Komentar Pagi Alumina SMM 22 Juli
Kontrak Berjangka: Kontrak alumina 2609 yang paling aktif diperdagangkan menunjukkan kemunduran setelah kenaikan cepat semalam, dibuka pada 2.733 yuan/mt, sempat naik ke 2.752 yuan/mt sebelum berkonsolidasi dan mundur ke level terendah 2.722 yuan/mt, akhirnya ditutup di 2.729 yuan/mt, turun 23 yuan/mt dari tertinggi sesi. Lilin harian membentuk lilin bearish kecil dengan sumbu atas panjang, menandakan tekanan jual berat di atas. Volume perdagangan turun 6.948 lot dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 115.000 lot, dengan volume tetap rendah dan aktivitas pasar lesu. Minat terbuka turun 383 lot menjadi 307.000 lot, karena modal terus mengalir keluar sedikit dan baik pembeli maupun penjual kurang memiliki keinginan untuk masuk secara berkelanjutan. Secara teknis, harga penutupan 2.729 yuan/mt tetap di atas MA5 (2.721,6), MA10 (2.706,2), dan MA20 (2.706,95), dengan moving average jangka pendek dalam susunan bullish dan pusat jangka pendek bergerak naik. Namun, setelah mencapai puncak pada 2.752 yuan/mt pada siang hari, harga jelas terblokir dan mundur, dengan level ini membentuk resistansi ganda dengan MA40 (2.740,15), mengonfirmasi tekanan turun dari moving average jangka menengah. Secara keseluruhan, kontrak berjangka saat ini menunjukkan pola konsolidasi yang ditandai dengan dukungan dari moving average jangka pendek, tekanan yang terlihat dari moving average jangka menengah, dan volume yang tidak mencukupi, membuat arah jangka pendek tidak jelas. Perhatian harus difokuskan pada apakah resistansi di sekitar MA40 (2.740,15) dapat ditembus secara efektif, dan apakah volume dapat pulih dengan cukup. Jika volume tetap rendah dan harga tidak dapat merebut kembali 2.750 yuan/mt, harga diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada lesu dalam kisaran 2.720–2.750 yuan/mt, dengan dukungan di MA5 (2.721,6) dan angka bulat 2.700.
Sisi Bijih: Per 21 Juli 2026, Indeks Bauksit Impor SMM berada di $70,36/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata FOB Guinea SMM adalah $39/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM adalah $70,5/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Australia suhu rendah SMM adalah $64/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Australia suhu tinggi SMM adalah $58,5/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia adalah $52/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Malaysia (dicuci) adalah $62,5/mt, tidak berubah; harga rata-rata CIF bauksit Ghana adalah $78/mt, tidak berubah; harga CFR bauksit Turki adalah $78,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, di sisi bijih domestik, operasi penambangan di Shanxi, Henan, dan wilayah lain berangsur pulih, sementara pabrik alumina terus menekan harga, membuat harga bijih domestik sebagian besar lesu. Di sisi bijih impor, tarif angkutan laut tetap tinggi, ditambah ketidakpastian kebijakan Guinea yang berkelanjutan, memberikan dukungan terhadap harga bijih. Namun, persediaan bahan baku di pabrik alumina domestik tetap tinggi, minat beli terbatas, dan negosiasi harga pasar terus berlanjut. Dalam jangka pendek, harga bijih impor diperkirakan akan terus terkonsolidasi di level tinggi. Ke depan, perhatian masih perlu diberikan pada kebijakan kuota bauksit Guinea dan perubahan tarif angkutan laut Australia-Tiongkok.
Harga Spot: Per 21 Juli 2026, SMM Alumina Index berada di 2.719,92 yuan/mt, turun 4,16 yuan/mt; SMM Shandong Alumina Index di 2.725,50 yuan/mt, turun 4,21 yuan/mt; SMM Henan Alumina Index di 2.752,16 yuan/mt, turun 6,75 yuan/mt; SMM Shanxi Alumina Index di 2.757,36 yuan/mt, turun 8,04 yuan/mt; SMM Guizhou Alumina Index di 2.731,28 yuan/mt, turun 0,80 yuan/mt; dan SMM Guangxi Alumina Index di 2.632,27 yuan/mt, turun 1,62 yuan/mt.
Basis Harian: Menurut data SMM, pada 21 Juli, SMM Alumina Index berada pada diskon 7,08 yuan/mt terhadap harga perdagangan terakhir kontrak paling aktif per pukul 11:30.
Waran Harian: Pada 21 Juli, total waran alumina tercatat sebesar 222.300 mt, turun 903 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Berdasarkan wilayah, waran tercatat Shandong 16.176 mt, turun 1.800 mt; waran tercatat Henan 1.802 mt, tidak berubah; waran tercatat Guangxi 12.941 mt, tidak berubah; waran tercatat Gansu 13.472 mt, turun 5.721 mt; dan waran tercatat Xinjiang 176.900 mt, naik 897 mt.
Pasar di Luar Tiongkok: Per 21 Juli 2026, harga alumina FOB Australia Barat sebesar $335/mt; tarif angkutan laut sebesar $32,35/mt; dan nilai tukar jual USD/CNY sebesar 6,78. Berdasarkan hal tersebut, harga jual setara alumina luar negeri di pelabuhan-pelabuhan utama Tiongkok sekitar 2.897,78 yuan/mt, premi sebesar 177,86 yuan/mt terhadap SMM Alumina Index pada hari itu.
Ringkasan: Saat ini, total persediaan alumina di Tiongkok naik tipis MoM, dengan perubahan keseluruhan terbatas. Dari sisi struktur, persediaan bahan baku di smelter aluminium menurun sedikit, terutama karena harga spot tetap pada level yang relatif tinggi, sehingga smelter aluminium hilir memperlambat pengadaan bahan baku berharga tinggi dan lebih mengandalkan pengambilan dari persediaan pabrik yang ada. Persediaan di pabrik kilang alumina sedikit meningkat, namun pemangkasan produksi akibat pemeliharaan di beberapa perusahaan di Shanxi dan pelepasan kapasitas baru di Tiongkok selatan sebagian besar saling mengimbangi, sehingga pertumbuhan secara keseluruhan terbatas. Di pelabuhan, dipengaruhi oleh kedatangan kapal baru, persediaan sedikit pulih; untuk persediaan warrant, dipengaruhi oleh masalah faktur dan selisih yang menyempit antara harga berjangka dan spot, keinginan untuk mengirim ke gudang penyerahan melemah, dan persediaan terus menurun; persediaan dalam perjalanan dan di stasiun sedikit menumpuk, terutama karena warrant sebelumnya jatuh tempo dan dilepas sebagai spot, ditambah dengan pengiriman berkelanjutan dari Guangxi, yang meningkatkan pasokan di mata rantai distribusi. Diperkirakan dalam jangka pendek, pola operasi pasar alumina secara keseluruhan tidak akan banyak berubah. Meskipun beberapa perusahaan yang menggunakan bijih domestik dan yang pasokan bijihnya ketat memiliki rencana pemeliharaan, dampaknya pada produksi bulanan terbatas, dan tingkat persediaan kemungkinan akan tetap pada kondisi saat ini. Dari sisi harga, seiring meredanya masalah ketidakcocokan spot regional secara bertahap, pusat harga spot mungkin sedikit terkoreksi, dan tren selanjutnya kemungkinan akan tetap tertekan.
[Semua data lain di luar informasi yang tersedia untuk umum berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, yang diolah oleh SMM. Data tersebut hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.]
