[Analisis SMM] Produksi Asam Sulfat serta Impor & Ekspor Belerang/Asam Sulfat Tiongkok pada Semester I 2026

– Berdasarkan Data dari Biro Statistik Nasional dan Bea Cukai Tiongkok

    Pada semester pertama 2026, impor belerang Tiongkok menyusut tajam di bawah dampak konflik geopolitik, larangan ekspor, dan gangguan logistik, sementara produksi asam sulfat domestik berada di bawah tekanan dan ekspor asam sulfat praktis terhenti pada bulan Juni karena langkah-langkah kebijakan. Analisis berikut mencakup empat dimensi: harga, produksi, perdagangan belerang, dan perdagangan asam sulfat.

1. Harga: Belerang melonjak lalu mundur, asam sulfat mengikuti dengan keterlambatan

    Pada semester pertama 2026, harga belerang SMM (EXW Shandong) memulai tahun di RMB 4.180/ton dan melalui lima fase: awal yang ringan, titik balik pada Maret, percepatan pada April–Mei, puncak pada Juni, dan penurunan pada Juli. Pada Januari–Februari, harga bergerak sempit di kisaran RMB 4.000–4.200/ton. Pada Maret, saat ketegangan geopolitik meletus sepenuhnya, harga melonjak cepat dari RMB 4.150/ton ke RMB 6.090/ton, kenaikan bulanan hampir RMB 2.000/ton. Tren naik berlanjut pada April–Mei, dengan pusat harga bergeser naik ke RMB 6.500–7.800/ton. Bulan Juni melihat kondisi ekstrem, dengan harga mencapai rekor tertinggi RMB 10.353,5/ton pada 16 Juni, peningkatan 148% dari awal tahun. Harga sedikit mereda pada Juli, ditutup di RMB 9.428,5/ton pada 23 Juli, sekitar RMB 1.000/ton di bawah puncak.

    Indeks asam smelter tembaga SMM meningkat dari RMB 919,5/ton pada awal tahun. Pada Januari–Februari, indeks bergerak sempit di kisaran RMB 900–960/ton. Pada Maret, indeks naik cepat menjadi RMB 1.235,5/ton mengikuti lonjakan belerang, kemudian naik lebih lanjut menjadi RMB 1.657/ton pada April. Pada Mei–Juni, indeks tetap di kisaran tinggi RMB 1.650–1.750/ton, sempat menyentuh RMB 1.789/ton pada awal Juli, lalu sedikit menurun menjadi RMB 1.763/ton per 17 Juli. Asam sulfat naik sekitar 92%, kurang dari setengah kenaikan belerang, mencerminkan keunggulan biaya asam smelter dibandingkan asam pembakaran belerang – volatilitas harga belerang yang tajam tidak menular secara merata ke sisi asam.

2. Produksi: Output nasional turun 1,6% yoy, dengan divergensi regional yang semakin lebar

    Menurut Biro Statistik Nasional, produksi asam sulfat kumulatif Tiongkok (basis 100% H₂SO₄) pada Januari–Mei 2026 mencapai 44,293 juta ton, turun 1,6% yoy. Tingkat pertumbuhan kumulatif turun dari 6,2% pada Maret menjadi -2,2% pada April dan -1,6% pada Mei, menunjukkan pelemahan yang jelas pada margin. Berdasarkan angka bulanan, output Mei sekitar 7,216 juta ton, turun sekitar 19,4% dari bulan yang sama tahun lalu, mencerminkan hambatan terus-menerus dari biaya hulu yang tinggi terhadap produksi asam.

    Berdasarkan wilayah, lima provinsi teratas adalah Yunnan (6,6809 juta ton), Shandong (3,665 juta ton), Anhui (3,5935 juta ton), Guizhou (2,9048 juta ton), dan Hubei (2,7395 juta ton). Anhui diuntungkan dari kapasitas asam smelter baru, mencatat kenaikan 20% yoy – peningkatan terbesar di antara provinsi. Hubei anjlok 53% yoy, hampir mengurangi separuh outputnya, terutama karena tingkat operasi pupuk fosfat yang terus rendah dan penghentian pemeliharaan. Yunnan sedikit turun 0,7%, sementara Guizhou turun 6,8%, mencerminkan penerusan permintaan pupuk fosfat yang lemah ke produksi asam hulu. Mongolia Dalam, Sichuan, dan Jiangxi menunjukkan perubahan yang relatif kecil.

    Divergensi regional mencerminkan perbedaan daya saing biaya antara rute produksi. Dengan harga belerang pada level tinggi historis, asam smelter (diproduksi bersama dari peleburan tembaga dan seng) menikmati keunggulan biaya yang jelas dibandingkan asam pembakaran belerang. Provinsi dengan basis peleburan tembaga besar, seperti Anhui, mengalami pertumbuhan output, sementara wilayah dengan pangsa kapasitas asam pembakaran belerang yang tinggi – terutama yang terkait dengan produksi pupuk fosfat (Hubei, Guizhou, Yunnan) – mengalami pemotongan output di bawah tekanan biaya.

3. Perdagangan belerang: Total impor terpangkas setengah, sumber pasokan berubah bentuk

    Data bea cukai menunjukkan bahwa impor belerang alami Tiongkok pada Januari–Juni 2026 masing-masing adalah 497.200 ton, 538.100 ton, 516.300 ton, 295.500 ton, 268.300 ton, dan 147.000 ton, total sekitar 2,262 juta ton pada semester pertama. Atas dasar gabungan termasuk belerang murni, angka yang sebanding semester pertama 2025 adalah sekitar 5,345 juta ton, yang menunjukkan penurunan yoy sebesar sekitar 57,7% pada 2026. Kontraksi semakin cepat dari bulan ke bulan: rata-rata impor bulanan pada Januari–Maret sekitar 517.000 ton, tetapi April mengalami penurunan 43% bulan-ke-bulan, dan Mei–Juni turun lebih lanjut menjadi sekitar 200.000 ton. Angka Juni sebesar 147.000 ton adalah salah satu total bulan tunggal terendah dalam beberapa tahun terakhir.

    Pola sumber impor berubah secara fundamental. Membandingkan Januari dan Juni: impor gabungan dari lima negara Timur Tengah (UEA, Arab Saudi, Kuwait, Qatar, Oman) turun dari 202.500 ton menjadi 7.700 ton, dan pangsa mereka turun dari 40,7% menjadi 5,2%, membuat pasokan Timur Tengah hampir nol. Kanada meningkatkan pangsanya dari 97.300 ton pada Januari menjadi 57.600 ton pada Juni, mencakup 39,2% dari total bulan itu, menjadikannya pemasok terbesar pada Juni. Pada semester pertama, Kanada mengekspor sekitar 341.200 ton ke Tiongkok, mewakili 15% dari total impor. Ekspor Korea Selatan ke Tiongkok menurun secara bertahap dari 118.500 ton pada Januari menjadi 43.300 ton pada Juni tetapi mempertahankan kehadiran yang stabil. Kazakhstan tidak memiliki ekspor pada Januari–Mei dan hanya mengirim 3.100 ton pada Juni.

    Untuk belerang murni (kemurnian ≥99,95%), impor semester pertama total sekitar 363,9 ton, di mana Kanada menyumbang sekitar 77%. Ekspor belerang murni melonjak pada Mei–Juni (masing-masing 160 ton dan 121,2 ton), menunjukkan bahwa sebagian bahan murni dialihkan ke pasar luar negeri untuk margin yang lebih tinggi di tengah pasokan belerang alami yang ketat dan harga domestik yang tinggi.

    Penurunan bulanan impor belerang alami mencerminkan kenaikan bertahap harga belerang domestik: ketika impor tetap di atas 500.000 ton per bulan pada Januari–Maret, harga domestik bergerak di kisaran RMB 4.000–6.000/ton; ketika impor turun menjadi 295.500 ton pada April, harga menembus di atas RMB 6.500/ton; saat impor turun menjadi sekitar 200.000 ton pada Mei–Juni, harga melonjak ke RMB 7.500–7.800/ton dan kemudian menembus ambang RMB 10.000/ton. Ketatnya pasokan impor merupakan pendorong fundamental utama di balik lonjakan harga domestik.

4. Perdagangan asam sulfat: Impor dapat diabaikan, ekspor turun ke nol pada Juni

    Impor asam sulfat Tiongkok tetap sangat rendah pada semester pertama 2026: masing-masing 17.200 ton, 9.400 ton, 900 ton, 17.100 ton, 900 ton, dan 17.900 ton, rata-rata kurang dari 12.000 ton per bulan – hampir dapat diabaikan dibandingkan dengan output bulanan domestik sekitar 7 juta ton, sehingga tidak berdampak pada penawaran/permintaan atau harga domestik.

    Di sisi ekspor, polanya adalah “tinggi lalu jatuh”. Ekspor mencapai puncak pada 242.500 ton di Januari, lalu bertahan di kisaran 116.000–143.000 ton pada Februari–Mei (rata-rata ~135.000 ton/bulan), sebelum anjlok menjadi 980,12 ton pada Juni – penurunan bulan-ke-bulan lebih dari 99%, praktis terhenti. Penurunan tajam ini langsung diakibatkan oleh penangguhan resmi ekspor asam sulfat biasa yang berlaku mulai 1 Mei, dengan dampak penuhnya terlihat pada Juni.

    Dari segi tujuan, pada Januari–Mei penerima utama adalah Chili (total 295.300 ton, 37,7% dari total periode), Indonesia (~219.300 ton), India (~99.600 ton pada Q1), dan Arab Saudi (~101.500 ton pada Februari–April). Semua tujuan utama mengalami nol ekspor pada Juni.

    Pada semester pertama, profil perdagangan asam sulfat Tiongkok adalah “impor yang dapat diabaikan ditambah ekspor yang terhenti setelah awal yang kuat”. Ekspor kumulatif pada Januari–Mei sekitar 784.000 ton, rata-rata 157.000 ton/bulan, menjadikan Tiongkok sebagai pengekspor bersih. Penghentian pada Juni berarti sekitar 100.000–150.000 ton per bulan asam yang seharusnya pergi ke pasar luar negeri terpaksa kembali ke pasar domestik, memberikan sedikit tekanan pada pasar wilayah pesisir; namun, relatif terhadap produksi bulanan negara sekitar 7 juta ton, dampak pada keseimbangan penawaran-permintaan secara keseluruhan masih dapat dikelola.

5. Ringkasan

    Pada semester pertama 2026, pasar belerang Tiongkok mengalami rantai transmisi penuh “runtuhnya impor – tekanan output – stagnasi ekspor”. Angka kunci:

• Impor: Impor belerang alami turun dari 497.200 ton pada Januari menjadi 147.000 ton pada Juni. Atas dasar gabungan belerang alami dan murni, impor turun sekitar 57,7% yoy, dan pangsa Timur Tengah menurun dari hampir 40% menjadi 5%.
• Produksi: Output asam sulfat nasional pada Januari–Mei turun 1,6% yoy, dengan penurunan signifikan di provinsi penghasil pupuk fosfat tradisional seperti Hubei, Guizhou, dan Yunnan, sementara Anhui dan wilayah yang terkonsentrasi asam smelter lainnya mengalami pertumbuhan.
• Ekspor: Ekspor asam sulfat praktis terhenti pada Juni, mengirim kembali sekitar 100.000–150.000 ton/bulan ke pasar domestik.
• Harga: Belerang melonjak dari RMB 4.180/ton pada awal tahun ke puncak RMB 10.353,5/ton pada Juni, sementara indeks asam smelter tembaga naik sekitar 92%.

    Melihat ke depan ke semester kedua, perkembangan pengiriman di Selat Hormuz dan laju ekspansi kapasitas belerang tetap menjadi variabel inti yang menentukan pasokan dan arah harga belerang. Jika tekanan sisi pasokan berlanjut, pasar belerang domestik yang ketat tidak mungkin berbalik dalam jangka pendek, dan sektor asam sulfat akan terus menghadapi pola fluktuasi kisaran tinggi “dorongan biaya, penerimaan permintaan yang lemah”. Divergensi regional akan terus berlanjut – wilayah yang terkonsentrasi pada asam smelter kemungkinan akan mempertahankan keunggulan relatif, sementara wilayah yang mengandalkan asam pembakaran belerang yang dibeli akan terus menghadapi tekanan biaya yang signifikan.