7.27 Notulen Rapat Pagi SMM Aluminium
Futures: Kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 23.195 yuan/mt pada sesi malam 24 Juli, dengan tertinggi 23.220 yuan/mt dan terendah 23.105 yuan/mt, lalu ditutup pada 23.205 yuan/mt, turun 0,09% dari penutupan sebelumnya. Selama periode ini, harga sempat rebound lalu berkonsolidasi di level tinggi, ditutup dengan candlestick bearish kecil. Harga bergerak dalam kisaran rata-rata bergerak jangka pendek yang mengelompok, yaitu MA5 (23.232,43), MA10 (23.220,90), MA20 (23.186,42), dan MA40 (23.221,95). Sistem moving average membentuk dukungan di bawah, dengan tekanan di atas hanya dari MA60 (23.345,74) sebagai moving average jangka menengah dan panjang. Dukungan pada level terendah fase 22.875 tetap solid, dan karakter konsolidasi pascarebound terlihat jelas. Volume transaksi pada periode ini sebesar 50.900 lot, menyusut signifikan dibanding periode sebelumnya. Open interest sebesar 253.000 lot, naik tipis 445 lot dari periode sebelumnya. Futures menunjukkan tanda kenaikan tipis posisi bearish, namun kekuatan dana relatif lemah. Dari sisi teknikal, pada MACD 4 jam, DIFF (28,68) berada di atas DEA (17,47), dengan struktur golden cross berlanjut. Nilai histogram merah STICK sebesar 22,42; momentum bullish sedikit menyempit, tetapi tren tidak berbalik. Aluminium LME dibuka pada $3.189,0/mt pada 24 Juli, dengan tertinggi $3.189,5/mt dan terendah $3.149,5/mt, lalu ditutup pada $3.165,0/mt, turun 0,78% dari penutupan sebelumnya. Selama hari perdagangan ini, harga rebound ke level tinggi lalu terkoreksi karena tekanan, ditutup dengan candlestick bearish kecil. Harga turun kembali ke bawah moving average jangka pendek MA5 (3.173,21) dan MA10 (3.168,82). Di atas, moving average jangka menengah dan panjang MA20 (3.187,07), MA40 (3.262,70), dan MA60 (3.305,75) tersusun bearish, membentuk resistensi. Dukungan pada level terendah fase 3.040 tetap solid, dan pasar memasuki fase konsolidasi serta penyesuaian pascarebound. Volume transaksi hari itu sebesar 13.383 lot, menyusut sedikit dibanding periode sebelumnya. Open interest sebesar 593.000 lot, naik 2.140 lot dari periode sebelumnya. Futures menunjukkan tanda kenaikan tipis posisi bearish, dan tekanan bearish relatif lemahDari perspektif teknikal, pada MACD harian, DIFF (-44,58) berada di atas DEA (-63,23), dengan struktur golden cross berlanjut. Nilai STICK histogram merah adalah 37,3; momentum bullish melemah sedikit tetapi tidak berbalik. Dalam jangka pendek, pasar terutama berkonsolidasi di level tinggi disertai pullback, dan risiko penurunan satu arah terbatas.
Sisi makro: Juru bicara Kementerian Luar Negeri Lin Jian, saat memimpin konferensi pers rutin, mengatakan bahwa posisi Tiongkok terkait isu ekonomi dan perdagangan Tiongkok-AS konsisten dan jelas, serta menentang langkah tarif sepihak dalam bentuk apa pun; perang tarif dan perang dagang tidak menguntungkan kepentingan pihak mana pun. Menurut CME “FedWatch”: probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Juli adalah 62,1%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 25 basis poin adalah 37,9%. Probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga September adalah 15,1%; probabilitas kenaikan kumulatif 25 basis poin adalah 56,2%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 50 basis poin adalah 28,7%.
Fundamental: Pekan lalu, pasar spot ingot aluminium di Asia di luar Tiongkok secara keseluruhan tertekan, dan rata-rata harga transaksi spot di wilayah perdagangan utama Asia terkoreksi tajam secara WoW. Industri hilir memasuki musim sepi konsumsi tradisional, dengan minat pembelian tetap lesu; ditambah penumpukan persediaan pada sebagian pedagang dan tekanan pendanaan yang meningkat, penjualan pada harga rendah bertambah, perbedaan kuotasi pasar melebar signifikan, dan pusat harga spot terus melemah. Dalam jangka pendek, masih belum ada tanda perbaikan pada pola musim sepi di hilir Asia, pengadaan just-in-time oleh pengguna akhir kecil kemungkinan meningkat, dan dengan siklus pengosongan persediaan pedagang yang masih berlangsung, premi spot ingot aluminium di luar negeri dapat tetap lesu. Ke depan, perlu terus mencermati laju pemulihan hilir, penandatanganan baru pesanan kontrak jangka panjang tambahan, serta progres penurunan persediaan pedagang. Jika permintaan tetap lemah, harga spot regional masih berpeluang turun lebih lanjut. Dari sisi persediaan, per Senin pekan ini, persediaan ingot aluminium di wilayah konsumsi utama Tiongkok tercatat 979.000 mt, turun 27.000 mt dibanding Kamis lalu dan turun 43.000 mt dibanding Senin lalu
Pasar aluminium primer: Pada awal perdagangan, pusat transaksi kontrak aluminium SHFE 2606 berada di bawah level pada waktu yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi penimbunan stok akhir pekan dan penurunan harga aluminium, sentimen pembelian pasar sedikit meningkat, namun karena pasokan beredar masih relatif melimpah, penerimaan harga pasar hanya naik tipis. Harga transaksi arus utama berada pada diskon 10 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengapalan di pasar Tiongkok Timur sebesar 3,13, tidak berubah WoW; indeks sentimen pembelian sebesar 2,94, naik 0,03 WoW. Hari ini, futures aluminium terkoreksi tipis. Dengan penimbunan stok menjelang akhir pekan dan hari terakhir penyerahan kontrak jangka panjang pada akhir bulan, pedagang di Tiongkok Tengah melakukan pembelian besar untuk penyerahan kontrak jangka panjang, dan sentimen penimbunan stok perusahaan pengolahan hilir sedikit pulih, sehingga penawaran pengapalan pemasok tetap tinggi sepanjang waktu, dengan kecenderungan kuat mempertahankan harga dan menahan penjualan. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah bertahan pada diskon 100–120 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengapalan di pasar Tiongkok Tengah sebesar 3,1, naik 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian sebesar 2,96, naik 0,08 WoW.
Skrap aluminium: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.200 yuan/mt, turun 60 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar skrap aluminium secara keseluruhan tetap stabil. Untuk selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 24 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.030 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense cacah sekitar 710 yuan/mt, yang terus berada pada level sangat rendah secara historis. Dari sisi impor, data bea cukai menunjukkan impor skrap aluminium Tiongkok pada Juni 2026 sekitar 132.800 mt, turun untuk bulan ketiga berturut-turut dari 152.000 mt pada Mei. Berdasarkan data kumulatif 2026, total impor skrap aluminium Januari–Juni sekitar 981.800 mt. Baru-baru ini, pesanan impor ke Guangdong dari Asia Tenggara meningkat sedikit. Meski jendela impor membaik dibanding sebelumnya, sebagian besar transaksi baru terkonsentrasi pada sumber daya berharga rendah, dan aktivitas pasar spot secara keseluruhan tetap terbatasDipengaruhi oleh larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kebijakan kenaikan tarif Uni Eropa, efek pengetatan pasokan skrap aluminium impor berkualitas tinggi diperkirakan akan semakin nyata ke depan. Pasar skrap aluminium diperkirakan melanjutkan pola bergerak mendatar pekan depan, dengan permintaan membatasi kenaikan harga sementara biaya memberikan penopang. Di tengah pendalaman musim sepi, pesanan penggunaan akhir di hilir kecil kemungkinan mengalami perbaikan yang berarti. Perusahaan pemanfaat skrap akan tetap membeli sesuai kebutuhan, dan suasana pengadaan diperkirakan tidak membaik signifikan. Kisaran transaksi utama untuk skrap aluminium cacah jenis tense (harga berdasarkan kadar aluminium) diperkirakan berada di 19.800–20.500 yuan/mt. Saat ini, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium telah menyempit ke level terendah historis, sehingga secara signifikan melemahkan keunggulan ekonomi skrap aluminium dibanding aluminium primer. Jika harga aluminium primer terus terkoreksi, efek substitusi aluminium primer menggantikan skrap aluminium akan semakin cepat. Perlu mencermati secara ketat efek penyingkiran pergerakan harga aluminium terhadap permintaan skrap aluminium.
Paduan Aluminium Sekunder:Spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 secara umum tetap stabil, dan kemauan industri untuk menyesuaikan harga secara luas masih kurang. Dari sisi faktor pendorong, meski sisi biaya memberikan dukungan dasar bagi harga, permintaan penggunaan akhir tetap lemah, laju pengadaan di hilir melambat, dan sentimen wait-and-see menguat akibat koreksi tipis harga aluminium, yang bersama-sama menekan ruang kenaikan. Dalam pola campuran bullish dan bearish saat ini, sebagian besar produsen memilih mempertahankan harga dan menunggu, sementara transaksi pasar relatif lesu. Dalam jangka pendek, pasar ADC12 diperkirakan tetap berkonsolidasi dalam kisaran sempit. Ke depan, fokus utama perlu diarahkan pada perubahan biaya skrap aluminium, tren harga aluminium primer, serta perbaikan pesanan penggunaan akhir.
Prospek Keseluruhan:Belakangan ini, sentimen di sisi makro sedikit membaik. Akumulasi berkelanjutan premi risiko geopolitik Timur Tengah, bersama dengan destocking ingot aluminium yang terus berlangsung di Tiongkok, secara bersama-sama memberikan dukungan bagi harga aluminium; namun, commissioning kapasitas aluminium forward yang terus berlanjut di luar Tiongkok dan permintaan penggunaan akhir tradisional yang relatif lemah di Tiongkok, ditambah ketidakpastian makro yang berulang, telah menciptakan tekanan yang jelas terhadap ruang kenaikan harga aluminiumDalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan mempertahankan pola konsolidasi.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk pengambilan keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak boleh menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
