SMM 29 Juli:
Pada 29 Juli, harga spot logam tanah jarang utama di Tiongkok terus berada dalam kondisi lesu, sementara sektor saham konsep magnet permanen tanah jarang di pasar A-share bergerak naik, menunjukkan divergensi yang jelas antara pasar spot dan pasar sekunder. Kekuatan saham konsep magnet permanen tanah jarang didukung oleh beberapa faktor: Biaya produksi perusahaan magnet permanen tanah jarang terkait langsung dengan harga spot tanah jarang. Penurunan bertahap harga bahan baku diperkirakan dapat meringankan tekanan biaya pada perusahaan material magnetik sektor menengah; sektor magnet permanen tanah jarang mengalami koreksi berkelanjutan pada periode sebelumnya, dengan valuasi yang kembali ke level yang relatif rendah, menarik sebagian modal untuk masuk dan mengambil posisi; sementara itu, pasar tetap optimis pada sektor-sektor seperti robot humanoid, NEV, dan motor industri, dengan harapan bahwa area ini akan mendorong pertumbuhan permintaan jangka menengah dan panjang untuk NdFeB berkinerja tinggi, dengan perdagangan modal berdasarkan ekspektasi pertumbuhan di hilir. Hingga penutupan pada 29 Juli, konsep magnet permanen tanah jarang naik 1,25%. Dalam hal saham individu: Jintian Shares dan Jiaozuo Wanfang naik lebih dari 4%, sementara Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom, dan Xiangdian Shares memimpin kenaikan.
Harga Tanah Jarang Secara Keseluruhan Lesu; Permintaan untuk Pr-Nd Oksida Pulih
Pasar spot: Pada 29 Juli, harga rata-rata Pr-Nd oksida memperpanjang penurunan dari hari perdagangan sebelumnya, turun lebih lanjut 0,66%. Harga rata-rata disprosium oksida dan terbium oksida tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.
Saat ini, harga keseluruhan di pasar tanah jarang tetap lesu. Berdasarkan produk, di pasar Pr-Nd, harga futures Pr-Nd oksida pulih, dan aktivitas permintaan di pasar secara bertahap meningkat, mendorong pemasok spot untuk menaikkan penawaran mereka. Namun, pembeli di hilir memiliki tingkat harga psikologis yang rendah, membatasi ruang kenaikan aktual untuk barang spot, dengan harga masih lemah dibandingkan kemarin pagi. Di pasar logam, dipengaruhi oleh pemulihan harga oksida dan berkurangnya ketersediaan barang berharga rendah, pemasok sedikit menaikkan penawaran; tetapi perusahaan material magnetik di hilir hanya melakukan pengisian stok sesuai kebutuhan dan enggan menerima bahan baku dengan harga tinggi, membuat harga logam masih lesu dibandingkan kemarin pagi.
Produk tanah jarang menengah-berat menunjukkan tren divergen: volume permintaan secara keseluruhan tidak mengalami peningkatan signifikan, pemasok disprosium dan terbium mempertahankan kuotasi yang relatif stabil dengan pasar umumnya tenang; permintaan untuk produk gadolinium lesu, harga terus menurun; di pasar holmium oksida, permintaan meningkat, dan seiring pasokan harga rendah yang mengetat, pemasok menaikkan kuotasinya. Namun, permintaan holmium besi belum membaik secara bersamaan, karena perusahaan bahan magnetik menolak barang dengan harga tinggi, sehingga kuotasi holmium besi tetap tidak berubah. Dalam jangka pendek, pasar diwarnai tawar-menawar sengit antara penjual dan pembeli. Sebelum ada perbaikan berarti dalam hubungan pasokan-permintaan, harga Pr-Nd diperkirakan bergerak menyamping dalam kisaran sempit.
Suara Institusi
Soochow Securities dalam laporan tertanggal 29 Juli menyatakan: Tungsten dan tanah jarang tunduk pada pengelolaan kuota penambangan. Sejak 2025, keduanya menghadapi pengetatan kuota, yang memperkuat kendala dari sisi pasokan. Untuk tambang tungsten, Kementerian Sumber Daya Alam menurunkan batch pertama total indikator penambangan tungsten tahun 2025 dan secara ketat mengendalikan produksi yang melampaui atau tanpa kuota, menjaga peredaran bahan baku tetap ketat secara terus-menerus. Tanah jarang diatur bersama di bawah mekanisme kontrol volume total oleh Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi (MIIT), Kementerian Sumber Daya Alam, dan Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC). Dalam beberapa tahun terakhir, pertumbuhan total kuota penambangan tanah jarang sangat terkendali, dengan kuota untuk tanah jarang menengah-berat menunjukkan pertumbuhan mendekati nol. Tanah jarang: Peningkatan sistem material untuk MLCC berkapasitas tinggi diharapkan dapat mendorong permintaan tanah jarang menengah-berat. Doping berat bahan keramik cangkang MLCC dengan oksida tanah jarang seperti disprosium oksida dan itrium oksida dapat secara efektif mengatasi cacat bawaan seperti stabilitas suhu yang buruk, resistansi insulasi yang tidak memadai, kerentanan terhadap degradasi di bawah atmosfer reduksi, dan pertumbuhan butir abnormal, sehingga memenuhi persyaratan kinerja MLCC berkapasitas tinggi. Kami memperkirakan (1) konsumsi unit oksida tanah jarang menengah-berat per 100 juta unit MLCC adalah sekitar 15 kg; (2) dari tahun 2025 hingga 2030, server AI dan elektronik otomotif diperkirakan akan mendorong permintaan MLCC global dari 663,1 miliar unit menjadi 1.362,9 miliar unit; (3) permintaan terkait disprosium oksida dan itrium oksida akan meningkat dari 101 ton menjadi 207 ton, CAGR 15,5%, dengan kenaikan bersih 106 ton. Seiring lanskap pasokan tanah jarang China yang mengarah ke pembatasan volume total yang ketat, optimasi struktural berkelanjutan, dan gangguan yang semakin intensif di luar China, pusat harga tanah jarang menengah-berat diperkirakan naik.
Laporan Guojin Securities pada 26 Juli menunjukkan: harga oksida Pr-Nd turun secara bulanan. Harga oksida disprosium diperkirakan terdorong oleh MLCC, dengan tren pemulihan dari titik terendah yang signifikan. Ditambah ekspektasi ekspor yang lebih longgar ke depan, prospek permintaan selanjutnya semakin optimis. Lonjakan ekspor di luar China yang dikombinasikan dengan kemajuan reformasi sisi pasokan yang berkelanjutan mengindikasikan potensi resonansi pasokan-permintaan pada tanah jarang.
Xiangcai Securities mencatat dalam laporannya bahwa baru-baru ini, beberapa perusahaan pemisahan bijih mentah menghentikan operasi karena integrasi grup, sementara pendaur ulang skrap yang sebelumnya menghentikan atau mengurangi produksi belum kembali beroperasi, sehingga output tetap rendah. Pertumbuhan produksi terbatas dan biaya tetap tinggi serta kuat, menyebabkan sisi pasokan oksida secara keseluruhan ketat. Pasokan logam relatif melimpah, namun produsen tegas dalam penawaran dan pengiriman, dengan sedikit tekanan untuk menjual. Di sisi permintaan, ekspektasi membaik, dengan harapan pemulihan permintaan kuartal ketiga yang semakin menguat. Produksi sebagian besar perusahaan bahan magnetik besar tetap stabil, didukung pesanan kontrak jangka panjang, dan pesanan ekspor baru diperkirakan meningkat. Secara keseluruhan, sisi pasokan masih ketat, ekspektasi pertumbuhan pasar relatif rendah, permintaan hilir moderat, dan tren keseluruhan membaik. Pasar bergerak naik secara stabil, dan harga tanah jarang diperkirakan akan dinaikkan secara moderat ke depannya.
Bacaan yang direkomendasikan:
![Harga Logam Tanah Jarang Tetap Lesu, Permintaan Pulih namun Kenaikan Terbatas [Tinjauan Harian Logam Tanah Jarang SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OJyAn20251217171745.jpeg)
