[SMM Brief] Pertarungan antara fundamental dan kondisi makro semakin intensif, dan harga bijih besi diperkirakan akan mempertahankan tren konsolidasi minggu depan.

Minggu ini, harga berjangka bijih besi bergerak konsolidasi dengan sentimen lesu, dengan fundamental menunjukkan pola permintaan dan penawaran yang sama-sama lemah. Terpengaruh cuaca topan, kedatangan bijih besi di pelabuhan turun tajam 21%, sementara produksi logam panas juga sedikit menurun, dan laju pengurangan stok pelabuhan menyempit. Sepanjang pekan, konflik AS-Iran sempat mendorong naik harga minyak mentah, tetapi karena pengiriman sudah menurun signifikan sejak Juli, tarif angkutan laut hanya bergerak mendatar, sehingga dampaknya terhadap sisi biaya bijih besi terbatas. Sisi permintaan, permintaan pengguna akhir tetap lemah secara berkelanjutan, pengiriman pabrik baja lamban, dan laju penumpukan stok baja meluas, menekan minat pembelian bahan baku pabrik baja, dengan harga spot turun di bawah tekanan.

Grafik: Indeks Spot Pelabuhan MMI 61%

Sumber: SMM

Minggu ini, harga konsentrat bijih besi domestik sebagian besar stabil. Berdasarkan wilayah, harga di Tangshan, Qian'an, dan Qianxi di Hebei sedikit menurun 1-5 yuan/mt; harga di Chaoyang, Beipiao, dan Jianping di Liaoning barat sebagian besar stabil; China timur naik 1-5 yuan/mt. Harga terkirim termasuk pajak untuk konsentrat bijih besi kadar 66% di area Tangshan ditutup pada 980-985 yuan/mt, dengan tambang dan pabrik pencucian beroperasi sesuai rencana. Di area Chengde, terpengaruh hujan deras sebelumnya, tambang bijih besi terbuka sebagian besar telah kembali berproduksi baru-baru ini, tetapi tambang bawah tanah dan pabrik pencucian serta beberapa tambang terbuka besar tetap dalam keadaan terhenti; area lain juga mengalami penghentian produksi jangka pendek, menjaga pasokan sumber daya China secara keseluruhan tetap ketat. Sisi permintaan, pabrik baja lokal memiliki ekspektasi pemeliharaan, dan produksi logam panas mungkin berangsur menurun, melemahkan dukungan terhadap permintaan bijih besi. Saat ini, penjual dan pembeli terjebak dalam pertarungan, menjaga harga konsentrat bijih besi umumnya stabil.

Grafik: Harga Bijih Impor Menguat, Selisih Harga Antara Bijih Impor dan Domestik Sedikit Menyempit

Prospek Minggu Depan

Bijih impor: Menengok minggu depan, area Tangshan akan memulai putaran baru pengendalian terkait perlindungan lingkungan selama periode kunci. Di bawah persyaratan penghentian dan pembatasan produksi untuk pabrik baja regional, penurunan produksi logam panas mungkin melampaui ekspektasi, dan permintaan bijih besi akan semakin menurun. Sisi penawaran diperkirakan akan pulih: masih ada ruang pertumbuhan pada pengiriman luar negeri, dan kedatangan di pelabuhan akan bangkit kembali setelah dampak topan mereda, stok pelabuhan kemungkinan akan beralih ke penumpukan, dengan tekanan pasokan yang meningkat secara bertahap.

Namun, mengingat rapat Politbiro akan segera digelar, ekspektasi pasar terhadap kebijakan ekonomi yang lebih bullish di paruh kedua tahun ini telah memanas, dan sentimen dapat mendorong harga bijih, dengan kemungkinan rebound jangka pendek yang tipis. Secara keseluruhan, dengan fundamental yang tertekan dan ekspektasi makro yang menghangat saling berinteraksi, harga bijih besi diperkirakan akan tetap bergerak dalam pola konsolidasi minggu depan.

Bijih domestik: Melihat ke depan minggu depan, beberapa wilayah memiliki ekspektasi dimulainya kembali produksi bijih domestik, dan output konsentrat domestik mungkin sedikit pulih, tetapi sumber daya secara keseluruhan tetap ketat; dari sisi permintaan, inspeksi perlindungan lingkungan semakin intensif, ekspektasi perawatan meningkat untuk beberapa pabrik baja di China Utara, dan produksi logam panas diperkirakan akan melanjutkan tren penurunannya. Pasar jangka pendek berada dalam pola penawaran-permintaan yang lemah, dan harga konsentrat bijih besi China diperkirakan akan terkonsolidasi dalam nada tertekan minggu depan.