Briffing Pagi Aluminium SMM, 16 Juli
Futures: Kontrak aluminium SHFE 2608 yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 23.255 yuan/mt, naik 90 yuan atau 0,39% dari harga penyelesaian hari perdagangan sebelumnya. Dibuka pada 23.190 yuan/mt dan berfluktuasi dalam kisaran 23.180-23.285 yuan/mt. Harga bergerak di atas MA5 (23.185,00) dan MA10 (23.094,00) tetapi di bawah MA30 (23.411,33) dan MA60 (24.031,00). Rata-rata bergerak jangka pendek hingga menengah menunjukkan keselarasan bearish dan terus menyempit ke bawah, menyoroti konsolidasi yang jelas dalam nada lemah, dengan resistensi terbentuk di setiap rata-rata bergerak di atas. Pada indikator MACD, DIF (-196,6528) berada di atas DEA (-292,7758), dan batang merah MACD tercatat 192,2462, menunjukkan sedikit pelonggaran momentum bearish. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 22.800-23.500 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3 bulan ditutup pada $3.172,00/mt, turun 0,16%. Harga bergerak di atas MA5 (3.165,30) dan MA10 (3.157,15) tetapi di bawah MA30 (3.262,47) dan MA60 (3.433,06). Rata-rata bergerak jangka pendek hingga menengah juga mempertahankan keselarasan bearish dan menyempit ke bawah, menandakan konsolidasi yang jelas dalam nada lemah dengan resistensi signifikan di atas. Pada indikator MACD, DIF (-67,1167) tetap di atas DEA (-86,2472), dan batang merah MACD berada di 38,2611, menunjukkan momentum bearish yang melemah dan perlambatan penurunan. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah $3.100-3.200/mt.
Sisi Makro: Sumber mengungkapkan bahwa Iran mengatakan kepada pasukan Houthi Yaman untuk memblokade Selat Bab el-Mandeb jika AS menyerang jaringan listrik Iran. Militer Iran menekankan bahwa masalah Selat Hormuz adalah "garis merah" bagi Iran dan tidak akan dibuka kembali di bawah tekanan AS. Jika tindakan permusuhan terhadap Iran terus berlanjut, konflik akan meluas ke dimensi baru. Komando Pusat AS mengumumkan bahwa pasukan AS memulai putaran baru serangan udara terhadap Iran pada pukul 14.00 Waktu Bagian Timur tanggal 16 Juli, menandai malam kelima berturut-turut serangan AS. Beberapa bandara, jembatan, dan pusat kereta api Iran terkena serangan. Juru Bicara Gedung Putih Leavitt menyatakan bahwa Iran masih dalam pembicaraan dengan AS dan berharap mencapai kesepakatan saat menderita "pukulan telak." Leavitt mengatakan serangan AS baru-baru ini berasal dari pelanggaran Iran terhadap nota kesepahaman. Presiden The Fed Dallas Logan menyerukan suku bunga yang lebih tinggi, mencatat bahwa inflasi tampaknya tidak kembali secara berkelanjutan ke target 2% bank sentral. Kenaikan suku bunga moderat akan lebih menyeimbangkan prospek dan risiko di bawah mandat ganda The Fed untuk stabilitas harga dan lapangan kerja penuh.
Fundamental: Dari sisi pasokan, proporsi aluminium cair dalam produksi aluminium China naik 0,37 poin persentase MoM minggu ini, terutama karena kinerja biaya pemrosesan billet aluminium yang kuat, yang mendorong pangsa pasokan aluminium cair langsung dan semakin mengurangi jumlah pengecoran ingot aluminium. Di luar China, pasokan aluminium diperkirakan akan terus meningkat seiring berlangsungnya peningkatan produksi pada proyek baru dan pemulihan produksi. Namun secara keseluruhan, tren destocking ingot aluminium global dalam jangka pendek dinilai sulit untuk dibalik. Dari sisi permintaan, industri pemrosesan hilir sedang berada dalam musim sepi konsumsi tradisional, dengan kinerja sektor yang terpecah namun sebagian besar berada di bawah tekanan. Tingkat operasi para pemimpin industri aluminium hilir tercatat 61,3%, turun 0,6 poin persentase WoW. Seiring pemulihan rasio harga SHFE/LME, margin ekspor hilir menyusut. Dengan terpenuhinya pesanan yang ada, dukungan dari ekspor terhadap permintaan diperkirakan akan melemah. Dari sisi inventaris, stok sosial aluminium China melanjutkan tren destocking minggu ini. Hingga Kamis, stok sosial ingot aluminium China mengalami destocking sebesar 54.000 mt WoW dan 23.000 mt dari hari Senin. Harga aluminium terutama bergerak sideways minggu ini, permintaan hilir lesu, sentimen pembelian agak hati-hati, dan penarikan dari gudang melambat.
Pasar Aluminium Primer: Pada perdagangan awal, pusat perdagangan kontrak aluminium SHFE 2606 berada di level yang lebih rendah dibandingkan periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi musim sepi, sentimen pembelian pasar tetap lemah hari ini, didominasi oleh pengadaan tepat waktu, dengan likuiditas pasar yang berlimpah. Transaksi pasar terjadi antara paritas dan diskon 20 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Indeks sentimen penjualan di China timur hari ini sebesar 3,11, datar MoM; indeks sentimen pembelian sebesar 3,04, naik 0,04 MoM. Sentimen perdagangan di pasar China tengah kembali sedikit pulih hari ini dibandingkan dua hari sebelumnya; perusahaan pemrosesan hilir menunjukkan kekhawatiran awal terhadap harga tinggi, sementara minat beli mereka membaik secara signifikan. Sementara itu, sentimen pembelian lindung nilai dari para pedagang tetap berlanjut, dengan pembelian terkonsentrasi dalam volume besar yang mendorong pemasok mempertahankan harga tetap stabil. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar China tengah berada di sekitar diskon 140–160 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium 08. Indeks sentimen penjualan di China tengah hari ini sebesar 2,81, naik 0,02 MoM; indeks sentimen pembelian sebesar 2,24, naik 0,02 MoM.
Bahan Aluminium Sekunder: Harga aluminium spot SMM A00 ditutup pada 23.180 yuan/mt hari ini, turun 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar aluminium scrap secara keseluruhan tetap stabil dan tidak berubah. Dari segi selisih harga, pada 15 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium ekstrusi campuran bebas cat di Foshan adalah 2.072 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium scrap tensil cacah adalah 758 yuan/mt. Kendala dari sisi pasokan terus menguat, dengan dampak kebijakan faktur balik yang semakin mendalam. Berita datang dari provinsi Shandong tentang penghentian sementara faktur balik mulai bulan Juli, sementara pemotongan produksi dan penutupan menyebar di kalangan perusahaan pemanfaatan skrap kecil dan menengah di Anhui, Jiangxi, Hubei, dan wilayah lainnya, semakin meningkatkan kelangkaan aluminium scrap yang sah dan difakturkan. Di sisi impor, karena keterlambatan pengiriman 1–3 bulan, kedatangan pasokan luar negeri berkualitas tinggi, yang sudah langka karena selisih harga yang sebelumnya terbalik, tetap rendah dari Juni hingga Agustus. Sementara itu, larangan ekspor aluminium scrap Uni Emirat Arab dan kenaikan tarif UE semakin memperketat pasokan aluminium scrap luar negeri. Pasar aluminium scrap diperkirakan akan mempertahankan tren sideways sempit minggu ini, dibentuk oleh penekanan permintaan dan dukungan biaya, dengan kisaran perdagangan aluminium scrap tensil cacah mainstream (harga berdasarkan kandungan aluminium) sekitar 19.900–20.500 yuan/mt. Penurunan harga aluminium primer spot membatasi sejauh mana selisih harga antara aluminium A00 dan aluminium scrap semakin menyempit. Keunggulan ekonomis aluminium scrap dibanding aluminium primer tidak mungkin hilang dalam jangka pendek, dan dukungan untuk harga aluminium scrap dari sisi permintaan tetap utuh. Jika harga aluminium terus menurun lebih lanjut, efek substitusi aluminium primer terhadap aluminium scrap akan semakin cepat dan semakin nyata.
Paduan Aluminium Sekunder: Pasar spot: Harga pasar ADC12 umumnya tetap stabil hari ini, dengan perusahaan menunjukkan sedikit keinginan untuk menyesuaikan harga. Di satu sisi, harga aluminium berfluktuasi dalam kisaran sempit baru-baru ini, dan sisi biaya tidak memiliki pendorong yang jelas, sehingga kuotasi pasar tetap relatif stabil. Di sisi lain, seiring dengan semakin dalamnya musim sepi konsumsi tradisional, pengguna hilir seperti sektor otomotif secara bertahap terdampak oleh liburan suhu tinggi, yang menyebabkan penurunan pesanan secara bertahap. Ekspektasi destocking untuk paruh kedua bulan ini semakin menguat, melemahkan dukungan permintaan. Namun, dalam lingkungan pasar saat ini, baik penjual maupun pembeli mempertahankan sikap hati-hati dengan keinginan terbatas untuk bersaing harga, dan pengiriman dengan harga rendah memiliki efek yang relatif terbatas dalam meningkatkan transaksi. Akibatnya, pasar terutama ditandai dengan pembelian sesuai kebutuhan dan penyelesaian transaksi pada harga stabil. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak sideways.
Prospek Komprehensif: Dengan gejolak berulang di Timur Tengah, kekhawatiran persisten atas kenaikan suku bunga, dan pemulihan sisi pasokan yang sedang berlangsung, tren destocking masih sulit untuk dibalik dalam jangka pendek. Di tengah tarik-menarik antara posisi long dan short, harga aluminium diperkirakan akan mengalami konsolidasi dan penyesuaian dalam waktu dekat. Perhatian ke depan harus difokuskan pada kemajuan dimulainya kembali produksi di Timur Tengah dan lintasan konflik geopolitik, perubahan inventaris ingot aluminium LME, serta pesanan pemrosesan hilir domestik dan data ekspor aluminium setengah jadi.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
