Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan bergerak sideways di atas 410.000, dengan sentimen wait-and-see yang kuat dari hilir dan hanya pembelian sesuai kebutuhan [SMM Tin Futures Brief]

27 Juni 2026, Tinjauan Harian Timah

Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 416.450 yuan/mt hari ini, titik tengahnya turun ke level terendah intraday 409.010 yuan/mt, lalu memantul kembali dalam rentang sempit, dan ditutup pada 414.190 yuan/mt pada sore hari, turun 0,84% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya. Di sisi LME, kontrak timah tiga bulan untuk sementara dikutip pada $53.680/mt, naik 0,45%.

Kondisi Makro:

(1) Pada 23 Juli waktu setempat, Presiden AS Trump secara terbuka menyatakan bahwa dia secara serius mempertimbangkan untuk melanjutkan operasi militer skala besar terhadap Iran, dengan serangan baru kemungkinan melampaui skala serangan udara sebelumnya, dan bahwa semua persiapan militer AS telah rampung. Trump menuduh Iran kurang memiliki kemauan untuk bernegosiasi dan mengatakan militer AS dapat melaksanakan operasi tersebut secara mandiri. Ketegangan yang kembali meningkat di Timur Tengah terus memicu kekhawatiran pasar terhadap risiko geopolitik dan ketidakpastian pasokan energi.

(2) Di bidang kebijakan moneter domestik, bank sentral mengumumkan bahwa untuk menjaga likuiditas yang cukup longgar di sistem perbankan, pada 24 Juli 2026, Bank Rakyat Tiongkok melakukan operasi fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun senilai 500 miliar yuan melalui lelang kuantitas tetap, suku bunga tender, dan penawaran harga berganda, sehingga secara efektif menstabilkan ekspektasi likuiditas di pasar keuangan domestik.

Di pasar spot, suasana perdagangan masih belum menunjukkan perbaikan yang berarti, dengan transaksi secara keseluruhan tetap biasa-biasa saja. Meskipun harga berjangka menunjukkan tanda-tanda pelonggaran, harga absolut tetap berada di kisaran tinggi 410.000 yuan/mt. Penurunan tipis harga intraday mendorong sejumlah kecil pesanan permintaan kaku masuk ke pasar untuk melakukan penjajakan, tetapi perusahaan hilir dan pengguna akhir masih enggan membeli dalam jumlah besar, mempertahankan sikap wait and see yang jelas terhadap harga tinggi, dan pasar secara keseluruhan kekurangan komitmen pesanan aktual dalam skala besar.

Secara keseluruhan, fundamental pasar timah saat ini dan kondisi makro sama-sama berada dalam kebuntuan antara kekuatan bullish dan bearish, dan harga berjangka bergerak sideways. Dari sisi fundamental, persediaan sosial Tiongkok pada level yang relatif rendah memberikan dukungan bawah bagi harga, sementara perdagangan spot yang lesu dan tertekannya konsumsi penggunaan akhir oleh harga tinggi merupakan resistensi yang signifikan terhadap kenaikan. Pada dimensi makro, konflik geopolitik yang meningkat dan ekspektasi likuiditas luar negeri yang terus berkembang telah saling berkait, semakin meningkatkan sentimen wait and see di kalangan dana. Diperkirakan dalam jangka pendek, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan akan tetap terbatasi oleh ikatan penawaran-permintaan ganda berupa "dukungan bawah dari persediaan dan batas atas dari batasan transaksi," mempertahankan pola konsolidasi.