Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM 16 Juli
Futures: Kontrak aluminium SHFE 2608 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 23.090 yuan/metrik ton, turun 135 yuan atau 0,58% dari harga penyelesaian kemarin. Dibuka pada 23.120 yuan/metrik ton dan berfluktuasi dalam kisaran 23.090–23.190 yuan/metrik ton. Harga berada di atas MA 5 hari (23.116,00) dan MA 10 hari (23.038,00) tetapi di bawah MA 30 hari (23.444,33) dan MA 60 hari (24.060,67). Moving average jangka pendek dan menengah membentuk penjajaran bearish dan secara bertahap memberikan tekanan penurunan. Struktur konsolidasi yang cenderung lemah secara keseluruhan jelas terlihat, dengan sejumlah moving average di atas memberikan lapisan resistensi. Pada indikator MACD, DIF (-236,1753) berada di atas DEA (-319,1200), dan histogram MACD berada di 165,8894. Momentum bearish telah melemah. Rentang perdagangan utama untuk aluminium SHFE diperkirakan di 22.800–23.300 yuan/metrik ton. Kontrak aluminium LME 3 bulan ditutup pada $3.153,00/metrik ton, tidak berubah. Harga berada di atas MA 10 hari ($3.149,00) tetapi di bawah MA 5 hari ($3.154,90), MA 30 hari ($3.276,05), dan MA 60 hari ($3.440,16). Moving average jangka pendek dan menengah membentuk penjajaran bearish dan secara bertahap memberikan tekanan penurunan. Struktur konsolidasi yang cenderung lemah secara keseluruhan jelas terlihat, dengan sejumlah moving average di atas menahan harga. Pada indikator MACD, DIF (-74,6714) berada di atas DEA (-91,4128), dan histogram MACD berada di 33,4827. Momentum bearish telah melemah, dan momentum penurunan melambat. Rentang perdagangan utama untuk aluminium LME diperkirakan di $3.100–3.250/metrik ton.
Front Makro: Pada semester pertama tahun ini, PDB Tiongkok mencapai 69,57 triliun yuan, naik 4,7% YoY, dengan pertumbuhan Q1 sebesar 5% dan Q2 sebesar 4,3%. Total penjualan eceran barang konsumsi dan jasa naik 2,7% YoY. Nilai tambah sektor jasa tumbuh 5,2%, dan nilai tambah perusahaan industri di atas ukuran yang ditentukan naik 5,4%. Investasi aset tetap Tiongkok turun 5,7% YoY pada semester pertama, di mana investasi pengembangan properti turun 18%, dan luas lantai bangunan komersial baru yang terjual menurun 11,6%. Pada akhir Juni, luas lantai bangunan komersial yang belum terjual turun 0,9% YoY, menandai penurunan bulan keempat berturut-turut. Presiden AS Trump mengadakan pertemuan darurat untuk membahas rencana serangan besar-besaran ke Iran, dengan topik utama berupa “rencana baru untuk serangan dahsyat terhadap target strategis di Iran.” Wakil Menteri Luar Negeri Iran Gharibabadi menyatakan bahwa Iran tidak pernah meninggalkan meja perundingan; justru AS yang mengoyak nota kesepahaman, dan Iran tidak akan pernah merunduk terlebih dahulu untuk meminta perundingan dengan AS. Komando Pusat AS mengumumkan bahwa pada pukul 15.00 Waktu Musim Panas Timur pada 15 Juli, atas perintah Presiden Trump, pasukan AS melancarkan gelombang serangan kedua hari itu terhadap Iran, yang bertujuan menghancurkan fasilitas militer Iran yang mengancam kebebasan navigasi di Selat Hormuz. Ketua Federal Reserve Warsh Kevin bersaksi di depan Kongres untuk pertama kalinya sejak menjabat, dengan kesaksian dan sesi tanya jawab berlangsung selama dua hari dan mencakup berbagai bidang yang menjadi minat pasar. Warsh mengakui bahwa data IHK dan IPP Juni menunjukkan sedikit perbaikan, tetapi menegaskan bahwa indikator inflasi tidak secara sempurna mencerminkan kondisi inflasi yang mendasarinya. Warsh menyatakan “toleransi nol” terhadap inflasi dan berkomitmen penuh memulihkan stabilitas harga. Meskipun ia tidak secara tegas menyatakan bahwa kebijakan moneter akan diperketat, ia mencatat bahwa opsi untuk menekan inflasi mencakup penggunaan suku bunga.
Fundamental: Pasar di luar Tiongkok mengalami konflik geopolitik yang meningkat, dengan perundingan AS-Iran saat ini terhenti dan ekspektasi pemulihan navigasi selat yang melambat, sehingga premi risiko geopolitik tetap ada. Ketua Federal Reserve Warsh mengakui bahwa data IHK dan IPP Juni menunjukkan perbaikan, tetapi mencatat bahwa indikator inflasi tidak dapat secara sempurna mencerminkan situasi inflasi yang mendasarinya. Meskipun ia tidak secara tegas menyatakan niat untuk memperketat kebijakan moneter, ia tidak menutup kemungkinan penggunaan suku bunga di kemudian hari untuk menekan inflasi, dan laju kenaikan suku bunga Federal Reserve diperkirakan akan melambat. Di pasar Tiongkok, meskipun PDB Tiongkok mencapai 69,57 triliun yuan pada semester pertama, naik 4,7% YoY, data real estat masih kurang menggembirakan, dan produk setengah jadi aluminium segmen konstruksi tradisional terus tertekan. Di sisi persediaan domestik: pada Kamis minggu ini, stok ingot aluminium di area konsumsi utama domestik mencapai 1.024.000 ton, berkurang 23.000 ton dari Senin dan turun 54.000 ton secara mingguan dari Kamis lalu, sementara laju pengurangan stok melambat pada pertengahan pekan.
Pasar aluminium primer: Pada perdagangan awal, pusat kontrak SHFE aluminium 2606 lebih rendah dari periode yang sama pada hari perdagangan sebelumnya. Terpengaruh musim sepi, sentimen pembelian pasar hari ini tetap lemah, didominasi pembelian sesuai kebutuhan dengan pasokan melimpah. Transaksi berlangsung pada diskon 10-20 yuan/mt dari kontrak SHFE Agustus. Indeks sentimen penjualan Tiongkok timur hari ini di 3,11, naik 0,03 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian di 3,00, turun 0,16. Hari ini, suasana transaksi pasar Tiongkok tengah sedikit melemah dibanding dua hari lalu. Sejumlah pengolah hilir mulai melakukan pembelian volume kecil, namun sentimen lindung nilai pedagang turun signifikan dari beberapa hari sebelumnya, volume pembelian berkurang, dan sejumlah pemasok sedikit menurunkan harga jual. Kisaran harga transaksi aktual pasar Tiongkok tengah berada di sekitar diskon 150-170 yuan/mt dari kontrak SHFE Agustus. Indeks sentimen penjualan Tiongkok tengah hari ini di 2,80, turun 0,02 dari hari sebelumnya; indeks sentimen pembelian di 2,22, turun 0,01.
Aluminium sekunder: Hari ini, harga aluminium spot SMM A00 ditutup pada 23.180 yuan/mt, turun 90 yuan/mt dari hari sebelumnya, sementara pasar skrap aluminium secara umum stabil. Terkait selisih harga, pada 15 Juli, selisih antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.072 yuan/mt, sedangkan selisih antara aluminium A00 dan skrap aluminium regang serpihan sebesar 758 yuan/mt. Kendala pasokan terus meningkat, dipicu dampak kebijakan faktur terbalik yang semakin dalam. Muncul kabar dari Shandong bahwa kebijakan faktur terbalik akan ditangguhkan mulai Juli, sementara pemotongan produksi dan penutupan pabrik terjadi pada pemanfaat skrap kecil-menengah di Anhui, Jiangxi, Hubei, dan wilayah lain, memperketat kelangkaan skrap aluminium patuh dan berfaktur. Di sisi impor, selisih harga terbalik Tiongkok-luar negeri sebelumnya mengakibatkan kelangkaan kargo luar negeri berkualitas tinggi; akibat jeda pengiriman 1-3 bulan, kedatangan di pelabuhan tetap rendah dari Juni hingga Agustus. Sementara itu, larangan ekspor scrap aluminium Uni Emirat Arab dan kenaikan tarif Uni Eropa semakin memperketat pasokan scrap aluminium luar negeri. Pekan ini, pasar scrap aluminium diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam kisaran sempit, dengan permintaan sebagai batas atas dan biaya sebagai batas bawah. Rentang operasi utama untuk scrap aluminium tegang yang dicacah (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan tetap sekitar 19.900-20.500 yuan/mt. Penurunan harga aluminium primer spot membatasi penyempitan lebih lanjut selisih harga antara aluminium A00 dan scrap aluminium, sementara keunggulan biaya scrap aluminium terhadap aluminium primer tidak mungkin hilang dalam jangka pendek. Dukungan sisi permintaan terhadap harga scrap aluminium masih utuh. Jika harga aluminium kemudian terus merosot, efek substitusi aluminium primer terhadap scrap aluminium akan meningkat secara signifikan.
Aluminium Alloy Sekunder: Pasar spot: Penawaran pasar ADC12 sebagian besar stabil hari ini. Penurunan harga aluminium yang terbatas tidak memberikan pendorong penyesuaian harga yang jelas dari sisi biaya. Sementara itu, permintaan hilir tetap lemah, dengan pelepasan pesanan yang tidak mencukupi. Suasana pasar tenang, dan sentimen tunggu-dan-lihat relatif kuat. Di tengah latar belakang ganda berupa dukungan biaya yang terbatas dan permintaan yang lesu, pasar secara keseluruhan mempertahankan harga stabil. Harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam kisaran sempit dalam jangka pendek.
Gambaran Umum: Konflik geopolitik yang meningkat di Timur Tengah, ditambah dengan ekspektasi penundaan pemotongan suku bunga The Fed AS, mendukung harga aluminium. Namun, peningkatan kapasitas aluminium di luar negeri yang terus berlanjut dan lemahnya permintaan untuk produk setengah jadi aluminium arsitektur China kemungkinan akan membatasi harga aluminium, dengan resistensi signifikan di sisi atas. Secara keseluruhan, harga aluminium diperkirakan akan menguat dalam jangka pendek, namun menghadapi resistensi.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi saja. Artikel ini bukan merupakan saran pengambilan keputusan investasi secara langsung. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
