Tarif Baru Bagian 301 Segera Berlaku, Ruang Kenaikan Harga Aluminium Terbatas dalam Jangka Pendek [Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM]

7.24 Notulen Rapat Pagi SMM Aluminium

Futures:Aluminium SHFE ditutup pada 23.280 yuan/mt, turun tipis 0,02%. Harga berada di atas MA5 (23.197) dan MA10 (23.192,5), dan penutupan 23.280 tepat sejajar dengan MA30 (23.276,67), menunjukkan dukungan efektif dari MA jangka pendek, sementara tekanan dari MA jangka menengah sedang diuji. Indikator MACD menunjukkan DIF = -119,91 dan DEA = -200,06, mempertahankan golden cross, dengan histogram melebar ke 160,3 (151,86 pada hari sebelumnya), menandakan momentum bullish yang terus menguat. Volume perdagangan naik tipis menjadi 60.400 lot namun tetap pada level rendah. Kisaran operasi inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 23.000–23.500. Aluminium LME ditutup pada $3.184/mt, turun 0,19%. Harga berada di atas MA5 (3.172,9) dan MA10 (3.168,55) namun di bawah MA30 (3.201,05) dan MA60 (3.400,82), menunjukkan dukungan jangka pendek tetapi resistensi jangka menengah yang jelas. Indikator MACD menunjukkan DIF = -43,29 dan DEA = -63,01, mempertahankan golden cross, dengan histogram melebar ke 39,44 (38,99 pada hari sebelumnya), menandakan momentum bullish yang terus menguat. Kisaran operasi inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.150–3.220.

Makro:Kantor Perwakilan Dagang Amerika Serikat mengeluarkan pengumuman bahwa, sesuai Section 301 dari Trade Act 1974, AS memberlakukan tarif tambahan 10% hingga 12,5% terhadap puluhan negara dan wilayah dengan dalih “kerja paksa”, untuk menggantikan tarif impor global yang akan segera berakhir. Tarif baru dijadwalkan berlaku pada 24 Juli waktu Pantai Timur AS. Dipahami bahwa dalam kenaikan tarif ini, minyak bumi, gas alam, pupuk, dan pangan dikecualikan. Kantor dagang AS menyatakan putaran ini akan mengenakan tarif pada 60 perekonomian.

Fundamental:Pasar di luar Tiongkok: pemulihan produksi dan kapasitas baru aluminium di luar Tiongkok terus meningkat sesuai rencana. Ekspektasi bahwa pasar aluminium global akan bergeser dari ketat menjadi lebih longgar dalam jangka panjang tetap bertahan, terus membatasi ruang kenaikan harga aluminium. Namun, risiko pengapalan di Timur Tengah terus menimbulkan gangguan, dan pasar khawatir arus masuk bahan baku aluminium regional serta pengiriman keluar produk aluminium jadi dapat terhambat. Selain itu, kenaikan harga minyak mentah mendorong naik biaya energi untuk peleburan di luar Tiongkok, sehingga memberikan dukungan dasar bagi harga aluminium dalam jangka pendek. Saat ini, persediaan terlihat LME tetap berada pada level rendah, tetapi premi spot menunjukkan perbaikan yang terbatas, dan pihak bullish kekurangan momentum yang memadai untuk mendorong kenaikan berkelanjutan. Dari sisi persediaan, persediaan sosial aluminium Tiongkok melanjutkan tren destocking minggu ini. Hingga Kamis ini, persediaan sosial ingot aluminium Tiongkok turun 16.000 mt dari Senin ini menjadi 1,006 juta mt, dan turun 18.000 mt dibandingkan Kamis lalu.

Pasar aluminium primer:Pada awal perdagangan, pusat harga kontrak aluminium SHFE 2606 lebih tinggi dibanding periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Terpengaruh musim sepi, sentimen pembelian pasar tetap lemah. Selain itu, dengan pasokan beredar yang masih relatif melimpah, penerimaan pasar terhadap harga tidak menunjukkan peningkatan. Harga transaksi arus utama di pasar berada pada diskon 10 yuan/mt hingga diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Timur sebesar 3,13, naik 0,03 MoM; indeks sentimen pembelian sebesar 2,9, tidak berubah MoM. Hari ini, aktivitas perdagangan di pasar Tiongkok Tengah tetap lesu. Inspeksi keselamatan sedikit membatasi laju produksi perusahaan pengolahan hilir, dan pabrik tidak terlalu aktif membeli, sehingga menekan sentimen pembelian pasar secara keseluruhan. Namun, seiring harga aluminium berkonsolidasi dan memantul, kemauan sebagian pemasok untuk menjual meningkat. Penjual menunjukkan kemauan yang lemah untuk mempertahankan harga, dengan hanya pedagang besar yang mempertahankan premi tinggi. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah berada pada diskon 120–140 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Tengah sebesar 3,09, naik 0,02 MoM; indeks sentimen pembelian sebesar 2,87, turun 0,03 MoM.

Skrap aluminium:Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.170 yuan/mt, naik tipis 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar skrap aluminium secara keseluruhan tetap stabil. Dari sisi selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, hingga 23 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.100 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah sekitar 780 yuan/mt, terus berada pada level terendah sepanjang rekorUntuk impor, menurut data bea cukai, impor skrap aluminium Tiongkok pada Juni 2026 mencapai sekitar 132.800 mt, turun selama tiga bulan berturut-turut dari 152.000 mt pada Mei. Dari data kumulatif 2026, total impor skrap aluminium Januari–Juni sekitar 981.800 mt. Baru-baru ini, pesanan impor ke Guangdong dari Asia Tenggara meningkat. Meski jendela impor membaik dibanding periode sebelumnya, sebagian besar transaksi baru terkonsentrasi pada sumber berharga rendah, dan aktivitas pasar spot secara keseluruhan tetap terbatas. Dipengaruhi larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kebijakan kenaikan tarif Uni Eropa, dampak pengetatan pasokan skrap aluminium impor berkualitas tinggi akan semakin terlihat ke depan. Pasar skrap aluminium diperkirakan tetap bergerak mendatar dalam kisaran sempit pekan depan, di tengah tekanan permintaan dan dukungan biaya. Dengan musim sepi yang kian dalam, pesanan penggunaan akhir di hilir kecil kemungkinan membaik secara berarti, dan perusahaan pemanfaat skrap tetap membeli sesuai kebutuhan, sehingga sulit bagi suasana pembelian membaik signifikan. Kisaran operasi utama untuk skrap aluminium shredded tense (dihargai berdasarkan kadar aluminium) diperkirakan bertahan di 19.800–20.500 yuan/mt. Saat ini, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium telah menyempit ke level terendah historis, sehingga secara signifikan melemahkan keunggulan ekonomi skrap aluminium dibanding aluminium primer. Jika harga aluminium primer terus turun, efek substitusi aluminium primer terhadap skrap aluminium akan semakin cepat, dan perlu mencermati dampak penyingkiran pergerakan harga aluminium terhadap permintaan skrap aluminium.

Paduan aluminium sekunder:Spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 tetap stabil. Dari kinerja pasar, kenaikan harga aluminium primer memberikan dukungan tertentu pada biaya paduan aluminium sekunder, namun permintaan penggunaan akhir tetap lemah, dan pembelian hilir mempertahankan ritme yang didorong kebutuhan kaku. Di tengah tarik-menarik antara dukungan biaya dan permintaan yang lemah, sebagian besar perusahaan masih berfokus pada pengiriman dengan harga stabil dan menunggu, dengan momentum yang belum cukup untuk penyesuaian harga secara proaktif. Pasar ADC12 diperkirakan terus bergerak mendatar dalam jangka pendek. Ke depan, perlu mencermati perubahan biaya skrap aluminium, tren harga aluminium primer, serta perbaikan pesanan penggunaan akhir.

Prospek Komprehensif:Baru-baru ini, sentimen pada sisi makro sedikit membaik. Penambahan berkelanjutan premi risiko geopolitik Timur Tengah, bersama dengan berlanjutnya pengurangan stok persediaan ingot aluminium di Tiongkok, secara bersama-sama menopang harga aluminium; namun, penambahan kapasitas aluminium ke depan yang terus berlanjut di luar Tiongkok dan lemahnya permintaan penggunaan akhir tradisional di Tiongkok, ditambah ketidakpastian yang berulang dari perspektif makro, telah memberikan tekanan yang jelas pada ruang kenaikan harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium mempertahankan pola konsolidasi.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]