Tembaga LME naik hampir 2%, tembaga SHFE naik lebih dari 1,6%, dan pasokan yang ketat mendukung kekuatan berkelanjutan harga tembaga [Laporan Singkat Pagi Tembaga SMM]

22 Juli 2026, Rabu
Futures: Tembaga LME semalam dibuka pada $13.857/mt, melayang turun di awal sesi menyentuh level terendah $13.781,5/mt, kemudian pusat harga tembaga bergeser naik langsung untuk menguji $13.934/mt, akhirnya ditutup pada $13.905,5/mt, naik 1,91%. Volume perdagangan mencapai 32.700 lot, dan open interest mencapai 244.000 lot, meningkat 344 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh pembentukan posisi beli. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2609 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 106.130 yuan/mt, turun di awal sesi ke 105.830 yuan/mt, kemudian pusat harga tembaga naik terus menyentuh level tertinggi 106.760 yuan/mt mendekati penutupan sesi, akhirnya ditutup pada 106.600 yuan/mt, naik 1,69%. Volume perdagangan mencapai 55.000 lot, dan open interest mencapai 225.000 lot, meningkat 9.557 lot dari hari perdagangan sebelumnya, didorong oleh pembentukan posisi beli.
[Ringkasan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita:
(1) Menurut , The Wall Street Journal (WSJ) melaporkan pada tanggal 16 bahwa AS telah melampaui Eropa dalam investasi mineral penting, di mana Eropa sedang berjuang melepaskan diri dari ketergantungan. WSJ mengutip analisis dari Institut Hubungan Internasional Prancis bahwa selama lima tahun terakhir, AS telah menginvestasikan sekitar $46 miliar dalam proyek bahan baku penting melalui hibah, pinjaman, dan insentif pajak, delapan kali lipat dari jumlah yang dilakukan Uni Eropa. AS juga sedang merundingkan pengembangan prioritas sumber daya mineral di negara-negara seperti RDK dan Ukraina, sambil mendukung proyek luar negeri melalui program pembiayaan.
Spot:
(1) Shanghai: Pada 21 Juli, sesi pagi kontrak tembaga SHFE 2608 mengalami konsolidasi mendatar diikuti kenaikan berkelanjutan. Dibuka pada 104.730 yuan/mt, setelah pembukaan harga sebagian besar bergerak di 104.650-104.840 yuan/mt, lalu dengan cepat naik ke 104.950 yuan/mt, selanjutnya terutama diperdagangkan antara 104.850-105.030 yuan/mt, dan harga penutupan adalah 104.930 yuan/mt. Spread backwardation antarbulan berada di kisaran 130-170 yuan/mt, dan margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2608 untuk bulan berjalan berada di antara rugi 430 yuan/mt dan 370 yuan/mt. Hari ini, dipengaruhi oleh persediaan sosial yang masih rendah di Shanghai, katoda tembaga spot yang tersedia di pasar tetap ketat, memberikan dukungan kuat bagi premi spot. Sepanjang hari, harga tembaga meningkat tipis, struktur backwardation menyempit ke 140-170 yuan/mt, dan pemasok mempertahankan harga dengan kuat dengan sentimen untuk menahan penjualan. Selama hari itu, penawaran untuk tembaga kualitas standar berada pada premi 450-480 yuan/mt, naik sekitar 40 yuan/mt dari kemarin. Perusahaan hilir memiliki penerimaan yang terbatas untuk pasokan dengan premi di dekat 450 yuan/mt, pengadaan sebagian besar berdasarkan kebutuhan, dengan sebagian besar negosiasi menurunkan premi ke sekitar 420 yuan/mt; tetapi pedagang terus bertransaksi berdasarkan ekspektasi pasokan yang tersedia ketat, sirkulasi pasokan relatif aktif, dan minat pengadaan tetap pada level tinggi. Secara keseluruhan, dengan latar belakang fase lanjutan dari pasokan yang tersedia ketat, harga tembaga spot Shanghai diperkirakan akan mempertahankan premi terhadap kontrak 2608 hari ini, dengan pusat harga secara keseluruhan kemungkinan terus meningkat tipis.
(2) Guangdong: Pada 21 Juli, spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan: tembaga kualitas tinggi dikutip pada 170 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; tembaga kualitas standar dikutip pada premi 80 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya; tembaga SX-EW dikutip pada premi 20 yuan/mt, tidak berubah dari hari sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 Guangdong adalah 104.865 yuan/mt, naik 685 yuan/mt dari hari sebelumnya, dan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 104.760 yuan/mt, naik 685 yuan/mt dari hari sebelumnya. Secara keseluruhan, harga tembaga memantul, antusiasme pengisian stok hilir menurun, dan perdagangan spot lebih lemah dibandingkan 20 Juli.
(3) Tembaga impor: Pada 21 Juli, harga rata-rata warrant naik $6/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $109/mt (kisaran harga $106-112/mt); harga rata-rata B/L naik $6/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $108/mt (kisaran harga $106-110/mt); harga rata-rata tembaga EQ (CIF B/L) naik $10/mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi $74/mt (kisaran harga $68-80/mt), dengan kuotasi mengacu pada kargo yang tiba dari pertengahan hingga akhir Juli hingga pertengahan hingga akhir Agustus.
(4) Tembaga sekunder: Pada 21 Juli pukul 11.30, harga penutupan berjangka adalah 104.930 yuan/mt, naik 750 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot rata-rata adalah 470 yuan/mt, naik 35 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pada 21 Juli, harga skrap tembaga naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Indeks sentimen penjualan skrap tembaga naik menjadi 2,53, sementara indeks sentimen pembelian tetap di 2,29. Selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga adalah 3.745 yuan/mt, naik 527 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder adalah 1.590 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga melanjutkan momentum kenaikan kemarin, selisih harga antara katoda tembaga dan skrap tembaga terus melebar. Meskipun pemasok skrap tembaga aktif dalam pengiriman, perusahaan batang tembaga sekunder saat ini memiliki persediaan bahan baku yang relatif cukup, dan keinginan pembelian mereka pada hari itu tetap sama dengan 20 Juli.
Harga: Di front makro, Trump mengatakan dia tidak berniat bertemu dengan Iran dan akan menyerang fasilitas nuklir Iran dengan ganas, serta memperingatkan Houthi. Iran telah menyerang pangkalan militer AS di Bahrain dan mengancam akan menyerang semua target AS di kawasan itu. Media Israel melaporkan bahwa proposal gencatan senjata diajukan oleh Iran, tetapi Menteri Keuangan Israel mengatakan Israel tidak berniat berpartisipasi dalam perang. Di front perdagangan, dengan tarif sementara 10% yang akan segera berakhir, AS telah mengindikasikan bahwa tarif baru akan segera diberlakukan, kemungkinan berlaku mulai minggu ini. Ekspektasi tarif, dikombinasikan dengan pengurangan stok yang berkelanjutan dan pasokan yang ketat, mendorong harga tembaga lebih tinggi. Di sisi fundamental, pasokan kargo yang tersedia tetap ketat, persediaan rendah mendukung pemasok dalam mempertahankan harga yang kuat, menjaga pola ketat secara keseluruhan. Sisi permintaan terkendala oleh musim sepi konsumsi, dengan pembelian hilir yang lemah dan lesu. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan naik lebih tinggi hari ini.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]