Kobalt olahan:
Harga spot kobalt olahan kembali ke pola penurunan bertahap minggu ini. Sisi penawaran, harga EXW di smelter utama sedikit naik menjadi 390.000 yuan/mt, namun seiring melemahnya kondisi pasar, sebagian besar trader menghentikan penawaran, menciptakan atmosfer tunggu dan lihat yang kuat. Sisi permintaan, dengan datangnya cuaca panas, perusahaan hilir secara bertahap memasuki masa libur musim panas, keinginan pembelian lesu, dan hanya permintaan restocking kaku dalam volume kecil yang dipertahankan. Tidak ada perubahan signifikan pada fundamental kobalt olahan minggu ini; di tengah transaksi yang sangat lesu, sejumlah kecil modal keluar karena sentimen bearish menciptakan tekanan nyata pada harga. Secara keseluruhan, Juli-Agustus adalah musim konsumsi tradisional yang sepi untuk kobalt olahan, dukungan permintaan terbatas, dan harga kemungkinan akan tetap lesu dalam jangka pendek.
Produk antara:
Harga produk antara kobalt secara keseluruhan stabil minggu ini. Sisi penawaran, beberapa tambang investasi Tiongkok mendasarkan patokan penawaran mereka pada harga kobalt olahan bermutu rendah standar Eropa * (cobalt hydroxide payable - premium), namun karena perbedaan yang signifikan dalam ekspektasi hulu dan hilir terhadap koefisien premium, transaksi aktual sulit berjalan. Sisi permintaan, valuasi pasar garam kobalt tetap rendah, dan tingkat harga pembelian bahan baku yang dapat diterima oleh smelter hilir hanya sekitar $22-23/lb, dengan hanya volume kecil kargo inventaris trader yang ditransaksikan dalam kisaran ini. Dalam jangka pendek, tambang masih memiliki keinginan untuk mempertahankan harga, namun dukungan permintaan peleburan hilir tidak mencukupi, dan pembeli serta penjual tetap dalam tahap permainan, dengan harga produk antara diperkirakan akan terus beroperasi stabil.
Kobalt sulfat:
Transaksi pasar kobalt sulfat tetap lesu minggu ini. Sisi penawaran, penawaran smelter primer tetap tinggi, dengan perusahaan utama terus mempertahankan level 85.000 yuan/mt; smelter daur ulang mempertahankan penawaran terendah mereka di 80.000-81.000 yuan/mt untuk mempercepat perputaran modal. Sisi permintaan tidak menunjukkan perbaikan; inventaris perusahaan kelas atas masih cukup besar, belum ada permintaan pembelian yang dilepaskan, dan putaran restocking baru diperkirakan tidak akan dimulai hingga setelah Agustus. Usaha kecil dan menengah memiliki permintaan yang kaku, tetapi harga yang lesu menekan antusiasme mereka untuk menimbun, dan mereka hanya melakukan pembelian dalam volume kecil sesuai kebutuhan. Dalam jangka pendek, harga kobalt sulfat diperkirakan akan berkonsolidasi dengan nada lesu, dan pemulihan berkelanjutan masih menunggu terpenuhinya permintaan pengisian stok yang terkonsentrasi dari hilir.
Kobalt klorida:
Pasar kobalt klorida melanjutkan pola lesu minggu ini, dengan transaksi aktual yang jarang, meskipun aktivitas permintaan meningkat dibandingkan periode sebelumnya. Sisi pasokan, sebagian besar perusahaan masih mempertahankan penawaran di atas angka 100.000 yuan/mt; harga permukaan relatif tidak berubah, namun berdasarkan negosiasi aktual, masih ada ruang untuk konsesi dalam transaksi. Sisi permintaan, persediaan bahan baku hilir tetap melimpah, ditambah dengan pesanan pengguna akhir yang lemah, secara keseluruhan keinginan pembelian tidak memadai. Secara keseluruhan, pesimisme pasar terus menyebar, menciptakan kendala kuat pada harga dan laju pengadaan, dan pasar kemungkinan besar akan berkonsolidasi dalam jangka pendek, meskipun masih ada potensi penurunan lebih lanjut di kuartal ketiga.
Garam kobalt (Co3O4):
Pasar Co3O4 juga mempertahankan pola lesu minggu ini, dengan transaksi aktual yang sangat sedikit. Sisi pasokan, dipengaruhi oleh permintaan yang melemah dan persediaan mereka sendiri yang tinggi, sebagian besar perusahaan secara berturut-turut mengurangi beban jadwal produksi, meskipun harga baru-baru ini stabil, dan perusahaan umumnya tidak berniat menurunkan harga lebih lanjut untuk menjual. Sisi permintaan, meskipun tingkat persediaan bervariasi di antara perusahaan bahan katoda, secara keseluruhan tetap tinggi, dan hampir tidak ada niat pembelian aktif pada tahap ini. Dalam jangka pendek, harga Co3O4 diperkirakan akan bergerak sideways.
Serbuk kobalt dan lainnya:
Pasar serbuk kobalt melanjutkan kelemahannya minggu ini, dengan harga transaksi utama tergelincir lebih rendah ke 460.000 yuan/mt, dan penawaran pedagang sudah terlihat serendah 440.000-450.000 yuan/mt. Dipengaruhi oleh mentalitas "buru-buru membeli saat harga terus naik dan menahan diri saat harga turun", perusahaan hilir umumnya menerapkan strategi pengisian stok siklus pendek setengah bulan hingga satu bulan, sementara ruang negosiasi harga masih ada untuk pesanan besar. Sisi bahan baku, kuotasi kobalt karbonat mendekati level 200.000 yuan/mt, dengan hampir nol transaksi. Bahan baku lainnya untuk karbida semen hilir, tungsten karbida, turun di bawah 900.000 yuan/mt, dengan transaksi umum mencapai 850.000 yuan/mt, dan kecepatan penurunannya melampaui ekspektasi pasar. Industri secara umum memperkirakan putaran penimbunan stok terkonsentrasi mungkin dimulai pada Agustus-September; hingga saat itu, permintaan lemah masih berlanjut, dan harga seri kobalt kemungkinan besar akan terus menurun secara bertahap mencari titik terendah.
Prekursor katoda terner:
Minggu ini, turun sedikit. Nikel sulfat dan turun minggu ini, sementara naik sedikit.
Terkait diskon, untuk pesanan pada bulan Juli dan Q3, beberapa produsen lebih bersedia menaikkan diskon karena biaya bahan baku sulfat yang lebih tinggi. Untuk kontrak jangka panjang, kontrak tahunan beberapa produsen ditetapkan pada awal tahun, sehingga koefisien tidak naik; untuk pesanan triwulanan, penerimaan hilir terhadap kenaikan koefisien juga lemah, dengan koefisien keseluruhan tetap stabil dibandingkan dengan Q2. Untuk pesanan spot, jumlah yang harus dibayar untuk nikel dan kobalt pada beberapa pesanan spot pasar konsumen telah meningkat pada bulan Juni, namun karena kinerja harga garam nikel dan kobalt yang relatif lemah baru-baru ini, koefisien pesanan secara keseluruhan tidak mengalami kenaikan lebih lanjut pada bulan Juli.
Dari sisi produksi, pesanan ekspor produsen terkemuka kembali berkinerja baik bulan ini, dan jadwal produksi mereka berada pada level tinggi, tetapi beberapa produsen lain mengurangi beban produksi karena penumpukan inventaris produk jadi yang disebabkan oleh pengendalian inventaris di pertengahan tahun oleh pihak hilir.
Ke depan, harga sulfat secara umum telah mundur baru-baru ini, dan harga pesanan baru di masa depan akan bergantung pada pemantauan laju penimbunan stok hilir di Q3.
Bahan katoda terner:
Minggu ini, harga bahan katoda terner tetap dalam tren penurunan. Sisi bahan baku, harga nikel sulfat dan kobalt sulfat berkonsolidasi dan sedikit menurun karena transaksi pasar yang lesu; harga mangan sulfat sedikit naik; harga litium karbonat dan litium hidroksida mengalami penurunan yang lebih jelas baru-baru ini karena gangguan dari sisi modal. Dari segi sentimen transaksi, minggu lalu, ketika harga bahan kimia litium turun dengan cepat, beberapa produsen menimbun stok pada level harga rendah, membuat transaksi relatif aktif. Memasuki minggu ini, harga bahan baku terus menurun tanpa tanda-tanda akan berhenti; produsen sel baterai hilir yang telah memiliki persediaan melimpah umumnya bersikap hati-hati dan menunggu, laju pengadaan mereka melambat, dan sentimen transaksi minggu ini relatif lesu. Dari segi diskon, dipengaruhi oleh penurunan terus-menerus harga nikel sulfat absolut, diskon nikel sulfat yang diterapkan oleh beberapa produsen terner saat penyelesaian dinaikkan, sementara diskon untuk logam lainnya tetap relatif stabil. Dari segi permintaan, permintaan pasar daya baru-baru ini tetap tinggi dengan eksekusi pesanan normal; permintaan pasar konsumen melanjutkan tren biasa-biasa saja.
LCO:
Pasar LCO melanjutkan tren stabil namun lesu minggu ini. Pusat harga litium karbonat dan Co3O4 hulu terus bergeser lebih rendah, menciptakan tekanan turun terhadap kuotasi LCO, tetapi tren penurunan harga tidak secara efektif menular ke sisi transaksi. Sisi permintaan masih kurang titik terang, pesanan hilir secara umum tetap lemah, dan sementara harga bahan baku hulu belum stabil, pembeli umumnya mempertahankan strategi menunggu, masuk ke pasar terutama dengan pembelian kaku dan sporadis sesuai kebutuhan, sehingga transaksi skala sulit tercapai. Saat ini, penjual dan pembeli tetap dalam kebuntuan, menunggu arah yang jelas. Tren ke depan memerlukan pemantauan terus-menerus terhadap perubahan biaya bahan baku hulu dan apakah terjadi perbaikan substansial dalam laju pengisian stok kembali di hilir.
Berita:
[Penjualan baterai daya dan baterai ESS Tiongkok Juni naik 49,1% YoY] Aliansi Inovasi Industri Baterai Daya Otomotif Tiongkok merilis data baterai daya untuk Juni 2026. Pada Juni, penjualan baterai daya dan baterai ESS Tiongkok sebesar 196,0 GWh, naik 7,6% MoM dan naik 49,1% YoY. Di antaranya, penjualan baterai daya sebesar 133,4 GWh (68,1% dari total penjualan), naik 5,0% MoM dan naik 41,8% YoY; penjualan baterai ESS sebesar 62,6 GWh (31,9% dari total penjualan), naik 13,4% MoM dan naik 67,5% YoY. Dari Januari hingga Juni, total penjualan baterai daya dan baterai ESS Tiongkok mencapai 979,4 GWh, naik 48,6% YoY. Di antaranya, total penjualan baterai daya sebesar 661,3 GWh (67,5% dari total penjualan kumulatif), naik 36,2% YoY; total penjualan baterai ESS sebesar 318,1 GWh (32,5% dari total penjualan kumulatif), naik 83,4% YoY.
[China Securities: Optimis terhadap nilai alokasi sektor peralatan baterai litium dan baterai padat] Laporan riset China Securities meyakini bahwa industri peralatan baterai litium terus mengikuti rantai logika “jadwal produksi rekor tertinggi—pemenuhan pesanan—pemulihan laba.” Pada bulan Juli, jadwal produksi baterai litium Tiongkok sekitar 283 GWh, naik 5,6% MoM, menandai lima bulan berturut-turut pembaruan puncak historis. Proporsi sel baterai ESS meningkat menjadi 42,9%, dan permintaan beralih dari semula didorong oleh NEV ke pertumbuhan multi-kutub, dengan penyimpanan energi menjadi mesin pertumbuhan utama, mendorong kelanjutan kemakmuran di sisi peralatan. Industrialisasi baterai padat semakin cepat, dengan pengoperasian intensif lini produksi baterai padat skala GWh dan percepatan simultan pembangunan lini percontohan di pabrik baterai kelas atas. Pada bulan Juli, standar klasifikasi industri baterai padat resmi dirilis, dan industri bergerak dari panduan kebijakan menuju pengembangan terstandarisasi. Pesanan di sisi peralatan mulai terealisasi secara bertahap, dengan Gokin Solar mengamankan pesanan peralatan inti lini depan produksi baterai padat 2 GWh dari Jinlongyu, menandai manfaat di sisi peralatan mulai terasa. Tahun 2026 dipandang oleh banyak produsen otomotif sebagai tahun pertama verifikasi industrialisasi teknologi baterai padat penuh, dan jendela tender peralatan mulai terbuka. Lebih lanjut, perusahaan peralatan baterai litium sedang membangun kurva pertumbuhan kedua melalui ekspansi berbasis platform, tata letak go-global, dan penentuan posisi teknologi baru, meredakan fluktuasi siklus secara operasional dan mendorong re-rating valuasi dari “pemasok peralatan baterai litium siklus” menjadi “pemasok peralatan kelas atas berbasis platform.” Sektor saat ini berada dalam jendela resonansi tiga kali lipat dari “kemakmuran jadwal produksi tinggi + percepatan industrialisasi baterai padat + komersialisasi baterai ion natrium,” dan tim terus optimis terhadap nilai alokasi sektor peralatan baterai litium dan baterai padat.
[Standar kelompok “Aturan Perhitungan Biaya Kendaraan Industri Otomotif Tiongkok” resmi dirilis] Baru-baru ini, standar kelompok “Aturan Perhitungan Biaya Kendaraan Industri Otomotif Tiongkok,” yang dipimpin oleh CAAM dan disusun bersama oleh 18 produsen otomotif domestik arus utama, resmi dirilis. Ini adalah perangkat aturan penghitungan biaya terpadu pertama untuk sektor kendaraan bermotor di Tiongkok, mengakhiri sejarah panjang industri dengan "standar perhitungan yang tidak konsisten dan tanpa tolok ukur perbandingan." Ini merupakan langkah kunci untuk menertibkan persaingan harga yang tidak teratur di industri otomotif dan mendorong pembangunan berkualitas tinggi, sekaligus pencapaian penting seluruh industri dalam membangun konsensus dan menetapkan aturan swa-regulasi. (Dari Wall Street CN APP)
SMM New Energy Research Team
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
![[Ringkasan Pertemuan Pagi SMM Kobalt Lithium] Harga Bahan Baku Tertekan; Jadwal Produksi Baterai Terus Meningkat](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PPLUj20251217171727.jpg)
![[Ulasan Mingguan Separator SMM] Harga secara keseluruhan tetap stabil minggu ini.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fblvS20251217171729.png)
![Grafit Buatan Stabil dengan Kenaikan, Grafit Alam Bergerak Mendatar dan Sulit Ditembus [Tinjauan Mingguan Pasar Bahan Baku Anoda Baterai Lithium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zJWny20251217171726.jpg)
