untuk menjual sedikit meningkat, dan beberapa sumber daya berharga rendah semakin menurunkan tingkat harga psikologis pasar. Di sisi bahan baku, harga kobalt karbonat berada di bawah tekanan, dengan perdagangan pasar cenderung stagnan setelah mendekati angka 200.000 yuan/mt, kurangnya panduan transaksi yang efektif. Dari perspektif sentimen pasar, para pelaku sebagian besar bersikap menunggu dan melihat, umumnya meyakini pasar hanya bisa membaik setelah Agustus-September.

Prekursor Katoda Ternary:

Minggu ini, tetap stabil. Minggu ini, sedikit naik, turun, dan sedikit turun.

Di sisi diskon, untuk pesanan Agustus dan Q3, beberapa produsen memiliki keinginan untuk menaikkan diskon karena tingginya biaya bahan baku sulfat sebelumnya. Untuk kontrak jangka panjang, perjanjian tahunan beberapa produsen telah diselesaikan pada awal tahun dengan koefisien yang belum dinaikkan. Penerimaan di hilir terhadap kenaikan koefisien untuk kontrak triwulanan juga lemah, dengan level yang pada dasarnya stabil dibandingkan kuartal 2. Untuk pesanan spot, karena kinerja harga garam nikel dan kobalt yang relatif lemah akhir-akhir ini, beberapa perusahaan hilir mencari jasa maklon untuk bahan baku, dan secara keseluruhan, koefisien pesanan Agustus diperkirakan stabil secara month-on-month dari Juli.

Dari sisi produksi, pesanan ekspor produsen kelas atas kembali berkinerja baik bulan ini, dengan jadwal produksi pada level yang relatif tinggi. Beban produksi produsen kelas atas domestik juga sedikit pulih, tetapi beberapa produsen kecil dan menengah masih memiliki jadwal produksi yang relatif rendah karena musim sepi.

Ke depannya, harga sulfat belum menunjukkan pemulihan yang jelas, dan harga pesanan baru di masa depan perlu memperhatikan laju penimbunan stok di hilir pada kuartal 3.

Bahan Katoda Ternary:

Minggu ini, harga bahan katoda ternary sedikit berubah, pada dasarnya stabil. Dari sisi bahan baku, harga nikel sulfat dan mangan sulfat sementara stabil, harga transaksi kobalt sulfat terus menurun, dan litium karbonat serta litium hidroksida berada dalam tahap fluktuasi kecil. Dari segi sentimen perdagangan, baru-baru ini produsen sel baterai mempertahankan pengadaan tepat waktu, dan transaksi pasar relatif biasa-biasa saja. Terkait diskon, karena permintaan tidak mengalami pertumbuhan lebih lanjut, penerimaan produsen sel baterai terhadap kenaikan diskon tidak tinggi. Sementara itu, pajak konsumsi baterai litium akan segera diberlakukan kembali, dan produsen sel baterai mungkin akan membebankan sebagian tekanan biaya ke hulu, sehingga semakin sulit untuk menaikkan diskon. Di sisi permintaan, pasar kendaraan listrik China dan luar negeri mempertahankan tingkat permintaan yang relatif tinggi di bulan Juli, dengan output aktual produsen tidak jauh berbeda dari ekspektasi awal. Pemberlakuan kembali pajak yang akan datang mendorong beberapa produsen sel baterai untuk menimbun stok lebih awal, dengan pesanan bulan Agustus yang stabil dan menunjukkan sedikit pertumbuhan. Permintaan pasar konsumen masih belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dan tetap relatif datar. Seiring mendekatnya musim puncak September-Oktober, permintaan masa depan secara keseluruhan di pasar ternary diperkirakan masih memiliki ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut.

LCO:

Minggu ini, pasar LCO relatif stabil. Sisi pasokan, menghadapi permintaan yang terus lesu, produksi dan pengiriman setiap perusahaan berada pada level rendah sejak awal tahun. Untuk merebut pangsa pasar dan meningkatkan pengiriman, perusahaan terpaksa menerapkan strategi pemotongan harga, yang secara signifikan menekan margin keuntungan dibandingkan sebelumnya, namun pengiriman aktual tidak meningkat secara signifikan. Sisi permintaan, meskipun jadwal produksi pabrik sel baterai mengalami sedikit pemulihan, pertumbuhan tersebut tidak tersalurkan ke segmen LCO. Salah satu alasan penting adalah meningkatnya proporsi penggunaan material katoda terner di hilir. Secara keseluruhan, kemungkinan harga LCO tetap stabil.

Berita:    

[Administrasi Energi Nasional: Konsumsi Listrik Semester I pada Layanan Tukar Baterai Naik 56,9% YoY] Dari konferensi pers yang diselenggarakan oleh Administrasi Energi Nasional hari ini, diketahui bahwa pada semester I tahun ini, konsumsi listrik total naik 5,3% YoY. Di antaranya, konsumsi listrik industri tersier tumbuh pesat, dengan layanan tukar baterai dan layanan data internet mengalami pertumbuhan yang kuat. Konsumsi pada layanan tukar baterai dan layanan data internet masing-masing mencapai 81 miliar kWh dan 49,4 miliar kWh, naik 56,9% YoY dan 44% YoY, yang bersama-sama mendorong konsumsi listrik total sebesar 0,9 poin persentase. (Berita CCTV)

[Pertemuan Pertama Kelompok Kerja Spesifikasi dan Standarisasi Kendaraan Terhubung Cerdas Tiongkok-Jerman Tahun 2026 Digelar di Beijing] Menurut Institut Penelitian Standardisasi Otomotif Tiongkok, pada 29 Juli 2026, Subkomite Kendaraan Terhubung Cerdas dari Komite Teknis Standar Otomotif Nasional (SAC/TC114/SC34) dan Asosiasi Industri Otomotif Jerman (VDA) mengadakan pertemuan di Beijing. Dalam kerangka kerja sama Tiongkok-Jerman di bidang kendaraan terhubung cerdas, delegasi kedua belah pihak bertukar pandangan dan membahas kemajuan penelitian standar dan regulasi serta pengalaman implementasi, dan memulai proyek penelitian bersama. Para pakar dari CATARC, Pusat Peralatan, BMW, TÜV Rheinland, dan Bosch berbagi informasi dan berdiskusi mengenai berbagai topik, termasuk kemajuan uji coba akses pasar kendaraan terhubung cerdas (ICV) Tiongkok, kerangka DCAS Eropa, kemajuan pedoman penerapan persyaratan keselamatan bantuan pengemudi gabungan, praktik implementasi regulasi data otomotif UE, kemajuan dan standarisasi standar terkait parkir, serta adaptasi regulasi global dan praktik terbaik. Mereka juga meluncurkan proyek penelitian bersama Tiongkok-Jerman tentang persyaratan standardisasi untuk aliran data otomotif lintas batas. (Data Jin10)

[Dongfang Zirconium: Sampel Zirkonia Perusahaan yang Diterapkan dalam Elektrolit Baterai Padat Mendapat Pengakuan Awal dari Beberapa Produsen Bahan Baterai Padat dalam Uji Coba R&D] Pada 29 Juli, Dongfang Zirconium menyatakan di platform interaktif sebagai tanggapan atas pertanyaan investor bahwa sampel zirkonia yang diterapkan dalam elektrolit baterai padat telah menerima pengakuan awal dari beberapa produsen bahan baterai padat dalam uji coba R&D. Jika standar pengungkapan informasi terpenuhi, perusahaan akan mengungkapkannya tepat waktu.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868