7.31 Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM
Futures: Kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 23.650 yuan/mt pada sesi malam 30 Juli, dengan tertinggi 23.725 yuan/mt dan terendah 23.630 yuan/mt, lalu ditutup pada 23.720 yuan/mt, naik 0,40% dari penutupan sebelumnya. Selama sesi ini, harga berkonsolidasi menguat dan ditutup dengan candlestick bullish, tetap kokoh di atas sistem MA5 (23.587,56), MA10 (23.462,56), MA20 (23.346,68), MA40 (23.297,85), dan MA60 (23.371,70). Rata-rata bergerak memberikan dukungan kuat, dan pusat harga terus bergerak naik. Open interest sedikit turun pada sesi ini, memperpanjang pola bear mengurangi posisi; kenaikan harga didorong oleh keluarnya posisi bear. Secara teknikal, pada MACD 4 jam, DIFF (109,33) berada di atas DEA (60,99), dan histogram merah terus melebar, menunjukkan momentum bullish jangka pendek yang kuat. Aluminium LME dibuka pada $3.181,0/mt pada 30 Juli, dengan tertinggi $3.211,5/mt dan terendah $3.171,5/mt, lalu ditutup pada $3.193,0/mt, naik 0,52% dari penutupan sebelumnya. Harga hari itu melanjutkan konsolidasi di level rendah dan pemulihan, ditutup dengan candlestick bullish kecil, bertahan di atas MA5 (3.178,34) dan MA10 (3.172,71) jangka pendek, serta menguji ke atas resistensi di MA20 (3.182,56). MA40 dan MA60 jangka menengah dan panjang masih membatasi harga dari atas. Volume perdagangan sedikit naik, sementara open interest turun signifikan, terutama karena bear mengurangi posisi; bull menunjukkan kemauan terbatas untuk melancarkan serangan proaktif. Secara teknikal, pada MACD harian, DIFF (-31,41) berada di atas DEA (-47,23), dan histogram merah sedikit melebar. Pemulihan dari level rendah berlanjut, sementara ketinggian rebound dibatasi oleh rata-rata bergerak jangka menengah dan panjang.
Makro: Pertumbuhan ekonomi AS pada kuartal II berada di bawah ekspektasi, tetapi konsumsi dan investasi perusahaan yang kuat menunjukkan permintaan domestik tetap tangguh. Data awal yang dirilis Kamis oleh Biro Analisis Ekonomi AS menunjukkan PDB riil tumbuh pada laju tahunan 1,5% pada kuartal II, di bawah ekspektasi pasar. Penurunan ekspor neto membebani angka keseluruhan, namun belanja konsumen dan investasi bisnis tetap kuat, sehingga sampai batas tertentu mengimbangi tekanan eksternalData yang dirilis Kamis oleh pemerintah AS menunjukkan bahwa indeks harga PCE AS turun 0,1% MoM pada Juni, menandai penurunan bulanan pertama sejak wabah COVID-19 pada 2020, dan semakin menjelaskan mengapa The Fed AS memilih mempertahankan suku bunga tidak berubah pekan ini. Laju inflasi PCE tahunan melambat menjadi 3,7% dari level tertinggi tiga tahun pada Mei sebesar 4,1%.
Fundamental: Dari sisi pasokan, proporsi aluminium cair di Tiongkok terus meningkat. Dari sisi persediaan, persediaan sosial aluminium Tiongkok turun 53.000 mt WoW dari Kamis lalu menjadi 953.000 mt, turun 26.000 mt dibanding Senin ini. Pengurangan persediaan kembali meningkat pada akhir Juli dan turun lagi di bawah 1 juta mt, memberikan dukungan kuat bagi harga aluminium. Ekspor: Pekan ini, rasio harga SHFE/LME terus pulih. Per 30 Juli, rasio harga SHFE/LME telah rebound ke 7,4, naik 13,8% dari level terendah sebelumnya 6,5. Kerugian impor menyempit ke sekitar 3.300 yuan/mt, lebih dari 45% lebih sempit dibanding puncak kerugian sebelumnya 7.604 yuan/mt. Pekan ini, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir terkemuka di Tiongkok tercatat 60,2%, turun 0,9 poin persentase MoM. Seiring efek musim sepi makin mendalam dan harga aluminium yang lebih tinggi menekan pembelian, sebagian besar segmen tertekan. Kawat dan kabel aluminium serta aluminium sekunder mencatat penurunan terbesar, sementara paduan aluminium primer, ekstrusi aluminium, pelat/lembaran dan strip aluminium, serta foil aluminium juga melemah seiring.
Pasar aluminium primer: Pada awal perdagangan, pusat transaksi kontrak aluminium SHFE 2608 lebih tinggi dibanding periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Kenaikan harga aluminium secara signifikan meredam sentimen pembelian pasar. Intrahari, sebagian pemasok menawarkan premi setara terhadap kontrak aluminium SHFE 2608, dan penerimaan pasar terhadap harga tetap lemah. Harga transaksi arus utama terutama berada pada diskon 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08 hingga setara terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen kesediaan menjual di pasar Tiongkok timur sebesar 3,13, turun 0,03 MoM; indeks sentimen pembelian sebesar 2,9, turun 0,1 MoM. Futures aluminium kembali naik, membuat sentimen transaksi di pasar Tiongkok tengah tetap lesu. Pemasok cenderung menjual volume besar pada harga lebih tinggi, dan peredaran kargo spot melimpahNamun, perusahaan pengolahan hilir menunjukkan kemauan beli yang rendah, dengan hanya sedikit pedagang yang membeli untuk penimbunan ketika diskon kecil. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah berada pada diskon 120–160 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen kemauan menjual di pasar Tiongkok Tengah adalah 3,18, naik 0,06 MoM; indeks sentimen pembelian adalah 2,8, turun 0,02 MoM.
Skrap aluminium: Hari ini, aluminium spot SMM A00 ditutup pada 23.630 yuan/mt, naik 230 yuan/mt MoM dibanding hari perdagangan sebelumnya, dan harga skrap aluminium di berbagai wilayah umumnya naik 100–200 yuan/mt. Dari sisi selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 30 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.070 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah sekitar 860 yuan/mt. Di tengah kondisi musim sepi, pemasok skrap aluminium umumnya menunjukkan kemauan menjual yang rendah pada harga rendah, dan harga skrap aluminium secara keseluruhan tetap kuat. Dari sisi permintaan, seiring mendekatnya libur suhu tinggi, tingkat operasi perusahaan paduan aluminium cor hilir menurun dan pesanan menyusut; tingkat operasi perusahaan pelat/lembaran dan strip aluminium sekunder berada pada level moderat, tetapi secara keseluruhan dukungan permintaan bahan baku turun signifikan dibandingkan Q2. Dalam jangka pendek, pasokan kargo yang memenuhi ketentuan dan berfaktur di sisi penawaran tetap ketat, dan rendahnya kemauan pemasok untuk menjual pada harga rendah memberikan dukungan dasar bagi harga. Dari sisi impor, efek tertunda dari larangan ekspor UEA dan kebijakan tarif UE akan berangsur muncul dalam beberapa bulan ke depan, dan kedatangan di pelabuhan dari Juni hingga Agustus akan tetap pada level rendah. Dari sisi permintaan, lesunya pesanan hilir kecil kemungkinan membaik dalam jangka pendek. Perusahaan pengguna skrap kemungkinan besar akan terus menerapkan strategi pembelian sesuai kebutuhan dan menjaga persediaan rendah, dan suasana pembelian kecil kemungkinan menunjukkan perbaikan yang jelas.
Paduan Aluminium Sekunder:Spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 umumnya naik, dengan sebagian besar perusahaan menaikkan harga sebesar 100 yuan/mt. Dari sisi pendorong, dipengaruhi oleh harga aluminium primer dan kenaikan berkelanjutan di pasar berjangka, dukungan biaya semakin menguat, dan perusahaan umumnya mengikuti tren naikNamun, dari sisi permintaan, seiring mendekatnya libur cuaca panas, tingkat operasi perusahaan hilir menurun; pabrik aluminium sekunder mengalami penurunan pesanan dan perlambatan laju pengiriman, dan transaksi aktual relatif lesu. Dalam jangka pendek, pasar diperkirakan tetap berada dalam tarik-menarik antara dukungan biaya dan pembatasan permintaan. Pergerakan harga selanjutnya masih perlu memantau secara ketat fluktuasi harga aluminium dan perubahan permintaan pengadaan di hilir.
Prospek Keseluruhan:Baru-baru ini, kondisi makro membaik hingga batas tertentu, dan pembatasan marjinal terhadap sektor logam nonferrous akibat ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed AS terus mereda. Di Tiongkok, porsi aluminium cair terus meningkat, sementara premi risiko geopolitik Timur Tengah terus terbentuk, dan persediaan ingot aluminium domestik terus mengalami destocking, yang bersama-sama menopang harga aluminium; kepercayaan pasar jangka pendek menguat signifikan. Namun, berlanjutnya pengoperasian kapasitas aluminium forward di luar Tiongkok dan lemahnya permintaan penggunaan akhir tradisional di Tiongkok, ditambah berulangnya perubahan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed AS di luar Tiongkok serta gangguan dari ketidakpastian situasi geopolitik Timur Tengah, membuat ruang kenaikan harga aluminium masih menghadapi tekanan. Dalam jangka pendek, harga aluminium mempertahankan pola konsolidasi dengan kecenderungan kuat.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijak dan tidak menjadikan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
