Situasi Timur Tengah Mereda Bertahap, Pusat Timah SHFE Naik dan Konsolidasi di Level Tinggi [Ulasan Siang Hari Timah SMM]

Komentar Tengah Hari Timah, 27 Juli 2026

Pasar timah di dalam dan luar China secara keseluruhan tetap terkonsolidasi di level tinggi. Kontrak timah SHFE dengan volume perdagangan terbesar dibuka di 416.310 yuan/mt, melonjak ke level tertinggi intrahari 422.290 yuan/mt, lalu sedikit mundur dan mengonsolidasi di sekitar 419.500 yuan/mt, menutup sesi pagi di 419.550 yuan/mt, naik 1,86% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya. Di LME, kontrak timah tiga bulan terakhir berada di $54.250/mt, naik 0,48%.

Dari sisi makro:

(1) Ketegangan di Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda mereda secara bertahap. Trump memerintahkan penghentian serangan udara ke Iran pada 24 Juli (setelah 13 malam berturut-turut serangan), terutama karena menipisnya cadangan rudal pencegat pertahanan udara secara cepat dan untuk memberi ruang bagi potensi negosiasi diplomatik; Iran kemudian merespons pada tanggal 26 dengan mengumumkan penghentian serangan militer balasan. Meredanya sentimen risiko geopolitik menyebabkan penurunan tajam premi di pasar energi, dengan minyak mentah Brent anjlok 5% pada pembukaan Senin menjadi sekitar $92/bbl, dan minyak mentah WTI juga melorot ke sekitar $84,7/bbl.

(2) The Fed AS akan segera menggelar pertemuan FOMC pada 29 Juli. Pasar secara luas memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga, mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 3,50%-3,75% tidak berubah. Lingkungan likuiditas di luar China tetap stabil di tengah sikap menunggu dalam waktu dekat.

Di pasar spot, perdagangan spot pagi tetap lesu. Seiring harga berjangka kembali melonjak ke kisaran tinggi 420.000 yuan/mt, sentimen menunggu di kalangan pembeli hilir dan pengguna akhir semakin kuat. Selama sesi, aktivitas permintaan lesu, hanya segelintir perusahaan dengan kebutuhan mendesak yang melakukan pembelian kecil-kecilan secara sporadis.

Secara keseluruhan, meredanya ketegangan Timur Tengah secara bertahap menekan harga minyak mentah dan komoditas energi lainnya, mengurangi kekhawatiran atas gelombang inflasi kedua, serta ditambah dengan ekspektasi stabil menjelang pertemuan The Fed, suasana makro secara umum menjadi tenang. Kembali ke fundamental timah, logikanya tetap berupa tarik-menarik antara pihak optimis dan pesimis. Di satu sisi, stok sosial yang rendah di China dipadukan dengan pemulihan pasokan yang lambat dari Myanmar mendukung batas bawah harga; di sisi lain, setelah lonjakan harga berjangka, perdagangan pasar spot sepi, dengan harga tinggi masih sangat menekan konsumsi, sehingga membatasi ruang untuk penembusan naik. Diperkirakan kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan akan terus berkonsolidasi pada level tinggi dalam jangka pendek.