SHFE Aluminium Bergerak Sideways karena Pengurangan Posisi, Penumpukan Persediaan Alumina di Bawah Tekanan, Tren Penurunan Jangka Menengah Tidak Berubah [Tinjauan Singkat Futures Aluminium SMM]

SMM, 27 Juli:

Kontrak aluminium SHFE 2609 paling aktif ditutup pada 23.195 yuan/mt hari ini, turun 25 yuan atau 0,11%. Volume perdagangan mencapai 133.450 lot, dengan open interest 251.167 lot, turun harian 1.858 lot seiring open interest yang menyusut, mencerminkan tanda-tanda penutupan posisi kecil oleh bull dan bear. Harga diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 5-hari dan 10-hari, serta di bawah rata-rata pergerakan 30-hari dan 60-hari, dengan rata-rata pergerakan jangka pendek membentuk formasi bearish. Setelah penurunan tajam sebelumnya, harga mengonsolidasi di level rendah dan mencoba pemulihan, namun mundur setelah naik cepat intraday dengan fluktuasi menyempit, sementara minat beli bullish di level rendah tetap suam. Rata-rata pergerakan 5-hari dan 10-hari berbalik turun, serta rata-rata pergerakan 30-hari dan 60-hari juga ikut melorot, mempertahankan tren turun jangka menengah. Tumpukan rata-rata pergerakan di atas memberikan resistensi kuat, terus membatasi ruang rebound, sementara dukungan jangka pendek tertentu bertahan di level bawah. DIF dan DEA tetap di bawah sumbu nol, momentum bearish belum sepenuhnya pudar, dan tekanan turun secara keseluruhan masih ada.

Komentar SMM: Sentimen makro sedikit membaik baru-baru ini. Meningkatnya premi risiko geopolitik Timur Tengah bersama destocking ingot aluminium domestik yang berkelanjutan menjadi penopang harga aluminium. Namun, penambahan kapasitas aluminium di luar Tiongkok yang terus berlangsung dalam jangka panjang, permintaan pengguna akhir di Tiongkok yang lemah, serta ketidakpastian makro yang berulang memberikan tekanan signifikan pada ruang kenaikan aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium mempertahankan pola konsolidasi.

Kontrak alumina 2609 paling aktif ditutup pada 2.687 yuan/mt hari ini, turun 12 yuan atau 0,44%. Volume perdagangan mencapai 219.600 lot, dengan open interest 296.584 lot, naik MoM 281 lot, menandakan masuknya dana dalam jumlah kecil. Harga tetap di bawah rata-rata pergerakan 5-hari, 10-hari, 30-hari, dan 60-hari, dengan rata-rata ini membentuk formasi bearish dari atas ke bawah. Bear terus menekan dalam jangka pendek, mendorong harga bergerak sideways dan tertekan turun, sementara minat beli bullish di level rendah tetap lemah. Rata-rata pergerakan jangka menengah hingga panjang seluruhnya berubah dari dukungan menjadi level resistensi, pelenturan jangka menengah tidak berubah, dan fase pemulihan harga terus menghadapi resistensi berlapis dari setiap rata-rata pergerakan di berbagai periode.

Komentar SMM: Sisi penawaran, produksi mingguan relatif stabil dibanding minggu sebelumnya dan berjalan lancar, tetapi pola pasokan yang longgar terus berlanjut, memberikan tekanan terus-menerus pada harga. Sisi inventori, total inventori alumina nasional naik 24.000 metrik ton secara bulanan menjadi 7,028 juta metrik ton, melanjutkan tren penumpukan inventori. Di pasar di luar Tiongkok, kargo berharga rendah sebelumnya mengalir besar-besaran ke Tiongkok di tengah gangguan geopolitik, menguras inventori yang beredar di luar negeri. Baru-baru ini, permintaan penimbunan terkait kapasitas baru di Indonesia dan permintaan pengisian kembali dari pemulihan produksi di Timur Tengah dilepaskan secara terkonsentrasi, memperketat pasokan spot di luar negeri dan mendorong kenaikan harga alumina di luar negeri yang signifikan. Ke depan, tanpa adanya katalis makro yang bullish di dalam negeri dan dengan pola kelebihan pasokan yang terus membebani, harga jangka pendek diperkirakan akan tetap lesu. Ditambah dengan ekspektasi peningkatan produksi di Guangxi, inventori kemungkinan akan terus meningkat minggu depan.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Nasabah harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak bergantung pada ini sebagai pengganti pertimbangan independen. Semua keputusan yang dibuat oleh nasabah tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]