Kontrak berjangka terkonsolidasi pada volume tipis, arah tidak jelas; alumina spot merosot; harga bijih stabil di level tinggi [Komentar Pagi Alumina SMM]

Komentar Pagi Alumina SMM 22 Juli

Futures: Kontrak alumina paling aktif 2609 menunjukkan kenaikan cepat semalam diikuti penurunan, dibuka pada 2.733 yuan/mt, sempat naik ke 2.752 yuan/mt sebelum konsolidasi dan mundur ke level terendah 2.722 yuan/mt, akhirnya ditutup di 2.729 yuan/mt, turun 23 yuan/mt dari level tertinggi sesi. Lilin harian membentuk lilin bearish kecil dengan sumbu atas panjang, menunjukkan tekanan jual berat di atas. Volume perdagangan turun 6.948 lot dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 115.000 lot, dengan volume tetap rendah dan aktivitas pasar tenang. Open interest turun 383 lot menjadi 307.000 lot, seiring keluarnya modal secara perlahan dan minimnya minat dari pihak bull maupun bear untuk masuk berkelanjutan. Secara teknikal, harga penutupan 2.729 yuan/mt bertahan di atas MA5 (2.721,6), MA10 (2.706,2), dan MA20 (2.706,95), dengan susunan moving average jangka pendek bullish dan pusat jangka pendek sedikit meninggi. Namun, setelah mencapai puncak 2.752 yuan/mt pada sesi hari ini, harga jelas tertahan dan mundur, dengan level ini membentuk resistensi ganda bersama MA40 (2.740,15), memvalidasi tekanan turun dari moving average jangka menengah. Secara keseluruhan, futures saat ini menunjukkan pola konsolidasi dengan dukungan dari moving average jangka pendek, tekanan jelas dari moving average jangka menengah, dan volume minim, menyebabkan arah jangka pendek belum jelas. Perhatian harus difokuskan pada apakah resistensi di sekitar MA40 (2.740,15) dapat ditembus efektif, dan apakah volume dapat pulih cukup. Jika volume tetap rendah dan harga gagal merebut kembali 2.750 yuan/mt, harga diperkirakan akan berkonsolidasi tenang dalam rentang 2.720–2.750 yuan/mt, dengan dukungan di MA5 (2.721,6) dan angka bulat 2.700.

Sisi Bijih: Per 21 Juli 2026, Indeks Bauksit Impor SMM berada di $70,36/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata SMM Guinea FOB di $39/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata SMM Guinea bauksit CIF di $70,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata SMM bauksit suhu rendah Australia CIF di $64/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata SMM bauksit suhu tinggi Australia CIF di $58,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata bauksit Malaysia CIF di $52/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata bauksit Malaysia CIF (dicuci) di $62,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata bauksit Ghana CIF di $78/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga bauksit Turki CFR di $78,5/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, di sisi bijih domestik, operasi penambangan di Shanxi, Henan, dan wilayah lain secara bertahap pulih, sementara pabrik alumina terus menekan harga, menyebabkan harga bijih domestik sebagian besar stagnan. Di sisi bijih impor, tarif angkutan laut tetap tinggi, ditambah ketidakpastian kebijakan Guinea yang masih berlangsung, memberikan dukungan terhadap harga bijih. Namun, persediaan bahan baku di pabrik alumina domestik masih tinggi, minat beli terbatas, dan negosiasi harga pasar terus berlanjut. Dalam jangka pendek, harga bijih impor diperkirakan akan terus berkonsolidasi di level tinggi. Ke depan, perhatian ketat masih perlu diberikan pada kebijakan kuota bauksit Guinea serta perubahan tarif angkutan laut Australia-Tiongkok.

Harga Spot: Per 21 Juli 2026, Indeks Alumina SMM tercatat 2.719,92 yuan/mt, turun 4,16 yuan/mt; Indeks Alumina Shandong SMM tercatat 2.725,50 yuan/mt, turun 4,21 yuan/mt; Indeks Alumina Henan SMM tercatat 2.752,16 yuan/mt, turun 6,75 yuan/mt; Indeks Alumina Shanxi SMM tercatat 2.757,36 yuan/mt, turun 8,04 yuan/mt; Indeks Alumina Guizhou SMM tercatat 2.731,28 yuan/mt, turun 0,80 yuan/mt; serta Indeks Alumina Guangxi SMM tercatat 2.632,27 yuan/mt, turun 1,62 yuan/mt.

Basis Harian: Menurut data SMM, pada 21 Juli, Indeks Alumina SMM berada pada diskon 7,08 yuan/mt terhadap harga perdagangan terbaru kontrak paling aktif per pukul 11.30.

Waran Harian: Pada 21 Juli, total waran alumina terdaftar tercatat 222.300 mt, turun 903 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Berdasarkan wilayah, waran terdaftar Shandong sebesar 16.176 mt, turun 1.800 mt; waran terdaftar Henan sebesar 1.802 mt, tidak berubah; waran terdaftar Guangxi sebesar 12.941 mt, tidak berubah; waran terdaftar Gansu sebesar 13.472 mt, turun 5.721 mt; dan waran terdaftar Xinjiang sebesar 176.900 mt, naik 897 mt.

Pasar Luar Tiongkok: Per 21 Juli 2026, harga alumina FOB Australia Barat adalah $335/mt; tarif angkutan laut sebesar $32,35/mt; dan kurs penawaran USD/CNY sebesar 6,78. Berdasarkan hal tersebut, harga jual ekuivalen alumina luar negeri di pelabuhan utama Tiongkok sekitar 2.897,78 yuan/mt, dengan premi 177,86 yuan/mt terhadap Indeks Alumina SMM pada hari itu.

Ringkasan: Saat ini, total inventaris alumina di Tiongkok sedikit naik dibandingkan bulan sebelumnya, dengan perubahan keseluruhan terbatas. Dari segi struktur, inventaris bahan baku di pabrik peleburan aluminium menurun agak, terutama karena harga spot tetap pada tingkat yang relatif tinggi, mendorong pabrik peleburan aluminium hilir untuk memperlambat pengadaan bahan baku berharga tinggi dan lebih mengandalkan penarikan inventaris yang ada di dalam pabrik. Inventaris dalam pabrik di kilang alumina meningkat sedikit, tetapi pengurangan produksi akibat pemeliharaan di beberapa perusahaan di Shanxi dan pelepasan kapasitas baru di Tiongkok selatan saling mengimbangi sebagian besar, sehingga pertumbuhan keseluruhan terbatas. Di pelabuhan, dipengaruhi oleh kedatangan kapal baru, inventaris kembali naik agak; terkait inventaris surat berharga, dipengaruhi oleh masalah faktur dan selisih yang menyempit antara harga berjangka dan spot, keinginan untuk mengirim ke gudang penyerahan melemah, dan inventaris terus menurun; inventaris dalam perjalanan dan di stasiun terakumulasi agak, terutama karena surat berharga sebelumnya jatuh tempo dan dirilis sebagai spot, ditambah dengan pengiriman berkelanjutan dari Guangxi, yang meningkatkan pasokan di mata rantai sirkulasi. Diperkirakan dalam jangka pendek, pola operasi keseluruhan pasar alumina tidak akan banyak berubah. Meskipun beberapa perusahaan yang menggunakan bijih domestik dan yang pasokan bijihnya ketat memiliki rencana pemeliharaan, dampak pada produksi bulanan terbatas, dan tingkat inventaris kemungkinan akan tetap pada kondisi saat ini. Di sisi harga, seiring dengan meredanya masalah ketidakcocokan spot regional secara bertahap, pusat harga spot mungkin sedikit mundur, dan tren selanjutnya kemungkinan besar akan tetap di bawah tekanan.

[Semua data selain informasi yang tersedia untuk publik berasal berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM. Hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]