Surplus ferrokrom di bawah tekanan, bijih krom sedikit rebound [Analisis SMM]

Tinjauan harga ferokrom: Harga ferokrom terus turun minggu ini. Per 17 Juli 2026, ferokrom karbon tinggi dikutip pada 8.000–8.150 yuan/ton metrik (kandungan logam 50%) di Mongolia Dalam; 8.100–8.250 yuan/ton metrik (kandungan logam 50%) di Sichuan dan Tiongkok barat laut; serta 8.350–8.450 yuan/ton metrik (kandungan logam 50%) di Tiongkok timur, turun 25 yuan WoW. Ferokrom karbon tinggi dari Kazakhstan dikutip pada 9.500–9.600 yuan/ton metrik (kandungan logam 50%), stabil. Indeks ekspektasi tender ferokrom karbon tinggi pabrik baja berada di 8.219,59 yuan/ton metrik (kandungan logam 50%), dan pasar memiliki ekspektasi bearish terhadap harga tender pabrik baja utama bulan depan.

Sisi permintaan: Baja tahan karat hilir bertahan dengan baik selama sepekan, dengan harga berjangka dan spot naik stabil, dan kepercayaan pasar sedikit pulih. Namun, ini masih musim sepi konsumsi tradisional dan permintaan pengguna akhir tetap lemah. Pabrik baja menunjukkan tanda pengurangan produksi lebih lanjut, membatasi pelepasan permintaan pengadaan ferokrom sehingga transaksi lebih bersifat sesuai kebutuhan. Selain itu, dengan pabrik baja memasuki siklus penetapan harga tender, pasar cenderung wait-and-see terhadap harga tender pabrik baja utama bulan depan. Mengingat pabrik baja memiliki keinginan untuk menekan harga bahan baku, pelaku pasar mayoritas bearish terhadap ekspektasi tender, dan perdagangan secara keseluruhan tetap lesu.

Sisi pasokan: Kapasitas baru mulai beroperasi dan mencapai produksi normal, sementara dampak musim angin rendah di Mongolia Dalam terbatas. Produksi ferokrom tetap tinggi dan kemungkinan sedikit naik dari bulan Juni. Untuk ferokrom impor, menurut data bea cukai, Tiongkok mengimpor 131.000 ton metrik ferokrom karbon tinggi pada Mei 2026, turun 9,7% MoM dan 15,62% YoY, dengan impor bergerak sideways di level rendah. Secara keseluruhan, kelebihan pasokan pasar ferokrom semakin nyata dan menekan harga.

Sisi biaya: Biaya produksi ferokrom sedikit naik selama sepekan. Harga bijih krom sebagai bahan baku utama pulih, dan biaya angkutan naik di sejumlah wilayah, sehingga biaya bijih untuk produksi ferokrom meningkat. Menurut data SMM, biaya produksi ferokrom di Mongolia Dalam sekitar 7.809–7.855 yuan/ton metrik (kandungan logam 50%), naik 0,78% WoW; biaya di Sichuan sekitar 7.937–7.983 yuan/ton metrik (kandungan logam 50%), naik 1,09% WoW.

Tinjauan harga bijih krom: Per 17 Juli 2026, bijih halus krom Afrika Selatan 40-42% dikutip 53-54 yuan/mtu di Pelabuhan Tianjin, naik 0,5 yuan WoW; bijih halus Zimbabwe 48-50% pada 56-57 yuan/mtu, naik 1 yuan WoW; dan bongkahan Turki 40-42% pada 69,5-70,5 yuan/mtu, naik 1 yuan WoW. Untuk penawaran luar negeri, bijih halus Afrika Selatan 40-42% dikutip $280/ton minggu ini, stabil WoW; bijih halus Zimbabwe 48-50% pada $350-360/ton, naik $5 WoW; dan bongkahan Turki 40-42% pada $325-335/ton, naik $15 WoW.

Sisi pasokan: Stok bijih krom menurun. Menurut data SMM, total stok bijih krom nasional mencapai 4,9705 juta ton minggu ini, turun 2,37% WoW. Meskipun sedikit terkoreksi, stok tetap berada di level tinggi secara historis, sehingga tekanan pasokan tetap besar. Di antaranya, bijih halus Afrika Selatan melimpah, sementara kargo spot bijih krom bongkahan utama relatif ketat, melanjutkan divergensi struktural pada stok. Mengingat kedatangan terkini sebagian besar adalah bijih harga tinggi yang dibeli di $305-318/ton, pedagang menghadapi biaya penyimpanan tinggi dan beberapa penambang merugi akibat harga terbalik, sehingga mereka bersemangat menahan harga dan sedikit menaikkan penawaran.

Sisi permintaan: Seiring harga ferokrom yang berkonsolidasi lemah, produsen ferokrom berhati-hati dalam pembelian bijih krom. Dengan menjelangnya penetapan harga tender pabrik baja, ekspektasi pasar utama condong bearish, sehingga produsen ferokrom sebagian besar mengambil sikap wait and see, mengurangi stok yang ada tanpa penimbunan jangka panjang, dan terutama melakukan pembelian berdasarkan pesanan spot. Akibatnya, meskipun permintaan di pasar bijih krom meningkat, transaksi aktual terbatas, dan pasar secara keseluruhan terus bergerak sideways.