Perbaikan Bertahap Jendela Arbitrase, Pertumbuhan Impor Konsentrat Timbal yang Terbatas pada Juni [SMM Analysis]

Berita SMM, 20 Juli:

Menurut data bea cukai terbaru, impor konsentrat timbal pada Juni 2026 mencapai 116.000 mt dalam kandungan fisik, naik 9.000 mt atau 8,45% month-on-month, turun 1,69% year-on-year. Impor kumulatif konsentrat timbal periode Januari-Juni sebanyak 703.900 mt dalam kandungan fisik, turun 4,95% year-on-year.

Berdasarkan data impor per negara, tiga sumber utama impor konsentrat timbal pada Juni adalah Rusia (31.200 mt kandungan fisik, 26,89%), Peru (19.800 mt kandungan fisik, 17,09%), dan Australia (10.200 mt kandungan fisik, 8,76%). Pada Juni, impor konsentrat timbal meningkat month-on-month, terutama didorong oleh pertumbuhan signifikan dari Peru dan Rusia. Dari sisi margin keuntungan impor, dengan pasar domestik yang berkinerja lebih baik dibandingkan pasar luar negeri pada Juni, rasio harga timbal SHFE/LME terus naik, dan kerugian impor konsentrat timbal menyusut menjadi sekitar -200 yuan/mt. Di tengah kelangkaan bijih domestik, TC konsentrat timbal semakin diturunkan, mendorong permintaan pelebur domestik akan bijih impor dan turut menyumbang pertumbuhan.

Memasuki Juli, pelebur domestik memasuki masa perawatan terencana. Ditambah dengan pasokan bahan baku yang terus ketat dan kerugian yang mendorong lebih banyak perawatan di perusahaan timbal sekunder, stok sosial bergerak di kisaran 70.000 mt. Di luar negeri, pengiriman besar ke gudang selama dua hari berturut-turut mendorong inventaris LME melampaui 450.000 mt. Pasar domestik terus mengungguli pasar luar negeri, dan impor konsentrat timbal tetap mengalami sedikit kerugian. Pelebur timbal primer, didukung oleh keuntungan dari produk sampingan seperti asam sulfat, masih memiliki permintaan bijih yang kuat. Pada Juli, Tiongkok selatan memasuki musim hujan, menyebabkan beberapa tambang menghentikan operasi untuk perawatan, sementara inspeksi keselamatan dan perlindungan lingkungan juga menutup beberapa tambang kecil. Permintaan konsentrat timbal impor tetap tinggi. Sementara itu, produksi dan transportasi tambang luar negeri pulih di kuartal kedua, dan stok konsentrat timbal di pelabuhan utama meningkat menjadi lebih dari 20.000 mt. Impor konsentrat timbal diperkirakan akan terus meningkat pada Juli.

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lainnya berasal dari informasi yang tersedia secara publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, yang diolah oleh SMM. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.