SMM, 30 Juli:
Harga berjangka bijih besi terus melemah selama sesi siang pada 30 Juli, ditutup kembali turun dan sepenuhnya mencerminkan tekanan bearish ganda dari hambatan makro dan fundamental. Ekspektasi angin pendorong makro sebelumnya berangsur memudar, dan dikombinasikan dengan peningkatan tajam pasokan serta permintaan hilir yang terus lesu, harga berjangka bijih besi menghadapi pukulan ganda. Hingga penutupan sesi siang 30 Juli, bijih besi memperpanjang rentetan penurunannya menjadi lima hari perdagangan berturut-turut, turun 3,31% menjadi 715 yuan/metrik ton, dengan terendah intraday di 712,5 yuan/metrik ton—terendah baru sejak awal Juli 2025.
Fundamental
Pasokan: Gangguan cuaca di luar Tiongkok memudar, kedatangan di pelabuhan melonjak, dan tekanan pasokan meningkat signifikan
Grafik: Inventaris 35 Pelabuhan SMM (10rb ton)
Sumber Data: SMM
Dari sisi pasokan: Menurut data pengapalan SMM, total pengapalan bijih besi global yang dilacak SMM mencapai 27,82 juta ton minggu lalu, turun 10% WoW; pengapalan kumulatif naik 1% YoY. Pengapalan dari Australia dan Brasil sama-sama sedikit menurun, sementara pengapalan dari negara non-utama turun WoW, meskipun pengapalan dari India dan Peru pulih secara signifikan. Sementara itu, total kedatangan bijih besi di pelabuhan Tiongkok yang dilacak SMM melonjak menjadi 30,32 juta ton minggu lalu, naik 54% WoW, dengan kedatangan kumulatif naik 5% YoY. Seiring meredanya gangguan cuaca di luar Tiongkok, kedatangan di pelabuhan pulih tajam, dan pertumbuhan pasokan membebani harga bijih.
Permintaan: Musim sepi dikombinasikan dengan pembatasan produksi berbasis perlindungan lingkungan, produksi logam panas terus menurun, dan dukungan permintaan bahan baku melemah
Dari sisi permintaan: Pembatasan produksi demi perlindungan lingkungan dan efek musim sepi tradisional mendorong produksi logam panas Tiongkok turun ke level terendah tahun ini, dan bijih besi terus menghadapi tekanan dari permintaan hilir. Menurut survei SMM, pada 29 Juli, tingkat operasi tanur tiup di 242 pabrik baja berada di 88,93%, turun 0,47 poin persentase WoW. Rata-rata produksi logam panas harian di pabrik sampel adalah 2,4087 juta ton, turun 16.000 ton WoW. Penurunan produksi logam panas minggu ini terutama disebabkan oleh gangguan dari inspeksi lingkungan, khususnya di area Tangshan, Hebei, di mana pabrik melakukan pemeliharaan jangka pendek terkonsentrasi, yang menyebabkan pengurangan produksi sementara.
Inventaris: Inventaris pelabuhan mengalami penumpukan, dengan pola jelas pasokan kuat dan permintaan lemah
Grafik: Data Inventaris Sepuluh Pelabuhan SMM (10rb ton)
Sumber Data: SMM
Dalam hal inventaris: Per 30 Juli, menurut data pemantauan SMM, total inventaris di sepuluh pelabuhan yang dilacak SMM mencapai 106,92 juta ton, naik 1,29 juta ton WoW, dengan denda kasar, konsentrat, bijih bongkah, dan pelet semuanya menunjukkan sedikit penumpukan inventaris. Penumpukan inventaris di pelabuhan semakin mengonfirmasi pola saat ini berupa pasokan kuat dan permintaan lemah, terus menekan harga pasar bijih besi.
Prospek pasar
bijih besi, dalam jangka pendek, tekanan pertumbuhan sisi pasokan terus terlepas, dan pola permintaan lemah selama musim sepi tradisional bagi pengguna akhir hilir kemungkinan tidak akan berbalik cepat. Sebelum peningkatan signifikan dalam aktivitas konstruksi dan konsumsi baja jadi, harga bijih besi secara keseluruhan akan tetap lesu. Selanjutnya, fokus akan tertuju pada pelacakan kekuatan dan laju pemulihan permintaan penggunaan akhir selama musim puncak tradisional September-Oktober.
Dari perspektif jangka menengah dan panjang, pasar bijih besi di paruh kedua 2026 akan terus mengalami pola kelebihan pasokan, dengan fundamental yang melemah secara kuartalan dan harga bijih masih berpotensi menyentuh dasar lebih lanjut. Namun, konflik AS-Iran yang meningkat telah mendorong biaya energi, meningkatkan biaya pengapalan laut, yang akan memberikan dukungan batas bawah bagi harga bijih besi. Secara keseluruhan, kecuali ada berita positif signifikan dari sisi makro atau fundamental, fundamental kelebihan pasokan akan mencegah bijih besi melakukan rebound pembalikan tren, sementara ruang penurunan terbatas, menjaga harga dalam pola konsolidasi lesu dengan momentum kenaikan yang tidak mencukupi dan dukungan batas bawah berbasis biaya.
Pandangan Institusional
Laporan riset dari Everbright Futures menunjukkan: Penambang Australia MinRes merilis laporan operasional Q2 2026. Laporan itu menunjukkan produksi bijih besi di proyek Onslow Iron pada Q2 mencapai 8.754.000 metrik ton, naik 12% QoQ dan 42% YoY; pengiriman mencapai 9.596.000 metrik ton, naik 33% QoQ dan 66% YoY, mencetak rekor pengiriman kuartalan. Pengiriman bijih besi dari proyek Pilbara Hub pada Q2 sebesar 2.701.000 metrik ton, naik 31% QoQ dan 7% YoY. Untuk FY2026, pengiriman bijih besi yang diatribusikan ke MinRes mencapai 29.543.000 metrik ton, mencetak rekor tahunan. Ditambah dengan laporan kuartalan Rio Tinto dan Vale yang sebelumnya mengonfirmasi produksi dan penjualan tinggi dari tambang-tambang besar, pola pasokan medium yang melimpah semakin kokoh. Di sisi permintaan, produksi logam panas terus menurun, dan laba pabrik baja yang rendah mengurangi minat pembelian bahan baku. Harga bijih diperkirakan akan terus berkonsolidasi dengan nada lesu dalam jangka pendek.
SDIC Futures menyatakan: Sisi pasokan, pengiriman global mundur secara MoM dan lebih lemah dari periode yang sama tahun lalu. BHP dan pekerja belum mencapai kesepakatan kenaikan gaji, tetapi saat ini belum ada rencana mogok lebih lanjut; perhatian ke depan tetap pada kemajuan negosiasi. Kedatangan di pelabuhan China turun di bawah rata-rata tahun berjalan tetapi masih lebih kuat dari periode yang sama tahun lalu; persediaan pelabuhan stabil dan pulih setelah gangguan cuaca berakhir. Sisi permintaan, permintaan baja nyata di luar musim lemah; proporsi pabrik baja yang menguntungkan terus menurun dari level rendah, menyebabkan lebih banyak pemangkasan produksi; produksi logam panas terus menurun, dan permintaan bijih besi menghadapi tekanan penurunan marjinal. Konflik geopolitik eksternal masih berlangsung, menjaga harga minyak berkonsolidasi pada level yang relatif tinggi dan memberikan sedikit dukungan biaya untuk kontrak berjangka. SDIC Futures memperkirakan kontrak berjangka bijih besi akan berkonsolidasi.
Yide Futures berpendapat: Produksi logam panas secara bertahap menurun, sementara penurunan pasokan musiman tidak nyata, mengakibatkan perbaikan pasokan-permintaan marjinal yang tidak memadai dan tekanan persediaan yang terus tinggi. Meskipun 730-710 menawarkan sedikit dukungan, permintaan akhir belum keluar dari luar musim, dan momentum untuk rebound tidak mencukupi.
Bacaan yang direkomendasikan:
