SMM, 24 Juli:
Kontrak aluminium SHFE 2609 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 23.345 yuan/mt hari ini, naik 85 yuan/mt atau 0,37% pada hari itu. Volume perdagangan meningkat signifikan dari sesi sebelumnya, mencapai 208.200 lot intraday. Volume meningkat selama rebound dari titik terendah, menunjukkan dukungan beli di level rendah dan meningkatnya tarik-menarik antara posisi beli dan jual. Posisi terbuka saat ini adalah 296.300 lot, turun 5.885 lot. Penurunan posisi terbuka bersamaan dengan kenaikan harga membentuk struktur kenaikan harga dengan penurunan posisi terbuka, menunjukkan bahwa penjual jangka pendek secara aktif menutup posisi dan keluar, alih-alih pembeli baru yang masuk secara agresif. Momentum kenaikan lebih condong ke aksi penutupan posisi jual, dengan kekuatan beli baru yang terbatas.
Komentar SMM: Dari sisi makro, konflik AS-Iran terus meningkat. Pasukan AS melakukan serangan udara lebih lanjut terhadap Iran pada 17 Juli, sementara Iran melancarkan serangan besar-besaran terhadap target militer AS di Kuwait dan Suriah, serta menyerang fasilitas AS di Bahrain. Di tengah ketegangan Timur Tengah yang berulang, kekhawatiran atas kenaikan suku bunga terus berlanjut. Pasokan terus pulih, tetapi tren destocking sulit untuk dibalik dalam waktu dekat. Dalam tarik-menarik antara posisi beli dan jual, harga aluminium diperkirakan akan terkonsolidasi dengan penyesuaian dalam jangka pendek. Fokus selanjutnya harus pada kemajuan pemulihan produksi di Timur Tengah dan tren konflik geopolitik, perubahan stok ingot aluminium LME, serta pesanan pemrosesan hilir China dan data ekspor semis aluminium.
Kontrak alumina 2609 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 23.225 yuan/mt hari ini, turun 55 yuan/mt atau 0,24%. Volume perdagangan adalah 157.800 lot, sedikit meningkat. Selama konsolidasi sideways, volume meningkat sedikit, dengan tarik-menarik antara posisi beli dan jual berlanjut pada level harga saat ini, tidak menunjukkan tanda-tanda eksodus dana terkonsentrasi atau pergerakan agresif dari salah satu pihak. Posisi terbuka adalah 253.000 lot, turun 5.166 lot. Penurunan harga yang sedikit bersamaan dengan penurunan posisi terbuka membentuk pola penurunan harga dengan penurunan posisi terbuka, dengan beberapa pembeli aktif mengambil keuntungan dan keluar, sementara penjual tidak menambah posisi secara agresif untuk mendorong harga lebih rendah. Momentum penurunan lemah, menunjukkan pullback sehat dalam konsolidasi, bukan pembalikan tren menuju pelemahan.
Komentar SMM: Total inventaris alumina nasional naik tipis secara bulanan, dengan fluktuasi keseluruhan terbatas. Berdasarkan segmen, inventaris bahan baku di smelter aluminium menurun, terutama karena harga spot tetap relatif tinggi, mendorong smelter hilir memperlambat laju pengadaan bahan baku berharga tinggi dan lebih mengandalkan konsumsi inventaris di dalam pabrik. Inventaris kilang alumina sedikit meningkat, tetapi perawatan dan pemotongan produksi di beberapa perusahaan Shanxi serta rilis kapasitas baru di China selatan saling mengimbangi, sehingga pertumbuhan keseluruhan masih relatif terbatas. Di pelabuhan, inventaris kembali naik akibat kedatangan kapal baru berturut-turut. Inventaris surat gudang terus menurun, dipengaruhi masalah faktur dan selisih yang menyempit antara harga berjangka dan spot, yang melemahkan keinginan pengiriman ke gudang. Inventaris dalam perjalanan dan di stasiun terakumulasi, terutama karena surat gudang sebelumnya kedaluwarsa dan dilepas ke pasar spot, ditambah pengiriman lanjutan dari Guangxi, meningkatkan pasokan di jalur sirkulasi. Dalam jangka pendek, pola operasi pasar alumina diperkirakan tetap tidak banyak berubah. Meskipun beberapa perusahaan yang menggunakan bijih domestik memiliki jadwal perawatan, dampaknya terhadap produksi bulanan terbatas, dan tingkat inventaris kemungkinan akan bertahan pada status saat ini. Dari sisi harga, seiring meredanya masalah ketidakcocokan spot regional secara bertahap, titik tengah harga spot mungkin sedikit mundur, dan tren selanjutnya cenderung tertekan.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati, jangan menggantikannya dengan penilaian independen, dan setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
