Tembaga LME naik hampir 2%, tembaga SHFE naik lebih dari 1,6%, dan pasokan yang ketat mendukung kekuatan berkelanjutan harga tembaga [Laporan Singkat Pagi Tembaga SMM]

22 Juli 2026, Rabu
Futures: Semalaman tembaga LME dibuka pada $13.857/mt, terkoreksi lebih rendah di awal sesi menyentuh titik terendah $13.781,5/mt, kemudian pusat harga tembaga bergeser naik menguji $13.934/mt, akhirnya ditutup pada $13.905,5/mt, naik 1,91%. Volume perdagangan mencapai 32.700 lot, dan open interest mencapai 244.000 lot, meningkat 344 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh akumulasi posisi beli. Semalaman, kontrak paling aktif tembaga SHFE 2609 dibuka pada 106.130 yuan/mt, turun di awal sesi ke 105.830 yuan/mt, kemudian pusat harga tembaga naik sepanjang sesi menyentuh titik tertinggi 106.760 yuan/mt menjelang penutupan, akhirnya ditutup pada 106.600 yuan/mt, naik 1,69%. Volume perdagangan mencapai 55.000 lot, dan open interest mencapai 225.000 lot, meningkat 9.557 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh akumulasi posisi beli.
[Ringkasan Pertemuan Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) The Wall Street Journal (WSJ) melaporkan pada tanggal 16 bahwa AS telah melampaui Eropa dalam investasi mineral kritis, dengan Eropa berjuang melepaskan diri dari ketergantungan. WSJ mengutip analisis dari Institut Hubungan Internasional Prancis bahwa selama lima tahun terakhir, AS telah menginvestasikan sekitar US$46 miliar dalam proyek bahan baku kritis melalui hibah, pinjaman, dan insentif pajak, delapan kali lipat jumlah UE. AS juga sedang menegosiasikan pengembangan prioritas sumber daya mineral di negara-negara seperti DRC dan Ukraina, sambil mendukung proyek luar negeri melalui program pembiayaan.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 21 Juli, sesi pagi kontrak tembaga SHFE 2608 mengalami konsolidasi sideways diikuti kenaikan yang berkelanjutan. Dibuka pada 104.730 yuan/mt, setelah pembukaan harga sebagian besar bergerak di kisaran 104.650-104.840 yuan/mt, lalu dengan cepat naik ke 104.950 yuan/mt, kemudian terutama diperdagangkan antara 104.850-105.030 yuan/mt, dan harga penutupan di 104.930 yuan/mt. Spread backwardation antarbulan berada antara 130-170 yuan/mt, dan margin keuntungan impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2608 untuk bulan berjalan berada di antara rugi 430 yuan/mt dan 370 yuan/mt. Hari ini, dipengaruhi oleh stok sosial yang terus rendah di Shanghai, katoda tembaga spot yang tersedia di pasar tetap ketat, memberikan dukungan kuat untuk premi spot. Sepanjang hari, harga tembaga sedikit naik, struktur backwardation menyempit menjadi 140-170 yuan/mt, dan pemasok mempertahankan harga dengan kuat serta enggan menjual. Sepanjang hari, penawaran untuk tembaga kualitas standar berada pada premi 450-480 yuan/mt, naik sekitar 40 yuan/mt dari kemarin. Perusahaan hilir memiliki penerimaan terbatas untuk pasokan pada premi mendekati 450 yuan/mt, pengadaan tetap terutama berdasarkan kebutuhan, dengan sebagian besar negosiasi menurunkan premi menjadi sekitar 420 yuan/mt; tetapi pedagang terus bertransaksi berdasarkan ekspektasi pasokan yang tersedia ketat, sirkulasi pasokan relatif aktif, dan minat pengadaan tetap di tingkat tinggi. Secara keseluruhan, dengan latar belakang fase pasokan yang tersedia yang masih ketat, harga tembaga spot Shanghai diperkirakan akan mempertahankan premi terhadap kontrak 2608 hari ini, dengan pusat keseluruhan kemungkinan besar terus naik.
(2) Guangdong: Pada 21 Juli, katoda tembaga spot Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada 170 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 80 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 20 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 104.865 yuan/mt, naik 685 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 104.760 yuan/mt, naik 685 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga rebound, antusiasme pengisian ulang stok hilir menurun, dan perdagangan spot lebih lemah dibandingkan 20 Juli.
(3) Tembaga impor: Pada 21 Juli, harga warrant rata-rata naik $6/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $109/mt (kisaran harga $106-112/mt); harga B/L rata-rata naik $6/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $108/mt (kisaran harga $106-110/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) naik $10/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $74/mt (kisaran harga $68-80/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari pertengahan hingga akhir Juli sampai pertengahan hingga akhir Agustus.
(4) Tembaga sekunder: Pada 21 Juli pukul 11:30, harga penutupan kontrak berjangka adalah 104.930 yuan/mt, naik 750 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 470 yuan/mt, naik 35 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 21 Juli, harga skrap tembaga naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga naik menjadi 2,53, sementara indeks sentimen pembelian tetap di 2,29. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 3.745 yuan/mt, naik 527 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.590 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga melanjutkan momentum kenaikan kemarin, spread harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga terus melebar. Meskipun pemasok skrap tembaga aktif mengirimkan barang, perusahaan batang tembaga sekunder saat ini memiliki persediaan bahan baku yang relatif melimpah, dan minat beli mereka pada hari itu tetap sama dengan 20 Juli.
Harga: Dari sisi makro, Trump mengatakan bahwa ia tidak berniat bertemu dengan Iran dan akan menyerang fasilitas nuklir Iran dengan ganas, serta memperingatkan Houthi. Iran telah menyerang pangkalan militer AS di Bahrain dan mengancam akan menyerang semua target AS di kawasan tersebut. Media Israel melaporkan bahwa proposal gencatan senjata diajukan oleh Iran, namun Menteri Keuangan Israel mengatakan Israel tidak berniat ikut serta dalam perang. Dari sisi perdagangan, dengan tarif sementara 10% yang akan segera berakhir, AS mengindikasikan bahwa tarif baru akan segera diterapkan, kemungkinan besar berlaku dalam minggu ini. Ekspektasi tarif, ditambah dengan penurunan stok yang berkelanjutan dan pasokan yang ketat, mendorong harga tembaga lebih tinggi. Dari sisi fundamental, pasokan kargo yang tersedia tetap ketat, persediaan yang rendah mendukung pemasok untuk menahan harga tetap kuat, menjaga pola ketat secara keseluruhan. Sisi permintaan terhambat oleh musim sepi konsumsi, dengan pembelian hilir yang lemah dan lesu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan bergerak lebih tinggi hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]