SMM 29 Juli:
Pada 29 Juli, harga rare earth spot arus utama di Tiongkok masih bertahan di zona lesu, sementara sektor konsep magnet permanen rare earth saham A bergerak naik, menunjukkan divergensi nyata antara pasar spot dan pasar sekunder. Penguatan saham konsep magnet permanen rare earth didukung oleh berbagai faktor: Biaya produksi perusahaan magnet permanen rare earth terkait langsung dengan harga rare earth spot. Penurunan bertahap harga bahan baku diperkirakan akan mengurangi tekanan biaya pada perusahaan material magnetik hulu; sektor magnet permanen rare earth sebelumnya mengalami koreksi berkelanjutan, dengan valuasi yang kembali ke level rendah sehingga menarik modal masuk; sementara itu, pasar tetap optimistis pada sektor seperti robot humanoid, kendaraan listrik, dan motor industri, dengan ekspektasi area ini akan mendorong pertumbuhan permintaan jangka menengah-panjang untuk NdFeB berkinerja tinggi, dan modal bergerak berdasarkan ekspektasi pertumbuhan hilir. Hingga penutupan 29 Juli, indeks konsep magnet permanen rare earth naik 1,25%. Untuk saham individual: Jintian Shares dan Jiaozuo Wanfang naik lebih dari 4%, sedangkan Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom, dan Xiangdian Shares memimpin kenaikan.
Harga Rare Earth Secara Umum Lesu; Permintaan untuk Pr-Nd Oksida Kembali Menguat
Pasar spot: Pada 29 Juli, harga rata-rata Pr-Nd oksida melanjutkan penurunan dari hari perdagangan sebelumnya, turun lebih lanjut 0,66%. Harga rata-rata disprosium oksida dan terbium oksida tidak berubah dari hari sebelumnya.
Saat ini, harga keseluruhan pasar rare earth tetap lesu. Berdasarkan produk, di pasar Pr-Nd, harga berjangka Pr-Nd oksida membaik, dan aktivitas permintaan di pasar perlahan meningkat, mendorong pemasok spot menaikkan kuotasi. Namun, pembeli hilir memiliki ekspektasi harga yang rendah, sehingga ruang kenaikan riil kargo spot terbatas, dan harga masih lebih lemah dibanding kemarin pagi. Di pasar logam, dipengaruhi oleh pemulihan harga oksida dan berkurangnya pasokan barang dengan harga rendah, pemasok sedikit menaikkan kuotasi; namun perusahaan material magnetik hilir hanya melakukan pengisian ulang sesuai kebutuhan dan enggan menerima bahan baku berharga tinggi, sehingga harga logam masih lesu dibanding kemarin pagi.
Produk logam tanah jarang menengah-berat menunjukkan tren yang berbeda: volume permintaan secara keseluruhan tidak meningkat signifikan, dengan pemasok produk disprosium dan terbium mempertahankan kuotasi yang relatif stabil dan pasar umumnya tenang; permintaan untuk produk gadolinium lesu, harga terus menurun; di pasar holmium oksida, permintaan meningkat, seiring pasokan harga rendah yang mengetat, pemasok menaikkan kuotasi. Namun, permintaan holmium besi tidak ikut membaik, perusahaan material magnetik menolak barang mahal, sehingga kuotasi holmium besi tetap. Dalam jangka pendek, pasar diwarnai tawar-menawar alot antara penjual dan pembeli. Sebelum ada perbaikan berarti pada hubungan pasokan-permintaan, harga Pr-Nd diperkirakan bergerak mendatar dalam kisaran sempit.
Suara Institusi
Soochow Securities dalam laporan 29 Juli menyebutkan: Tungsten dan logam tanah jarang tunduk pada pengelolaan kuota penambangan. Sejak 2025, keduanya mengalami pengetatan kuota, memperkuat kendala sisi pasokan. Untuk tambang tungsten, Kementerian Sumber Daya Alam menurunkan batch pertama total indikator penambangan tungsten 2025 dan mengendalikan ketat produksi berlebih atau tanpa kuota, menjaga peredaran bahan baku tetap ketat. Logam tanah jarang diatur bersama melalui mekanisme pengendalian volume total oleh Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi (MIIT), Kementerian Sumber Daya Alam, dan Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC). Beberapa tahun terakhir, pertumbuhan total kuota penambangan logam tanah jarang sangat dibatasi, kuota logam tanah jarang menengah-berat nyaris nol pertumbuhan. Logam tanah jarang: Peningkatan sistem material MLCC berkapasitas tinggi diharapkan mendorong permintaan logam tanah jarang menengah-berat. Doping berat material keramik cangkang MLCC dengan oksida logam tanah jarang seperti disprosium oksida dan itrium oksida dapat efektif mengatasi cacat bawaan seperti stabilitas suhu buruk, resistansi isolasi rendah, rentan degradasi pada atmosfer reduksi, dan pertumbuhan butir tidak normal, sehingga memenuhi persyaratan kinerja MLCC berkapasitas tinggi. Kami perkirakan (1) konsumsi per unit oksida logam tanah jarang menengah-berat per 100 juta MLCC sekitar 15 kg; (2) dari 2025 hingga 2030, server AI dan elektronik otomotif akan mendorong permintaan MLCC global dari 663,1 miliar unit menjadi 1.362,9 miliar unit; (3) permintaan disprosium oksida dan itrium oksida terkait naik dari 101 mt menjadi 207 mt, CAGR 15,5%, dengan tambahan bersih 106 mt. Seiring lanskap pasokan tanah jarang China yang mengarah ke pembatasan volume total yang ketat, optimasi struktural berkelanjutan, dan gangguan yang semakin intensif di luar China, pusat harga tanah jarang menengah-berat diperkirakan naik.
Laporan Guojin Securities pada 26 Juli menunjukkan: harga oksida Pr-Nd turun secara bulanan. Harga oksida disprosium diperkirakan terdorong oleh MLCC, dengan tren pemulihan dari titik terendah yang signifikan. Ditambah ekspektasi ekspor yang lebih longgar ke depan, prospek permintaan selanjutnya semakin optimis. Lonjakan ekspor di luar China yang dikombinasikan dengan kemajuan reformasi sisi pasokan yang berkelanjutan mengindikasikan potensi resonansi pasokan-permintaan pada tanah jarang.
Xiangcai Securities mencatat dalam laporannya bahwa baru-baru ini, beberapa perusahaan pemisahan bijih mentah menghentikan operasi karena integrasi grup, sementara pendaur ulang skrap yang sebelumnya menghentikan atau mengurangi produksi belum kembali beroperasi, sehingga output tetap rendah. Pertumbuhan produksi terbatas dan biaya tetap tinggi serta kuat, menyebabkan sisi pasokan oksida secara keseluruhan ketat. Pasokan logam relatif melimpah, namun produsen tegas dalam penawaran dan pengiriman, dengan sedikit tekanan untuk menjual. Di sisi permintaan, ekspektasi membaik, dengan harapan pemulihan permintaan kuartal ketiga yang semakin menguat. Produksi sebagian besar perusahaan bahan magnetik besar tetap stabil, didukung pesanan kontrak jangka panjang, dan pesanan ekspor baru diperkirakan meningkat. Secara keseluruhan, sisi pasokan masih ketat, ekspektasi pertumbuhan pasar relatif rendah, permintaan hilir moderat, dan tren keseluruhan membaik. Pasar bergerak naik secara stabil, dan harga tanah jarang diperkirakan akan dinaikkan secara moderat ke depannya.
Bacaan yang direkomendasikan:
![Harga Skrap Tetap Stabil, Perdagangan Pasar Liburan Menipis [Tinjauan Mingguan Logam Tanah Jarang Daur Ulang SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tXtym20251217171745.jpeg)
