[Analisis SMM] Perbaikan Jendela Arbitrase Mendorong Impor Konsentrat Timbal China pada Juni, Pertumbuhan Lebih Lanjut Diperkirakan pada Juli

Berita SMM 20 Juli:

Menurut data bea cukai terbaru, impor konsentrat timbal pada Juni 2026 mencapai 116.000 ton berat fisik, naik 9.000 ton atau 8,45% MoM, turun 1,69% YoY. Impor kumulatif konsentrat timbal pada Januari-Juni mencapai 703.900 ton berat fisik, turun 4,95% YoY.

Berdasarkan data impor menurut negara, tiga sumber utama impor konsentrat timbal pada Juni adalah Rusia (31.200 ton berat fisik, 26,89%), Peru (19.800 ton berat fisik, 17,09%), dan Australia (10.200 ton berat fisik, 8,76%). Pada Juni, impor konsentrat timbal meningkat MoM, terutama didorong oleh pertumbuhan yang signifikan dari Peru dan Rusia. Dari sudut pandang marjin laba impor, dengan pasar domestik yang berkinerja lebih baik daripada pasar luar negeri pada Juni, rasio harga timbal SHFE/LME terus naik, dan kerugian impor konsentrat timbal menyempit menjadi sekitar -200 yuan/ton. Di tengah kekurangan bijih domestik, TC konsentrat timbal semakin diturunkan, meningkatkan permintaan peleburan domestik terhadap bijih impor dan juga berkontribusi pada pertumbuhan.

Memasuki Juli, peleburan domestik memasuki pemeliharaan terjadwal. Ditambah dengan pasokan bahan baku yang ketat secara terus-menerus dan kerugian yang mendorong lebih banyak pemeliharaan di perusahaan timbal sekunder, stok sosial berkisar sekitar 70.000 ton. Di luar negeri, pengiriman besar ke gudang selama dua hari berturut-turut mendorong stok LME melampaui 450.000 ton. Pasar domestik terus berkinerja lebih baik daripada pasar luar negeri, dan impor konsentrat timbal tetap mengalami sedikit kerugian. Peleburan timbal primer, didukung oleh laba dari produk sampingan seperti asam sulfat, masih memiliki permintaan yang kuat terhadap bijih. Pada Juli, Cina selatan memasuki musim hujan, menyebabkan beberapa tambang menangguhkan operasi untuk pemeliharaan, sementara inspeksi keselamatan dan perlindungan lingkungan juga menghentikan beberapa tambang kecil. Permintaan konsentrat timbal impor tetap tinggi. Sementara itu, produksi dan transportasi tambang di luar negeri pulih sedikit pada Q2, dan stok konsentrat timbal di pelabuhan utama meningkat menjadi lebih dari 20.000 ton. Impor konsentrat timbal diperkirakan akan meningkat lebih lanjut pada Juli.

Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya berasal dari informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, yang diproses oleh SMM. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan.