Kontrak Berjangka:
Tadi malam, timbal LME dibuka di $1.870,5/mt, bergerak stabil selama sesi Asia. Memasuki sesi Eropa, timbal LME berupaya merebut kembali $1.880/mt namun gagal. Selanjutnya, data inventaris timbal LME menunjukkan peningkatan harian sebesar 80.000 mt, para penjual (bears) masuk secara massal, dan timbal LME anjlok tajam pada satu titik, mencapai level terendah intraday di $1.851/mt, yang merupakan level terendah sejak 9 April 2025. Menjelang penutupan, kerugian timbal LME's agak menyempit, akhirnya ditutup di $1.866,5/mt, turun 0,35%.
Tadi malam, kontrak timbal SHFE 2608 yang paling aktif dibuka di 15.870 yuan/mt. Tertekan oleh penurunan timbal LME, timbal SHFE turun dengan cepat setelah pembukaan, mencapai level terendah intraday di 15.595 yuan/mt, yang merupakan level terendah sejak 13 Desember 2023. Pada perdagangan selanjutnya, tarik ulur antara pembeli (longs) dan penjual (shorts) semakin intensif, dan penurunan timbal SHFE melambat, akhirnya ditutup di 15.640 yuan/mt, turun 1,45%. Open interest tercatat 66.269 lot, naik 2.116 lot dari hari perdagangan sebelumnya. Selain itu, open interest pada kontrak timbal SHFE 2609 telah meningkat menjadi 95.000 lot, yang perlu mendapat perhatian terkait peralihan kontrak (contract rollover) dari kontrak paling aktif.
Di ranah makro:
Dalam kesaksian perdananya di Kongres, Ketua Fed Warsh mengatakan bahwa The Fed memiliki "toleransi nol" terhadap inflasi yang terus-menerus tinggi dan akan bertindak berdasarkan data meskipun dikritik Trump, seraya menambahkan bahwa penurunan CPI Juni tidak berarti misi inflasi telah "tercapai". "New Fed Wire" mengomentari: Warsh menekankan toleransi nol terhadap inflasi tinggi namun tidak memberikan petunjuk mengenai arah suku bunga. Sementara itu, Presiden AS Trump berbalik arah hanya satu hari setelah pernyataan awalnya: ia membatalkan bea 20% untuk pengiriman melalui Selat Hormuz, menggantinya dengan kesepakatan perdagangan dan investasi antara negara-negara Teluk dan AS, yang menyebabkan minyak mentah berjangka AS "anjlok" secara intraday. Trump juga mengumumkan akan segera adanya perjanjian minyak "besar" dengan Irak, sementara Perdana Menteri Irak mengatakan bahwa pasukan AS harus mundur pada akhir September.
:
Kemarin, di pasar spot timbal, timbal SHFE terus bergerak dalam konsolidasi dengan nada lesu. Sentimen penjualan dari para pemasok berbeda-beda. Di Jiangsu, Zhejiang, Shanghai, kuotasi kargo bersertifikat (warrant) mengalami premi/diskon yang tidak berubah, sementara kuotasi untuk kargo ex-works (EXW) dari smelter timbal primer menunjukkan diskon yang melebar, dengan wilayah produksi utama memberikan kuotasi pada diskon 50-0 yuan/mt terhadap harga rata-rata timbal SMM #1. Di pasar timbal sekunder, smelter mengalami kerugian signifikan, sehingga mengurangi keinginan untuk menjual. Beberapa kuotasi timbal rafinasi sekunder hampir setara dengan harga rata-rata timbal SMM #1. Selain itu, aliran timbal impor yang meningkat tersedia di pasar, dengan penawaran diskon 350-300 yuan/mt terhadap kontrak timbal SHFE 2608, atau setara dengan harga rata-rata timbal SMM #1 berdasarkan harga EXW di pelabuhan. Perusahaan hilir menunjukkan sikap menunggu dan melihat yang kuat dengan permintaan terbatas; beberapa memilih menahan diri untuk harga yang lebih rendah. Transaksi pasar pesanan spot lesu.
Persediaan: Per 14 Juli, stok timbal LME mencapai 370.075 mt, naik 80.700 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Total stok timbal batangan SHFE di gudang resmi adalah 62.967 mt, turun 50 mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Perkiraan Harga Timbal Hari Ini:
Faktor penurunan di pasar luar China terus berkembang, risiko geopolitik tetap ada, dan stok timbal LME melonjak ke level tertinggi hampir 14 tahun, memberikan tekanan signifikan pada harga timbal. Dengan latar belakang penimbunan stok timbal batangan di luar negeri, perbedaan stok antara pasar domestik dan luar negeri semakin meningkatkan ekspektasi impor timbal batangan. Pesimisme pasar terus meningkat, dan harga timbal pun melemah. Selain itu, penting untuk dicatat bahwa kesenjangan pasokan konsentrat timbal dan baterai bekas masih besar, dengan harga yang lebih mungkin naik daripada turun. Khususnya, kerugian bagi perusahaan timbal sekunder semakin dalam, dan perhatian harus diberikan pada dampak perubahan produksi di perusahaan timbal sekunder terhadap pergerakan harga timbal ke depannya.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM. Data ini hanya untuk referensi dan bukan merupakan saran pengambilan keputusan apa pun.
![Berbagai Faktor Membebani, Timbal LME dan Timbal SHFE Keduanya Sentuh Rekor Terendah Baru [SMM Lead Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/rDPju20251217171722.jpg)
