Selisih harga Shanghai-Guangdong yang besar menyebabkan perpindahan kargo antarwilayah, mendorong premi spot di Tiongkok Selatan naik secara pasif. [SMM Tinjauan Mingguan Spot Katoda Tembaga Tiongkok Selatan]

23 Juli 2026
Wilayah Guangdong: Minggu ini, premi di wilayah tersebut cenderung lebih tinggi di tengah perdagangan yang bergejolak, terutama didorong oleh penurunan tajam persediaan (bukan karena konsumsi melainkan karena logam dipindahkan ke Cina timur). Per Kamis, tembaga berkualitas tinggi dikutip pada 200 yuan/ton, naik 20 yuan/ton dari Kamis lalu; premi tembaga kualitas standar berada di 140 yuan/ton, naik 40 yuan/ton dari Kamis lalu; dan premi tembaga SX-EW berada di 80 yuan/ton, naik 40 yuan/ton dari Kamis lalu. Pada hari Kamis, selisih harga Shanghai-Guangdong untuk premi tembaga kualitas standar mencapai 350 yuan/ton yang menguntungkan Shanghai. Selisih yang lebar ini mendorong pengiriman antarwilayah minggu ini. Menurut data SMM, per Kamis, total persediaan di gudang Guangdong mencapai 15.200 ton, turun 7.500 ton dari Kamis lalu, sementara kepemilikan waran berjumlah 4.100 ton, turun 600 ton dari Kamis lalu. Rinciannya: Kedatangan mingguan mencapai 14.900 ton/minggu, naik 800 ton/minggu dibanding minggu lalu, sedikit di atas rata-rata tahunan (14.000 ton/minggu). Kedatangan relatif normal minggu ini, dengan tembaga impor dan domestik tiba. Penarikan dari gudang berjumlah 22.400 ton/minggu, naik 6.700 ton/minggu dibanding minggu lalu, jauh di atas rata-rata tahunan (14.200 ton/minggu). Alasan utamanya adalah selisih Shanghai-Guangdong yang lebar, yang menyebabkan transfer kargo besar-besaran dari gudang ke pasar Cina timur, sementara konsumsi lokal aktual lemah.

Melihat ke depan minggu depan, kami memahami bahwa tembaga impor dan domestik akan tiba secara normal. Konsumsi diperkirakan tetap lemah karena harga tembaga yang tinggi, dan fokus utamanya adalah apakah pengiriman antarwilayah akan berlanjut. Persediaan kemungkinan tetap rendah, dengan sedikit peluang peningkatan yang signifikan, dan premi spot diperkirakan akan tetap berada pada level tinggi.

(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Ini disediakan hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak hanya mengandalkan informasi ini sebagai pengganti penilaian independen. SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan apa pun yang dibuat oleh klien.)