[SMM Analysis] Pada Semester II 2026, Selisih Harga HRC-Rebar Mungkin Berfluktuasi Antara 150-250 Yuan

• Pada semester pertama 2026, spread harga HRC-rebar sedikit lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun 2025.

Sejak awal 2026, spread HRC-rebar untuk kontrak paling aktif berfluktuasi dalam kisaran 130-230 yuan, dengan rata-rata 187 yuan, lebih tinggi dari rata-rata 128 yuan pada periode yang sama tahun 2025.
 

Gambar 1 – Pergerakan Spread HRC-Rebar Kontrak Paling Aktif di SHFE

Tahun ini, spread HRC-rebar secara keseluruhan sedikit lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu. Alasan utamanya masih terletak pada fundamental penawaran-permintaan. Pada 2025-2026, sektor properti terus menurun, dan pasokan serta permintaan rebar beroperasi pada level rendah. Sementara itu, berkat ketahanan permintaan manufaktur Tiongkok dan peran aktif ekspor lembaran & pelat dalam mengalihkan pasokan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan untuk HRC relatif lebih rendah dibandingkan dengan rebar di tengah lemahnya permintaan baja domestik secara keseluruhan.
 

• Pada semester kedua 2026, ruang untuk pelebaran spread HRC-rebar terbatas

Ke depan, mulai akhir Agustus, dampak luar musim akan berangsur hilang, dan permintaan akan kembali ke musim puncak. Pada saat itu, permintaan dari sektor properti dan infrastruktur terkait rebar serta sektor manufaktur terkait HRC diharapkan membaik. Diperkirakan pada semester kedua, harga rebar dan HRC mungkin sedikit rebound secara bersamaan. Namun, mengingat ketidakseimbangan pasokan-permintaan baja secara keseluruhan di Tiongkok masih cukup menonjol, ruang untuk pelebaran spread HRC-rebar relatif terbatas, dan dapat berfluktuasi antara 180-230 yuan.

Menjelang akhir tahun, saat suhu turun di banyak wilayah, laju konstruksi luar ruangan akan terus melambat, sementara sektor manufaktur tertentu masih memiliki ekspektasi dorongan permintaan akhir tahun. Pada saat itu, spread HRC-rebar mungkin sedikit melebar, memasuki kisaran fluktuasi antara 200-250 yuan.