Harga rata-rata NPI kadar tinggi SMM 10-12% turun WoW sebesar 3,1 yuan per unit nikel menjadi 1.129,4 yuan per unit nikel (ex-pabrik, sudah termasuk pajak), dan harga rata-rata indeks FOB NPI Indonesia turun WoW sebesar $0,47 per unit nikel menjadi $145,76 per unit nikel. Sepanjang minggu ini, pasar spot NPI kadar tinggi tetap berada dalam kondisi tarik-menarik pasokan-permintaan yang dalam, dengan ekspektasi bullish dan bearish yang semakin berbeda. Aktivitas perdagangan secara keseluruhan lesu, dan tidak ada pembelian batch harga tetap dari pabrik baja.
Sisi permintaan terus tertekan oleh musim sepi tradisional baja tahan karat pada bulan Juli. Harga produk pengguna akhir yang melemah secara langsung menekan harga NPI. Sementara itu, pemangkasan harga skrap baja yang berulang menghidupkan kembali keunggulan substitusinya sebagai muatan tanur, mengalihkan permintaan kaku untuk pembelian NPI. Pelaku di hilir secara umum memiliki pandangan bearish, terus menurunkan harga beli psikologis mereka. Sebagian besar perusahaan memilih untuk mengkonsumsi persediaan internal dan menunda pembelian aktif, dengan penerimaan pasar terhadap kargo berharga tinggi sangat rendah. Sisi pasokan menunjukkan divergensi struktural, dengan kargo yang beredar di pasar spot mengetat sementara dalam jangka pendek. Ditambah dengan dukungan biaya peleburan, sebagian besar pemasok menunjukkan keinginan kuat untuk mempertahankan harga, sementara beberapa pedagang menyesuaikan penawaran mereka sejalan dengan fluktuasi futures.
Sementara itu, sebagian besar perusahaan mengutip berdasarkan model harga rata-rata plus premi, jarang menawarkan harga tetap. Banyak pelaku pasar langsung menghentikan penawaran di tengah tren pasar yang tidak jelas, mengakibatkan penyusutan minat jual yang efektif. Dengan meredanya dampak topan baru-baru ini, kedatangan terkonsentrasi di pelabuhan sedikit meredakan ketatnya pasokan spot, menyebabkan peningkatan permintaan harga rendah dan sedikit penurunan pada level harga. Namun, pemulihan di pasar futures dan fakta bahwa produksi secara keseluruhan belum pulih secara signifikan memberikan dukungan dasar bagi harga spot, membatasi penurunan tajam. Secara keseluruhan, minggu ini faktor bullish dan bearish saling menahan, dengan selisih harga psikologis antara hulu dan hilir tetap sulit dipersempit. Pasar terus menunjukkan pola konsolidasi terbatas yang stagnan dengan perdagangan yang lesu.
Perlu juga dicatat bahwa, menurut sumber pasar, laju mulai beroperasinya peleburan aluminium di Indonesia mungkin tidak sesuai harapan, yang dapat mengurangi persaingan listrik untuk NPI kadar tinggi pada paruh kedua 2026.
Dari sudut pandang konversi NPI menjadi nikel matte kadar tinggi, diskon NPI kadar tinggi terhadap nikel rafinasi melebar sedikit minggu ini. Perbedaan dalam selisih harga didorong oleh pergerakan yang berlawanan dari kedua harga: level harga nikel rafinasi sedikit pulih minggu ini, sementara NPI kadar tinggi terus tertekan oleh musim sepi tradisional baja tahan karat, dengan permintaan hilir yang lemah dan dorongan terus-menerus untuk penurunan harga dari pabrik baja membuat harga spot-nya tetap dalam tren penurunan. Selisih antara keduanya semakin melebar, dengan diskon rata-rata NPI kadar tinggi terhadap nikel rafinasi sedikit meningkat menjadi 158,1 yuan per unit nikel. Meskipun diskon NPI kadar tinggi saat ini telah melebar, selisih harga belum cukup lebar untuk menutupi biaya yang diperlukan untuk mengonversi NPI menjadi nikel matte kadar tinggi, yang berarti tidak layak secara ekonomi untuk mendorong peralihan besar-besaran lini peleburan untuk memproduksi nikel matte kadar tinggi. Diperkirakan tidak akan terjadi konversi NPI kadar tinggi yang didorong oleh selisih harga dalam jangka pendek.
Minggu ini, harga pembelian bijih nikel domestik untuk smelter sebagian besar stabil, dengan harga bahan bantu seperti batubara kokas dan kokas hanya sedikit berfluktuasi, dan biaya peleburan secara keseluruhan relatif datar. Namun, di bawah tekanan berkelanjutan dari musim sepi baja tahan karat, harga pasar NPI kadar tinggi turun minggu ini. Di tengah biaya produksi yang hampir tidak berubah, smelter domestik mengalami penyusutan margin laba per unit. Di Indonesia, harga bijih nikel lokal turun minggu ini, mengurangi tekanan biaya pada sisi bahan baku. Penurunan biaya bahan baku menyebabkan beberapa pemulihan margin peleburan NPI lokal. Jika harga bijih tetap lesu ke depannya, tekanan biaya di Indonesia dapat lebih mereda.
