7.3 Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM
Futures: Kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 23.455 yuan/mt pada sesi malam 29 Juli, dengan tertinggi 23.510 yuan/mt dan terendah 23.420 yuan/mt, lalu ditutup pada 23.480 yuan/mt, naik 0,11% dari penutupan sebelumnya. Selama periode ini, harga berkonsolidasi di level tinggi dan ditutup dengan candlestick bullish kecil. Harga tetap bertahan di atas sistem moving average MA5 (23.415,45), MA10 (23.341,50), MA20 (23.269,66), MA40 (23.257,06), dan MA60 (23.347,40); moving average memberikan dukungan, support pada level terendah tahap ini tetap efektif, dan pusat harga tetap tinggi. Volume perdagangan menyusut signifikan, open interest turun tipis, menunjukkan pihak bearish mengurangi posisi, sementara tidak ada tambahan dana dari pihak bullish untuk melanjutkan penguatan. Dari sisi teknikal, pada MACD 4 jam, DIFF (67,45) berada di atas DEA (39,33), histogram merah terus melebar, struktur bullish tetap utuh, dan konsolidasi jangka pendek di level tinggi mencerna resistensi di sekitar 23.535. Aluminium LME dibuka pada $3.150,0/mt pada 29 Juli, dengan tertinggi $3.187,5/mt dan terendah $3.143,0/mt, lalu ditutup pada $3.176,5/mt, naik 0,89% dari penutupan sebelumnya. Pada hari itu, harga berkonsolidasi di level rendah, memantul, dan ditutup dengan candlestick bullish; harga bergerak di atas moving average jangka pendek MA5 (3.168,56) dan MA10 (3.167,64) serta menguji ke atas resistensi MA20 (3.181,40), sementara moving average menengah dan panjang MA40 dan MA60 tetap berada di atas harga, dan struktur bearish yang lebih luas belum berubah. Volume perdagangan turun sedikit, open interest naik tipis, menunjukkan pihak bullish menambah posisi, dan sentimen dana membaik. Dari sisi teknikal, pada MACD harian, DIFF (-36,03) berada di atas DEA (-51,19), histogram merah bergerak stabil, tren pemulihan di level rendah berlanjut, dan ketinggian rebound jangka pendek dibatasi oleh moving average menengah dan panjang, sehingga ruang kenaikan terbatas.
Makro: The Fed AS mengumumkan pada Rabu bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 3,50%–3,75%, menandai pertemuan kelima berturut-turut tanpa perubahan; pemungutan suara 9–3, dengan tiga presiden Fed regional memilih mendukung kenaikan suku bungaMenurut “FedWatch” CME: probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga September adalah 36,8%, probabilitas kenaikan kumulatif 25 bps adalah 63,2%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 50 bps adalah 0% (sebelum keputusan The Fed: masing-masing 17,8%, 60,2%, dan 22%). Probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Oktober adalah 26,2%, probabilitas kenaikan kumulatif 25 bps adalah 55,6%, probabilitas kenaikan kumulatif 50 bps adalah 18,2%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 75 bps adalah 0% (sebelum keputusan The Fed: masing-masing 11,9%, 46,1%, 34,7%, dan 7,3%).
Fundamental: Kementerian Ekologi dan Lingkungan Hidup, bersama Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) serta 18 departemen lainnya, bersama-sama merilis “Rencana Lima Tahun ke-15 Nasional untuk Penanganan Perubahan Iklim”. Menurut rencana tersebut, pada 2030, emisi karbon dioksida per unit PDB diperkirakan turun 17% dari level 2025; emisi karbon dioksida per unit produk pada sektor yang tercakup dalam pasar perdagangan emisi karbon nasional diperkirakan turun sekitar 3% dari 2025; pasar perdagangan pengurangan emisi gas rumah kaca sukarela nasional yang berintegritas dan transparan, dengan metodologi terpadu, partisipasi luas, serta selaras dengan standar internasional akan dibentuk; sistem pengelolaan jejak karbon produk pada dasarnya akan diselesaikan; pemantauan dan pengendalian gas rumah kaca non-CO2 akan diperkuat; kapasitas pengurangan emisi sebesar 30 juta mt CO2e akan dibentuk; sistem kerja adaptasi perubahan iklim akan semakin disempurnakan; pengembangan masyarakat yang tangguh terhadap iklim akan mencapai kemajuan bertahap; serta kesadaran dan kemampuan dalam menghadapi perubahan iklim akan terus diperkuat. Dari sisi persediaan, hingga Kamis ini, persediaan ingot aluminium di pusat konsumsi utama Tiongkok tercatat 953.000 mt, turun 26.000 mt dibanding Senin ini dan turun 53.000 mt dibanding Kamis lalu.
Pasar aluminium primer: Pada awal perdagangan, pusat transaksi kontrak aluminium SHFE 2608 lebih tinggi dibanding periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi lemahnya permintaan pengguna akhir, pembelian pasar secara keseluruhan hari ini masih terutama didorong oleh penimbunan untuk memenuhi kebutuhan kaku. Didorong kenaikan harga aluminium, sebagian pedagang menjadi lebih aktif menjual, tetapi minat beli tetap terbatas. Harga transaksi arus utama terutama berada pada paritas hingga premi 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Timur sebesar 3,16, naik 0,08 dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 3, tidak berubah dibanding bulan sebelumnya. Eskalasi berulang konflik AS–Iran mengganggu sesi malam, mendorong harga aluminium SHFE naik. Hari ini, pedagang dan perusahaan pengolahan hilir di pasar Tiongkok Tengah sebagian besar memilih menunggu, dengan kemauan beli rendah, dan transaksi lesu. Sejumlah pemasok besar mempertahankan harga dan menahan penjualan, sementara pelaku kecil tidak menunjukkan kemauan jelas untuk mempertahankan harga, sehingga terjadi perbedaan mencolok antara harga penawaran dan harga transaksi. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di Tiongkok Tengah berada pada diskon 100–140 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08, dengan tren pelemahan berlanjut. Hari ini, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Tengah sebesar 3,12, naik 0,01 dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 2,82, turun 0,04 dibanding bulan sebelumnya.
Skrap aluminium: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.400 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga skrap aluminium di berbagai wilayah umumnya mengikuti, naik 100–200 yuan/mt. Dari sisi selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 29 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.030 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense cacah sekitar 710 yuan/mt, tetap berada pada level historis yang sangat rendah. Dari sisi impor, menurut data bea cukai, impor skrap aluminium Tiongkok pada Juni 2026 berjumlah sekitar 132.800 mt, mencatat penurunan bulanan ketiga berturut-turut dari 152.000 mt pada Mei. Berdasarkan data kumulatif 2026, total impor skrap aluminium Januari–Juni sekitar 981.800 mt. Baru-baru ini, pesanan impor ke Guangdong dari Asia Tenggara meningkat sedikit. Meski jendela impor membaik dibanding sebelumnya, sebagian besar transaksi baru terkonsentrasi pada sumber berharga rendah, dan aktivitas pasar spot secara keseluruhan tetap terbatas. Dipengaruhi larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kebijakan kenaikan tarif Uni Eropa, efek pengetatan pasokan skrap aluminium impor berkualitas tinggi diperkirakan akan semakin nyata ke depan. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan melanjutkan pola bergerak mendatar pekan ini, ditandai oleh penekanan permintaan dan dukungan biaya. Dengan latar belakang musim sepi yang semakin dalam, pesanan penggunaan akhir di hilir kecil kemungkinan mengalami perbaikan yang berarti. Perusahaan pemanfaat skrap tetap membeli sesuai kebutuhan, dan sentimen pengadaan diperkirakan tidak akan membaik secara signifikan. Kisaran transaksi utama untuk skrap aluminium shredded tense (dihargai berdasarkan kadar aluminium) diperkirakan berada di 19.800–20.500 yuan/mt. Saat ini, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium telah menyempit ke level terendah historis, sehingga secara signifikan melemahkan keunggulan ekonomi skrap aluminium dibanding aluminium primer. Jika harga aluminium primer terus turun, efek substitusi aluminium primer terhadap skrap aluminium diperkirakan akan semakin cepat. Perlu mencermati dengan saksama efek penyingkiran pergerakan harga aluminium terhadap permintaan skrap aluminium.
Paduan aluminium sekunder:Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 secara keseluruhan dinaikkan 100 yuan/mt. Didorong oleh kenaikan serentak harga aluminium dan futures, biaya pengadaan skrap aluminium meningkat lebih lanjut. Sisi biaya memberikan dukungan kuat bagi harga ADC12, dan sebagian besar perusahaan memilih menaikkan kuotasi untuk meneruskan tekanan biaya. Namun, umpan balik pasar menunjukkan permintaan hilir masih berada pada musim sepi, dan sebagian perusahaan mengambil sikap menunggu dan melihat terhadap transaksi aktual setelah penyesuaian harga. Secara keseluruhan, kenaikan harga ADC12 saat ini terutama didorong oleh biaya, sementara sisi permintaan masih memberikan dukungan yang tidak memadai untuk kenaikan harga yang berkelanjutan. Dalam jangka pendek, pasar diperkirakan mempertahankan pola operasi di mana dukungan biaya dan pembatasan permintaan berjalan bersamaan. Tren harga selanjutnya masih perlu dipantau, termasuk fluktuasi harga aluminium dan tindak lanjut pesanan hilir.
Prospek keseluruhan:Akumulasi berlanjut premi risiko geopolitik Timur Tengah, bersama dengan destocking ingot aluminium yang terus berlangsung di Tiongkok, secara bersama-sama memberikan dukungan bagi harga aluminium; namun, peluncuran kapasitas aluminium di luar Tiongkok yang terus berlanjut dalam jangka lebih panjang dan lemahnya permintaan penggunaan akhir tradisional di Tiongkok, ditambah ekspektasi berulang kenaikan suku bunga The Fed AS di luar Tiongkok serta gangguan dari ketidakpastian situasi geopolitik Timur Tengah, membuat ruang kenaikan harga aluminium menghadapi tekanan yang jelas, dan harga aluminium kemungkinan mempertahankan pola konsolidasi dalam jangka pendek
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak menjadikan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
