Menjelang pertemuan penetapan suku bunga, pasar bersikap hati-hati, sementara gangguan geopolitik membatasi potensi kenaikan harga tembaga [SMM Copper Morning Comment]

SMM 29 Juli: Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.613/mt, turun ke level terendah $13.597,5/mt di awal sesi, kemudian naik ke level tertinggi $13.700/mt, dan akhirnya jatuh ditutup pada $13.644,5/mt, mencatat penurunan 0,84%. Volume perdagangan mencapai 14.000 lot, dan open interest mencapai 247.000 lot, turun 758 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pengurangan posisi beli. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2609 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 104.560 yuan/mt, turun ke 104.460 yuan/mt saat pembukaan, lalu pusat harga naik menyentuh level tertinggi 105.120 yuan/mt menjelang akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada 104.940 yuan/mt, rugi 0,1%. Volume perdagangan 26.000 lot, dan open interest 201.000 lot, turun 23,48 juta lot dari hari sebelumnya, mencerminkan pengurangan posisi jual. Dari sisi makro, meskipun konflik AS-Iran mereda sementara, risiko konflik geopolitik berulang tetap ada. Selain itu, pasar secara luas berfokus pada hasil pertemuan The Fed pada hari Rabu, dengan sentimen wait-and-see yang kuat di kalangan dana. Harga tembaga mempertahankan pola konsolidasi. Dari sisi fundamental, sisi pasokan menunjukkan diferensiasi struktural: pemasok dengan kargo berfaktur bulan depan memiliki keinginan kuat untuk menjual, membuat pasokan pasar relatif longgar, sementara kargo berfaktur bulan ini relatif ketat. Sisi permintaan diuntungkan oleh penurunan harga tembaga secara bertahap, dan antusiasme pembelian hilir sedikit pulih. Secara keseluruhan, tertekan oleh ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, harga tembaga hari ini diperkirakan akan bergerak sideways dengan nada lesu.