31 Juli 2026 –
PMI pemrosesan aluminium Tiongkok secara keseluruhan pada Juli tercatat 42,2%, anjlok 4,4 poin persentase MoM, dengan seluruh sub-sektor berada di zona kontraksi. Pelat/lembaran dan strip aluminium (44,8%), foil aluminium (39,0%), ekstrusi konstruksi (39,7%), ekstrusi industri (42,1%), kawat dan kabel aluminium (44,4%), paduan primer (43,9%), dan paduan sekunder (37,6%) semuanya merosot di bawah angka 50, menandakan sentimen industri yang semakin menyusut. Tekanan umum di seluruh sub-sektor adalah musim sepi konsumsi tradisional yang sepenuhnya terjadi di bulan Juli, dengan pelemahan serempak pada permintaan pengguna akhir dari sektor properti, peralatan rumah tangga, dan mesin-mesin umum. Sub-indeks untuk semua kategori secara luas jatuh ke zona kontraksi. Perbedaan struktural sangat mencolok—pelat dan lembaran sipil di sektor pelat/lembaran dan strip, foil untuk AC dan kemasan, pesanan ekstrusi properti, serta penjualan domestik dan ekspor di sektor kawat dan kabel semuanya melemah di semua lini. Hanya permintaan terkait NEV dan PV di sektor ekstrusi industri yang memberikan dukungan struktural. Kinerja ekspor menunjukkan kontras tajam: ekspor pelat/lembaran dan strip aluminium, foil aluminium, dan ekstrusi konstruksi hanya sedikit berkontraksi, dan ekspor ekstrusi industri bertahan di angka 50, sementara pembalikan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri memukul pesanan ekspor baru kawat dan kabel aluminium, menjadikannya penghambat terbesar. Paduan sekunder, yang juga terkendala kontrol kepatuhan fiskal dan pajak serta kelangkaan bahan baku skrap aluminium, mencatat angka terendah di antara seluruh sub-sektor pemrosesan.
Melihat kategori produk individual:
Pelat/Lembaran dan Strip Aluminium : PMI komposit bulanan untuk pelat/lembaran dan strip aluminium pada Juli tercatat 44,8%, dengan seluruh sub-indeks inti secara luas beralih ke zona kontraksi. Indeks produksi dan indeks pesanan baru keduanya turun ke 41,3%. Seiring dengan berlanjutnya musim sepi tradisional Juli, konsumsi lembaran otomotif sedikit menurun, pesanan canai-tuang seri 1000 dan 3000 menurun signifikan, permintaan pengguna akhir untuk pelat serbaguna tetap lesu, dan produsen menghadapi hambatan ganda berupa kekurangan pesanan dan persediaan produk jadi yang tinggi. Skala pengurangan produksi proaktif meluas signifikan secara bulanan (MoM). Di sektor ekspor, indeks pesanan ekspor baru tercatat 48,6%—masih di zona kontraksi namun dengan penurunan yang relatif ringan. Meskipun data bea cukai menunjukkan kinerja ekspor pelat/lembaran dan strip aluminium yang sangat luar biasa pada bulan Juni (354.000 ton, naik 10,6% MoM dan naik 44% YoY), mempertahankan ketahanan, perusahaan domestik yang mengerjakan pesanan alihan mengalami penyesuaian laju produksi yang nyata pada bulan Juli setelah pabrik penggilingan utama Amerika Utara melanjutkan lini produksi pada bulan Juni. Pesanan alihan yang sebelumnya mengalir kembali ke Tiongkok telah sepenuhnya direklamasi. Di sisi inventaris dan harga, indeks inventaris produk jadi turun menjadi 45,0%, dan indeks inventaris bahan baku berada di 47,6%, dengan perusahaan menerapkan pemotongan produksi proaktif dan strategi pengurangan stok yang agresif selama musim sepi. Secara keseluruhan, berbagai tekanan—hilangnya pesanan transfer stok kaleng, pelemahan marjinal dukungan ekspor, dan pendalaman efek musim sepi tradisional—saling terkait. PMI pelat/lembaran dan strip aluminium diperkirakan tetap di bawah angka 50 pada bulan Agustus.
Aluminium Foil : PMI komposit bulanan untuk aluminium foil turun menjadi 39,0% pada bulan Juli. Berdasarkan sub-indeks, indeks produksi dan indeks pesanan baru keduanya merosot tajam ke 31,8%. Efek musim sepi tradisional semakin dalam Juli–Agustus, klien hilir tidak memiliki insentif untuk menimbun stok, dan produksi serta penjualan turun 10%–20% MoM. Segmen aluminium foil AC menjadi hambatan utama—beberapa produsen melaporkan bahwa jadwal produksi aluminium foil AC dipangkas tajam sebesar 25%–30% MoM, dengan tingkat operasi yang anjlok. Ekspor memberikan pengimbangan parsial untuk sementara; jadwal produksi pesanan ekspor beberapa perusahaan telah diperpanjang hingga September, tetapi ketidakpastian seputar pesanan baru untuk Oktober tinggi setelah penyempitan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri. Dalam manajemen inventaris, indeks inventaris produk jadi tercatat 48,9% dan indeks inventaris bahan baku tercatat 30,5%. Ketakutan akan penurunan harga saat ini tetap menjadi sentimen dominan, dengan pemroses secara luas mengadopsi “produksi terkendali, memprioritaskan pengurangan inventaris” sebagai strategi utama mereka. Di tengah pelemahan dalam pada aluminium foil AC dan efek musim sepi di sektor pengemasan, dukungan konsumsi aluminium foil baterai yang ada tidak cukup untuk membalikkan tren keseluruhan. Secara komprehensif, industri aluminium foil terperangkap dalam pembekuan struktural yang mendalam pada Juli. PMI aluminium foil diperkirakan akan tetap sangat tertekan pada Agustus.
Ekstrusi Konstruksi : PMI komposit untuk industri ekstrusi aluminium konstruksi tercatat 39,7% pada Juli, tetap di bawah angka 50. Indeks produksi tercatat 33,7%, indeks pesanan baru tercatat 32,2%, dan indeks volume pengadaan tercatat 39,9% bulan ini, menandakan kontraksi industri yang semakin intensif. Musim sepi bahan bangunan properti semakin dalam pada Juli, dengan volume pesanan baru penggunaan akhir untuk ekstrusi konstruksi berkontraksi lebih lanjut. Pabrik ekstrusi kecil dan menengah melaporkan pembelian hilir sebagian besar merupakan pesanan mendesak berbasis permintaan kaku, sementara kenaikan harga aluminium di akhir bulan meningkatkan kekhawatiran biaya pengguna akhir, semakin menekan laju finalisasi pesanan ekstrusi konstruksi. Beberapa perusahaan ekstrusi konstruksi kecil dan menengah di wilayah Hebei mulai mengambil libur bertahap karena defisit pesanan, sentimen industri melemah signifikan secara bulanan. Indeks pesanan ekspor baru tercatat 49,8% bulan ini. Meskipun pertumbuhan kuat ekspor ekstrusi terwujud pada Juni, perusahaan melaporkan bahwa konflik geopolitik luar negeri yang berulang dan perbaikan selisih harga aluminium antara pasar Tiongkok dan luar negeri menggeser pesanan ekspor ke zona kontraksi ringan pada Juli. Di sisi inventaris, indeks inventaris produk jadi tercatat 41,5% dan indeks inventaris bahan baku tercatat 40,2%. Perusahaan secara luas menerapkan strategi pengurangan stok proaktif di tengah permintaan musim sepi yang lesu, dengan ketat membeli bahan baku sesuai kebutuhan. Menatap Agustus, tekanan musim sepi tradisional diperkirakan akan semakin membesar. Produsen bersikap hati-hati dalam ekspektasi pesanan untuk periode mendatang. PMI komposit untuk ekstrusi konstruksi diperkirakan akan tetap di bawah angka 50 pada Agustus.
Ekstrusi Industri : PMI komposit untuk industri ekstrusi industri tercatat 42,1% pada Juli, tetap di bawah angka 50, dengan sentimen industri secara keseluruhan berada di zona kontraksi lemah. Sub-indeks bulan ini menunjukkan indeks produksi 38,5% dan indeks pesanan baru 40,0%. Permintaan sektor menunjukkan divergensi struktural yang jelas: ekstrusi terkait NEV memberikan dukungan kaku bagi industri, sementara permintaan untuk ekstrusi aluminium penyimpanan energi mempertahankan momentum tinggi, memberikan dukungan marjinal terhadap tingkat operasi secara keseluruhan. Pesanan untuk modul PV dan ekstrusi struktural ringan NEV secara umum stabil, belum ada sinyal jelas melemahnya permintaan. Tertekan oleh musim sepi konsumsi tradisional, pesanan penggunaan akhir untuk tabung, pipa, dan batang serbaguna menyusut signifikan, menyeret beban operasi industri secara keseluruhan lebih rendah. Hal ini diperparah oleh suhu sangat tinggi di Sichuan pada pertengahan Juli yang menyebabkan pabrik ekstrusi lokal menghentikan operasi di sore hari, semakin menekan produksi bulanan. Indeks pesanan ekspor baru bulan ini bertahan datar di angka 50. Volume pesanan dari klien kerja sama luar negeri jangka panjang tetap stabil, belum ada masukan penurunan signifikan pada pesanan ekspor. Dari sisi inventaris, indeks inventaris produk jadi tercatat 26,9% dan indeks inventaris bahan baku 32,7%. Perusahaan secara luas menerapkan strategi pengurangan stok proaktif di tengah lemahnya permintaan musim sepi, sekaligus memperketat tenggat waktu pengambilan barang oleh pembeli hilir untuk menjaga arus kas operasional tetap stabil. Secara keseluruhan, PMI ekstrusi industri diperkirakan tetap di bawah angka 50 pada bulan Agustus. Profil bingkai PV diproyeksikan tetap tangguh berdasarkan ekspektasi jadwal produksi modul hilir yang stabil. Variabel kunci yang perlu dipantau ke depan adalah laju pemulihan konsumsi otomotif penggunaan akhir di Tiongkok dan apakah permintaan sentimen tinggi untuk ekstrusi aluminium penyimpanan energi berlanjut.
Kawat dan Kabel Aluminium : PMI untuk industri kawat dan kabel aluminium domestik Tiongkok tercatat 44,4% pada bulan Juli, turun 9,1 poin persentase secara bulanan, anjlok dari wilayah ekspansi ke wilayah kontraksi dan menandakan penurunan tajam kesehatan industri. Menilik subsektor, indeks produksi tercatat 36,4%, turun 21,1 poin persentase dari 57,5% pada Juni. Penutupan jendela ekspor menyebabkan kesenjangan pesanan yang merembet ke tingkat utilisasi, membuat utilisasi pabrik mengerem tajam. Indeks pesanan baru tercatat 45,3%, turun 10,4 poin persentase dari 55,6% pada Juni, seiring melambatnya pesanan dari State Grid dan anjloknya permintaan ekspor yang bersama-sama menekan pesanan baru. Indeks pesanan ekspor baru tercatat 23,2%, turun 23,8 poin persentase dari 47,0% pada Juni. Terkikisnya keunggulan selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri menutup jendela ekspor, menjadikan lini ekspor sebagai yang paling terpukul. Indeks pesanan tertunda mencatatkan 30,2%, turun 21,4 poin persentase dari 51,6% pada Juni. Pesanan tertunda yang sebelumnya terakumulasi sebagian besar telah terpenuhi, dan ditambah dampak pembatalan pesanan ekspor, volume pesanan yang ada terdampak signifikan. Indeks volume pengadaan mencatatkan 38,4%, turun 20,7 poin persentase dari 59,1% pada Juni, dengan keinginan perusahaan untuk mengisi ulang stok anjlok tajam. Indeks persediaan bahan baku mencatatkan 45,80%. Secara keseluruhan, industri kawat dan kabel aluminium dilanda guncangan ganda dari penutupan jendela ekspor dan kekosongan pesanan domestik pada Juli, sehingga produksi, pesanan, dan pengadaan ambruk secara menyeluruh. PMI industri diperkirakan akan tetap lemah pada Agustus.
Paduan Aluminium Primer : PMI untuk industri paduan aluminium primer mencatatkan 43,9% pada Juli, tetap di bawah angka 50 untuk bulan kedua berturut-turut dan semakin merosot dari Juni, menunjukkan bahwa sentimen tetap berada di zona kontraksi di bawah tekanan ganda musim sepi tradisional dan permintaan yang tidak mencukupi. Mencermati sub-indeks, indeks produksi sebesar 39,0%, indeks pesanan baru 42,0%, indeks persediaan produk jadi 38,9%, indeks volume pengadaan 42,0%, indeks persediaan bahan baku 42,0%, dan indeks harga pembelian 48,6%, dengan seluruh indeks mengalami penurunan dalam berbagai tingkatan secara MoM, yang mencerminkan operasional industri yang lemah secara luas. Dari sisi operasi perusahaan, mayoritas besar saat ini masih terutama memenuhi kontrak jangka panjang yang telah ditandatangani sebelumnya, dengan pengaturan produksi yang relatif stabil, namun pesanan baru sangat kurang. Terhambat oleh musim sepi musiman, pelepasan permintaan di sektor konsumsi hilir kurang memiliki momentum, dengan volume pesanan semuanya melemah secara sekuensial, memberikan tekanan pada jadwal produksi produsen. Di segmen pedagang, meskipun harga aluminium secara keseluruhan relatif rendah pada Juli, menarik lebih banyak pertanyaan hati-hati dari beberapa pedagang saat harga turun, transaksi aktual tidak meningkat secara proporsional. Mayoritas tetap dalam sikap menunggu dan melihat, dengan sentimen perdagangan yang lesu dan tidak ada perbaikan nyata dalam laju sirkulasi spot. Dipengaruhi oleh permintaan yang terus lemah, beberapa perusahaan mulai secara proaktif menyesuaikan laju produksi dan menurunkan tingkat keluaran secara moderat untuk menghindari akumulasi persediaan dan penguncian modal. Sejalan dengan itu, pengadaan bahan baku juga menjadi lebih berhati-hati, dengan volume pengadaan dan indeks persediaan bahan baku turun secara bersamaan. Sementara itu, akibat berkurangnya pesanan dan menyusutnya produksi, persediaan produk jadi juga mengalami destocking yang relatif lebih nyata. Strategi operasional perusahaan secara keseluruhan semakin condong konservatif dan defensif. Secara umum, kinerja industri pada Juli ditandai oleh lemahnya penawaran dan permintaan serta kuatnya sentimen wait-and-see, tanpa perbaikan yang jelas dalam waktu dekat. Agustus diperkirakan tetap mempertahankan karakteristik musim sepi, dengan PMI kemungkinan besar tetap di bawah level 50, sekitar 45,7%.
Paduan Sekunder : PMI industri aluminium sekunder tercatat 37,6% pada Juli, naik tipis 0,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, namun masih berada di bawah level 50 untuk bulan keempat berturut-turut. Dari sisi pasokan, pengetatan pengawasan kepatuhan fiskal dan pajak terus menyulitkan perusahaan memperoleh faktur masukan, sementara peredaran skrap aluminium yang patuh tetap ketat dan kedatangan skrap impor menurun akibat kerugian dari selisih harga antara pasar Tiongkok dan luar negeri. Pasokan bahan baku tetap terbatas, memperpanjang penurunan tingkat operasi industri. Selama penurunan tajam harga aluminium pada awal Juli, sebagian perusahaan secara moderat meningkatkan porsi ingot A00 untuk meredakan tekanan produksi akibat sulitnya memperoleh skrap yang patuh dan kurangnya faktur pajak. Setelah pertengahan hingga akhir Juli, musim sepi konsumsi tradisional semakin dalam, dengan cuaca panas mendorong sebagian perusahaan hilir secara bertahap memasuki libur musim panas 1–2 minggu. Pesanan menyusut signifikan, dan produsen aluminium sekunder secara bersamaan memperlambat laju produksi dan penerimaan pesanan. Permintaan yang tidak memadai semakin memperburuk penurunan kesehatan industri. Terkait persediaan, dibatasi oleh masalah faktur pajak dan ketatnya pasokan bahan baku yang patuh, persediaan bahan baku perusahaan tetap rendah secara persisten. Pada saat yang sama, penurunan tingkat operasi industri mendorong penyusutan pasokan produk jadi, sementara pembelian kembali oleh produsen dan terbatasnya sumber daya sirkulasi spot bersama-sama mendorong persediaan sosial paduan aluminium cor untuk terus destocking selama sembilan minggu berturut-turut. Namun, dengan melemahnya permintaan pengguna akhir, laju penurunan inventaris baru-baru ini menyempit secara signifikan, mencerminkan melemahnya momentum pengurangan stok. Menjelang Agustus, musim sepi konsumsi tradisional belum berakhir, dan liburan musim panas akan terus memengaruhi tingkat operasi hilir dan laju pengadaan sampai batas tertentu; permintaan pengguna akhir hampir tidak diharapkan menunjukkan perbaikan berarti. Secara bersamaan, kendala faktur pajak akan tetap sulit diringankan dalam waktu dekat, terus mengekang insentif produksi industri. Secara keseluruhan, PMI industri aluminium sekunder diperkirakan tetap di bawah angka 50 pada Agustus, dengan perbaikan berarti pada sentimen industri secara keseluruhan tidak mungkin terjadi. Perhatian cermat harus diberikan pada laju pemulihan permintaan pengguna akhir dan perubahan kebijakan terkait di akhir Agustus.
Komentar Singkat:
Secara keseluruhan, industri pemrosesan aluminium pada Juli menunjukkan pelemahan musiman di semua sub-sektor dengan divergensi struktural di dalamnya. Hanya sektor energi baru yang menunjukkan ketahanan permintaan, sementara permintaan domestik di sektor lain secara luas terkontraksi tajam. Kinerja ekspor tidak merata, dengan ekspor kawat dan kabel aluminium anjlok drastis sehingga membebani industri. Ditambah dengan kendala bahan baku, pembatasan produksi akibat panas, dan gangguan perbaikan selisih harga, sentimen industri secara keseluruhan terperangkap di wilayah kontraksi, dengan momentum pemulihan jangka pendek yang tidak mencukupi.
(Tim Aluminium SMM)
![Beberapa pabrik aluminium di Timur Tengah mengumumkan dimulainya kembali produksi, rata-rata produksi aluminium harian luar negeri naik 1,6% MoM [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BCdNp20251217171653.jpg)
