Pasokan dan Permintaan Pasar Sama-sama Lesu, tetapi Risiko Penumpukan Persediaan Tetap Ada, Harga Timbal Jangka Pendek tetap Tertekan [SMM Lead Morning Brief]

Kontrak Berjangka:

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.904/mt. Terpengaruh oleh pelemahan indeks dolar AS, pusat pergerakan timbal LME secara keseluruhan telah naik sedikit akhir-akhir ini. Namun, melihat tren semalam, timbal LME awalnya terkonsolidasi di level tinggi, kemudian pusatnya berangsur turun, dan akhirnya ditutup pada $1.893,5/mt, turun 0,18%.

Semalam, tertekan oleh penumpukan stok ingot timbal, kontrak SHFE timbal 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka lebih rendah di 15.680 yuan/mt. Sementara itu, ekspektasi pengurangan produksi timbal sekunder akibat kerugian tetap berlanjut. Pada paruh kedua, tarik-menarik antara pembeli dan penjual semakin intensif, dan kontrak sebagian besar diperdagangkan di kisaran 15.585 hingga 15.625 yuan/mt. Akhirnya ditutup di 15.630 yuan/mt, turun 0,67%, dengan posisi terbuka 84.388 lot, naik 1.027 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro:

Politbiro Komite Sentral CPC mengadakan pertemuan, memutuskan untuk menyelenggarakan Sidang Paripurna Kelima Komite Sentral CPC ke-20, dan menganalisis serta mempelajari situasi ekonomi dan pekerjaan ekonomi saat ini. Pertemuan tersebut menetapkan nada kebijakan untuk semester kedua sebagai "memperkuat upaya dan meningkatkan efisiensi," mempercepat laju belanja fiskal dan penggunaan dana obligasi, menggunakan dan menyesuaikan alat kebijakan moneter secara tepat, memperluas pasokan barang konsumen berkualitas tinggi, dengan mantap memajukan investasi dan pembangunan rencana "Enam Jaringan", melanjutkan perbaikan menyeluruh terhadap persaingan "gaya involusi", dan mendorong pembangunan perdagangan yang seimbang. He Lifeng melakukan panggilan video dengan Menteri Keuangan AS Bessent dan Perwakilan Dagang Greer. Kementerian Perdagangan memperkenalkan kemajuan terbaru dalam konsultasi intensif antara China dan UE: Sebuah konsensus dicapai mengenai posisi baru sebagai "mitra dagang kunci yang stabil dan seimbang antara China dan UE."

:

Di pasar spot timbal kemarin, timbal SHFE tetap dalam tren konsolidasi. Pemasok tidak terlalu antusias untuk menjual. Di Jiangsu, Zhejiang, Shanghai, kuotasi terutama pada premium, namun transaksi sebenarnya lamban. Sementara itu, kuotasi kargo EXW dari smelter timbal primer terus didominasi diskon. Kuotasi di daerah penghasil utama berada pada diskon 25-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM saat meninggalkan pabrik. Di sisi timbal sekunder, beberapa peleburan timbal sekunder menjual mengikuti pasar, dengan kuotasi timbal murni sekunder pada diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal #1 SMM. Muatan bebas pajak di China barat daya dihargai lebih rendah lagi. Perusahaan hilir terus membeli sesuai kebutuhan, dengan sedikit permintaan, dan transaksi di pasar spot belum menunjukkan peningkatan signifikan untuk saat ini.

Inventaris: Pada 30 Juli, inventaris timbal LME tercatat sebesar 445.850 mt, turun 1.350 mt dari hari perdagangan sebelumnya; total inventaris warrant ingot timbal SHFE sebesar 57.727 mt, naik 149 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Inventaris sosial ingot timbal SMM di lima wilayah mencapai 68.500 mt, meningkat 6.100 mt dari 23 Juli, dan meningkat kurang dari 100 mt dari 27 Juli.

Prakiraan harga timbal hari ini:

Baru-baru ini, harga timbal terus terkonsolidasi dengan nada lemah. Kemauan lindung nilai pemasok menguat, dan beberapa ingot timbal secara bertahap dipindahkan ke gudang pengiriman, mendorong inventaris sosial ingot timbal naik WoW. Harga timbal akan tetap di bawah tekanan. Menjelang Agustus, ekspektasi pemeliharaan dan pengurangan produksi di peleburan timbal primer dan sekunder meningkat, sementara musim puncak tradisional pasar baterai timbal-asam belum juga muncul. Perusahaan hilir berhati-hati dalam produksi, dengan sebagian kecil sedang libur atau akan segera libur. Konsumsi timbal tetap relatif terbatas, dan harga timbal diperkirakan akan terkonsolidasi dengan catatan lemah.

Pernyataan Sumber Data: Semua data selain informasi publik diolah oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan bergantung pada model basis data internal SMM, hanya untuk referensi, dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.