Antusiasme Pembelian Ingot Timbal Hilir Menurun, Waspadai Hambatan dari Ekspektasi Penumpukan Persediaan terhadap Tren Harga Timbal [Ringkasan Rapat Pagi Timbal SMM]

Futures:

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.892/mt, berfluktuasi liar selama jam perdagangan Asia, menyentuh tertinggi $1.910/mt saat memasuki jam Eropa, sebelum mengembalikan semua keuntungan di akhir sesi karena meningkatnya posisi bearish, turun ke terendah $1.886/mt, dan akhirnya menetap di $1.887/mt, turun 0,32%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka tinggi pada 15.910 yuan/mt, kemudian melayang lebih rendah karena likuidasi posisi beli, mencapai terendah 15.755 yuan/mt di akhir sesi sebelum menetap di 15.765 yuan/mt, turun 0,88%.

Di front makro:

AS memberlakukan tarif 10% hingga 12,5% pada 60 negara untuk menggantikan tarif impor global yang akan berakhir. Departemen Keuangan AS: Meskipun selisih suku bunga AS-Jepang menyempit, pelemahan yen terus berlanjut, dan volatilitas yen yang berlebihan tidak diinginkan. ECB mempertahankan suku bunga tidak berubah seperti yang diharapkan tetapi tetap membuka peluang kenaikan suku bunga pada bulan September.

Bank Rakyat Tiongkok: Pada 24 Juli, akan melakukan operasi MLF senilai 500 miliar yuan dengan tenor satu tahun. Kementerian Perdagangan Tiongkok: Tiongkok dan AS sedang meminta pendapat mengenai pengaturan pengurangan tarif dan akan mendorong implementasinya sesegera mungkin. Kementerian Luar Negeri: Tiongkok secara konsisten menentang politisasi dan weaponisasi isu teknologi, ekonomi, dan perdagangan. Shanghai: Mendorong pendalaman reformasi berkelanjutan di Pasar STAR dan memperluas cakupan penerapan standar pencatatan kelima di Pasar STAR. Changxin Technology: akan mencatatkan saham di Pasar STAR Bursa Efek Shanghai pada 27 Juli.

Fundamental spot:

Timbal SHFE berhenti turun dan bangkit kembali, mendorong kemauan pemasok untuk menjual. Kuotasi di Jiangsu, Zhejiang, Shanghai terbatas, sementara smelter timbal primer memiliki kargo EXW yang melimpah dan menawarkan sebagian besar dengan diskon. Kuotasi dari daerah produksi utama berada pada diskon 50-30 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1, EXW. Di sektor timbal sekunder, sebagian besar smelter mengurangi atau menghentikan produksi, sehingga pasokan yang beredar terbatas. Sebagian timbal rafinasi sekunder ditawarkan dengan premi 0-50 yuan/mt terhadap timbal SMM #1, EXW, membentuk struktur harga terbalik dibandingkan timbal primer. Perusahaan hilir, yang melakukan pembelian tepat waktu, lebih memilih timbal primer. Kargo waran diperdagangkan moderat, sementara kargo EXW mengalami transaksi yang relatif lebih baik.

Persediaan: Pada 23 Juli, persediaan timbal LME tidak berubah dari hari sebelumnya di angka 449.325 metrik ton. Per 23 Juli, persediaan sosial ingot timbal SMM di lima lokasi total 62.400 metrik ton, turun 9.400 metrik ton dari 16 Juli dan turun 1.400 metrik ton dari 20 Juli.

Perkiraan harga timbal hari ini:

Saat akhir Juli tiba, kontrak jangka panjang Juli untuk ingot timbal akan segera berakhir. Perusahaan hilir menengah hingga besar sedang menunggu kontrak jangka panjang bulanan baru, sehingga mengurangi minat pembelian ingot timbal mereka. Sementara itu, beberapa perusahaan hilir berencana menghentikan operasi untuk istirahat akibat suhu tinggi, semakin melemahkan permintaan pembelian ingot timbal. Minggu depan, perusahaan timbal primer di China tengah akan memasuki masa pemeliharaan, sementara kapasitas timbal sekunder baru di China timur akan ditingkatkan, menciptakan faktor sisi pasokan yang beragam. Jika konsumsi timbal tetap lesu, pengurangan stok persediaan sosial ingot timbal akan sulit dipertahankan; selanjutnya, kemungkinan terjadinya penumpukan stok kembali tidak dapat dikesampingkan, yang dapat membebani tren harga timbal.