[Analisis SMM] Pasar Kobalt Masih Berkutat di Level Rendah, Jalur Mencari Titik Terendah Belum Berakhir

Kobalt Olahan:

Minggu ini, pusat harga spot kobalt olahan terus bergerak turun, menunjukkan penurunan perlahan. Dari sisi pasokan, smelter utama menurunkan harga pabrik menjadi 355.000 yuan/mt, sementara smelter kecil dan menengah lainnya, yang menghadapi kerugian yang meningkat, pada dasarnya telah menghentikan penawaran eksternal. Setelah periode pengurangan stok yang berkelanjutan, stok yang tersedia untuk dijual yang dipegang pedagang turun ke tingkat yang relatif rendah. Beberapa perusahaan, berdasarkan ekspektasi bullish terhadap pasar ke depan, mulai memperlambat laju penjualan, dan untuk sedikit yang masih menawarkan, selisih harga spot-futures tetap dalam kisaran premi 1.000-10.000 yuan/mt. Dari sisi permintaan, perusahaan hilir masih dalam siklus liburan musim panas, dengan minat beli yang umumnya lemah, hanya melakukan pengisian ulang esensial dalam jumlah kecil. Secara keseluruhan, periode Juli hingga Agustus merupakan musim sepi konsumsi tradisional untuk kobalt olahan, dengan dukungan sisi permintaan yang terbatas, dan harga kemungkinan akan tetap tertekan dalam jangka pendek.

Produk Antara Kobalt:

Minggu ini, perdagangan di pasar produk antara kobalt tetap lesu, dengan transaksi terbatas dan penurunan pusat harga yang lambat. Baru-baru ini, beberapa penambang yang didanai Tiongkok meluncurkan tender untuk produk antara, dengan harga indikasi jatuh di bawah $22/lb. Dipengaruhi pelemahan berkelanjutan pada harga garam kobalt dan kobalt olahan, tingkat harga psikologis dari smelter dan pedagang hilir untuk bahan baku semakin mundur ke sekitar $20-21/lb, dengan beberapa bahkan hanya bersedia menerima harga di bawah $20/lb, sehingga tidak ada transaksi aktual yang terwujud. Dalam jangka pendek, keinginan penambang untuk mempertahankan harga masih ada, tetapi permintaan hilir kurang mendapat dukungan yang cukup, dan tarik-menarik masih berlanjut. Pemulihan harga masih perlu menunggu pemulihan permintaan aktual.

Kobalt Sulfat:

Minggu ini, divergensi antara hulu dan hilir di pasar kobalt sulfat semakin meningkat, dengan transaksi aktual yang terbatas. Dari sisi pasokan, smelter primer yang menggunakan produk antara dan MHP, didukung oleh biaya, mempertahankan penawaran mereka di atas 80.000 yuan/mt; perusahaan daur ulang, mengandalkan keunggulan biaya bahan baku, memusatkan penawaran mereka pada 76.000-78.000 yuan/mt, sementara beberapa perusahaan yang aktif menjual dapat menurunkan harga di bawah 75.000 yuan/mt. Di sisi permintaan, kondisinya tetap lesu, dengan minat beli perusahaan hilir yang tidak memadai, cenderung mencari sumber produk non-standar atau stok lama untuk menekan biaya pengadaan. Baru-baru ini, terdapat transaksi untuk produk di bawah standar dan barang lama di bawah 73.000 yuan/mt. Setelah disesuaikan dengan kualitas, selisih harga aktual dibandingkan dengan produk baru terbatas, tetapi dalam lingkungan permintaan yang lemah, tingkat harga ini digunakan oleh pihak hilir sebagai acuan tawar-menawar, menyebabkan beberapa perusahaan daur ulang secara pasif mengikuti penurunan harga. Selain itu, setelah penurunan harga kobalt rafinasi yang berkelanjutan, biaya produksi kobalt sulfat dengan melarutkan kembali kobalt rafinasi telah turun menjadi 72.000-73.000 yuan/mt, semakin memperkuat ekspektasi hilir untuk menekan harga lebih rendah. Dalam jangka pendek, pasar garam kobalt berada dalam tren penurunan perlahan. Stabilisasi dan pemulihan pasar masih perlu menunggu rilisnya permintaan restocking terkonsentrasi dari hilir. Periode ini diperkirakan setelah pertengahan hingga akhir Agustus.

Bubuk Kobalt:

Minggu ini, pasar bubuk kobalt melanjutkan tren lemahnya, dengan produsen utama mengutip harga 455.000-465.000 yuan/mt, beberapa harga transaksi turun menjadi 450.000 yuan/mt, dan penawaran harga rendah di segmen pedagang menyentuh 440.000-450.000 yuan/mt. Tekanan di sepanjang rantai industri terus berangsur-angsur merambat ke atas. Perusahaan karbida semen hilir, yang terkendala oleh kinerja pesanan pengguna akhir, belum melihat peningkatan kecepatan konsumsi bahan baku, dan laju pengadaan menjadi lebih panjang. Kecuali pesanan kontrak jangka panjang, transaksi pesanan spot relatif terbatas. Keinginan untuk menjual di tautan perdagangan perantara agak menguat, dan beberapa sumber daya berharga rendah semakin menyeret tingkat harga psikologis pasar. Sisi bahan baku, harga kobalt karbonat tetap di bawah tekanan, dan setelah mendekati ambang 200.000 yuan/mt, perdagangan pasar cenderung mandek, tanpa panduan transaksi yang efektif. Dari segi sentimen pasar, sebagian besar pelaku mengambil sikap menunggu, umumnya percaya bahwa pasar hanya akan membaik setelah Agustus-September.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827