Jendela Rasio Harga SHFE/LME Mengalami Pemulihan Bertahap, dan Pertumbuhan Impor Konsentrat Timbal pada Juni Terbatas [Analisis SMM]

SMM, 20 Juli:

Berdasarkan data bea cukai terbaru, pada Juni 2026, impor konsentrat timbal mencapai 116.000 ton konten fisik, naik 9.000 ton konten fisik atau 8,45% dari bulan sebelumnya, dan turun 1,69% dibandingkan tahun lalu. Impor kumulatif Januari-Juni mencapai 703.900 ton konten fisik, turun 4,95% dibandingkan tahun lalu.

Berdasarkan negara, tiga sumber utama impor konsentrat timbal pada Juni adalah Rusia (31.200 ton konten fisik, 26,89%), Peru (19.800 ton konten fisik, 17,09%), dan Australia (10.200 ton konten fisik, 8,76%). Peningkatan bulanan pada Juni terutama didorong oleh pertumbuhan signifikan dari Peru dan Rusia. Dari perspektif margin keuntungan impor, Juni melihat pasar domestik mengungguli luar negeri, dengan rasio harga SHFE/LME terus membaik dan kerugian impor konsentrat timbal menyempit menjadi sekitar -200 yuan/ton. Di tengah pasokan bijih domestik yang ketat, TC kembali direvisi turun, dan permintaan smelter domestik terhadap bijih impor meningkat, juga turut mendorong pertumbuhan.

Memasuki Juli, smelter domestik memasuki perawatan musiman, dan dengan berlanjutnya pasokan bahan baku yang ketat serta perusahaan timbal sekunder juga meningkatkan perawatan di tengah kerugian, persediaan sosial berkisar sekitar 70.000 ton. Di luar negeri, pengiriman besar selama dua hari berturut-turut mendorong persediaan LME di atas 450.000 ton. Tren pasar domestik mengungguli luar negeri berlanjut, dengan impor konsentrat timbal tetap mengalami kerugian kecil. Smelter timbal primer, didukung oleh keuntungan dari produk sampingan seperti asam sulfat, masih memiliki permintaan bijih yang relatif besar. Selain itu, Tiongkok selatan memasuki musim hujan pada Juli, menyebabkan beberapa tambang berhenti untuk perawatan. Sementara itu, di bawah inspeksi perlindungan lingkungan dan keselamatan, beberapa tambang kecil juga berhenti. Permintaan konsentrat timbal impor tetap besar. Ditambah pemulihan produksi dan transportasi tambang luar negeri di Q2, persediaan konsentrat timbal di pelabuhan utama meningkat menjadi lebih dari 20.000 ton. Impor konsentrat timbal diperkirakan akan meningkat lebih lanjut pada Juli.

Pernyataan sumber data: Semua data selain informasi publik didasarkan pada informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, diolah oleh SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.