Situasi Timur Tengah Tetap Tidak Pasti; Harga Aluminium Berkonsolidasi dan Menyesuaikan [Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM]

7.21 Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM

Futures: Aluminium SHFE ditutup pada 23.030 yuan/mt, turun 0,78%. Harga berada di bawah seluruh rata-rata bergerak utama (MA5=23.035; MA10=23.135; MA30=23.359,83; MA60=23.399,08). Sistem rata-rata bergerak berada dalam susunan bearish, dan pola lemah berlanjut. Indikator MACD menunjukkan DIF=-196,09 dan DEA=-260,78; golden cross masih bertahan, tetapi histogram menyempit tajam ke 129,39 (181,64 pada hari sebelumnya), menandakan momentum bullish cepat memudar dan kekuatan rebound tidak memadai. Volume transaksi meningkat menjadi 91.400 lot, namun secara keseluruhan masih rendah, dengan divergensi pasar meningkat. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 22.800–23.300. Aluminium LME ditutup pada $3.138,5/mt, naik tipis 0,08%. Harga berada di bawah seluruh rata-rata bergerak utama (MA5=3.154,2; MA10=3.158,85; MA30=3.233,43; MA60=3.417,72). Rata-rata bergerak berada dalam susunan bearish, dan pelemahan berlanjut. Indikator MACD menunjukkan DIF=-62,31 dan DEA=-78,14; golden cross masih bertahan, tetapi histogram menyempit ke 31,66 (38,31 pada hari sebelumnya), dengan momentum bullish melemah. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah 3.100–3.160.

Makro: Militer AS melancarkan putaran baru serangan terhadap Iran. Presiden AS Trump memposting di media sosial, mengisyaratkan bahwa militer AS akan melakukan aksi balasan keras terhadap Iran setelah terjadi korban jiwa dalam beberapa hari terakhir. Korps Garda Revolusi Islam Iran mengatakan pihaknya menyerang target militer AS di Bahrain dan Kuwait dalam tiga tahap. Sumber senior Iran mengatakan para mediator telah mengusulkan gencatan senjata 10 hari untuk membahas rencana menghidupkan kembali kesepakatan sementara antara Iran dan AS. Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran, Baghaei, mengonfirmasi telah menerima usulan para mediator, seraya menyatakan apakah pembicaraan dengan AS dapat dilakukan akan bergantung pada apakah negosiasi tersebut melayani kepentingan nasional Iran.

Fundamental: Dari sisi pasokan, pekan lalu porsi aluminium cair dalam aluminium China naik 0,37 poin persentase dibanding bulan sebelumnya, terutama karena biaya pengolahan billet aluminium berkinerja baik, sehingga meningkatkan porsi pasokan langsung aluminium cair, sementara output pengecoran ingot aluminium semakin menyusutDi luar Tiongkok, seiring peningkatan produksi proyek baru dan proyek yang kembali berproduksi terus maju, pasokan aluminium diperkirakan terus bertambah. Namun secara keseluruhan, tren destocking global jangka pendek untuk aluminium ingot diperkirakan sulit dibalikkan. Dari sisi permintaan, pemrosesan hilir berada pada musim sepi konsumsi tradisional. Kinerja antar-segmen bervariasi, tetapi secara umum berada di bawah tekanan. Tingkat operasi perusahaan pemrosesan aluminium hilir terkemuka tercatat 61,3%, turun 0,6 poin persentase dibanding bulan sebelumnya. Seiring pulihnya rasio harga SHFE/LME, keuntungan ekspor hilir menyusut; seiring pesanan yang ada terserap, ekspor diperkirakan memberi dukungan yang lebih lemah terhadap permintaan. Dari sisi persediaan, pekan ini persediaan sosial aluminium di Tiongkok melanjutkan tren destocking. Hingga Senin ini, persediaan sosial aluminium ingot di Tiongkok turun 2.000 mt dibanding Kamis lalu menjadi 1,022 juta mt, turun 25.000 mt dibanding Senin lalu.

Pasar Aluminium Primer:Pada awal perdagangan, pusat transaksi kontrak aluminium SHFE 2606 lebih tinggi dibanding periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi faktor sisi pasokan aluminium ingot, sebagian penjual menaikkan penawaran. Namun, karena musim sepi, sentimen pembelian pasar tetap relatif lemah, sementara kargo yang beredar di pasar masih relatif melimpah. Harga transaksi terus bergerak turun, dengan transaksi arus utama turun dari setara dengan kontrak aluminium SHFE 08 menjadi diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengapalan di pasar Tiongkok timur sebesar 3,16, naik 0,05 dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 2,92, naik 0,02 dibanding bulan sebelumnya. Hari ini, futures aluminium naik akibat gangguan dari sejumlah berita pasar, tetapi di pasar Tiongkok tengah, perusahaan pemrosesan hilir menunjukkan sentimen pembelian yang lesu, yang jelas menekan sentimen transaksi; sementara itu, kemauan pemasok untuk mempertahankan harga terlihat menonjol, dan penawaran pasar relatif tinggi. Seiring harga absolut kembali naik setelah pasar dibuka, pedagang menurunkan kuotasi mereka sedikit. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok tengah berada di sekitar diskon 120–150 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengapalan di pasar Tiongkok tengah sebesar 3,03, naik 0,04 dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian sebesar 3, turun 0,03 dibanding bulan sebelumnya

Skrap Aluminium Sekunder:Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.190 yuan/mt, turun tipis 30 yuan/mt dibanding hari perdagangan sebelumnya, sementara pasar skrap aluminium secara keseluruhan tetap stabil. Dari sisi selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 20 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sebesar 2.012 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah sebesar 698 yuan/mt, masih berada pada level yang sangat rendah. Kendala di sisi pasokan terus meningkat, dampak kebijakan faktur terbalik semakin mendalam, dan kelangkaan skrap aluminium yang memenuhi ketentuan serta berfaktur terus bertambah. Dari sisi impor, impor skrap aluminium Tiongkok pada Juni 2026 sekitar 133.000 mt, turun 16,9% YoY dan turun 12,5% MoM, menandai penurunan selama tiga bulan berturut-turut. Impor kumulatif Januari–Juni 2026 mencapai 982.000 mt. Seiring penawaran skrap aluminium luar negeri terus melemah, pesanan di Guangdong untuk mengimpor skrap aluminium dari Asia Tenggara meningkat dibanding sebelumnya, dan jendela impor semakin membaik dibanding periode sebelumnya. Namun, transaksi baru saat ini masih terutama terkonsentrasi pada sebagian sumber daya berharga rendah dan klien kerja sama jangka panjang, dan aktivitas transaksi pasar spot tetap relatif terbatas. Diperkirakan pasar skrap aluminium akan mempertahankan pola bergerak mendatar pada level tinggi dalam kisaran sempit. Di sisi pasokan, pembatasan dari kebijakan faktur terbalik akan sulit berbalik dalam jangka pendek, dan keketatan skrap aluminium berfaktur akan berlanjut; di sisi impor, efek gabungan dari berbagai faktor bearish akan bertahap muncul dalam beberapa bulan ke depan, dan tambahan pasokan dari skrap luar negeri berkualitas tinggi akan tetap rendah. Di sisi permintaan, seiring pendalaman musim sepi, tingkat operasi hilir akan tetap rendah, pesanan pengguna akhir kecil kemungkinan mengalami perbaikan yang berarti, dan perusahaan pemanfaat skrap akan terus membeli sesuai kebutuhan, sehingga sulit bagi suasana pembelian untuk membaik secara signifikan. Selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium telah menyempit ke level terendah secara historis, secara nyata melemahkan keunggulan ekonomi relatif skrap aluminium dibanding aluminium primer; jika harga aluminium terus turun, efek substitusi akan semakin cepat berkembang

Paduan Aluminium Sekunder: Spot: Hari ini, harga pasar ADC12 secara keseluruhan tetap stabil, dengan kuotasi SMM ADC12 tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya di 24.100 yuan/mt. Pasar paduan aluminium sekunder masih berada pada musim sepi, dengan pelepasan pesanan hilir yang terbatas. Pengadaan oleh pengguna akhir tetap sebatas kebutuhan kaku, aktivitas transaksi secara keseluruhan relatif lemah, dan sisi permintaan tidak memberikan dukungan yang memadai untuk kenaikan harga. Sementara itu, harga aluminium bergerak mendatar dalam kisaran sempit, harga skrap aluminium berfluktuasi terbatas, dan sisi biaya tidak menunjukkan perubahan berarti, sehingga juga memberikan dorongan yang lemah bagi perusahaan untuk menyesuaikan harga. Dalam pola pasokan lemah dan permintaan lemah, pasar kekurangan faktor arah baru, dan perusahaan umumnya menerapkan strategi mengikuti pasar serta mengirim dengan harga stabil. Mengingat pasokan skrap aluminium masih ketat dan dukungan biaya masih ada, sementara perbaikan permintaan masih perlu menunggu datangnya musim puncak tradisional, pasar ADC12 diperkirakan akan terus bergerak mendatar dalam kisaran sempit dalam jangka pendek, dengan harga terutama stabil. Ke depan, perlu mencermati tren harga aluminium, kondisi peredaran skrap aluminium, dan laju pemulihan pesanan hilir.

Prospek Keseluruhan: Situasi Timur Tengah kembali berulang, kekhawatiran pasar terhadap kenaikan suku bunga masih berlanjut, dan pasokan terus pulih, namun pola destocking sulit dibalikkan dalam jangka pendek. Di tengah tarik-menarik antara pihak long dan short, harga aluminium diperkirakan akan berkonsolidasi dengan penyesuaian dalam jangka pendek. Ke depan, perlu mencermati kemajuan dimulainya kembali produksi di Timur Tengah dan tren konflik geopolitik, perubahan persediaan ingot aluminium LME, serta kondisi pesanan pemrosesan hilir di Tiongkok.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk pengambilan keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]