Risiko Geopolitik Terus Meningkat, Ekspektasi Inflasi Memanas, Kontrak Berjangka Tembaga di Bawah Tekanan Jangka Pendek [Komentar Pagi Tembaga SMM]

SMM, 14 Juli – Semalam, tembaga LME dibuka pada $13.445/mt, awalnya bergerak naik menyentuh $13.571/mt, kemudian turun ke $13.474/mt sebelum ditutup pada $13.479/mt, turun 0,04%. Volume perdagangan 21.000 lot, dan posisi terbuka mencapai 247.000 lot, turun 172 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan pengurangan posisi beli. Semalam, kontrak tembaga SHFE paling aktif 2608 dibuka pada 103.910 yuan/mt, naik tipis ke 104.290 yuan/mt di awal perdagangan, kemudian melemah menyentuh 103.610 yuan/mt sebelum ditutup pada 103.700 yuan/mt, naik 0,58%. Volume perdagangan 36.000 lot, dan posisi terbuka sebesar 143.000 lot, naik 768 lot dari hari perdagangan sebelumnya, mencerminkan peningkatan posisi beli. Secara makro, Gubernur The Fed Waller mengatakan jika inflasi inti kembali memanas minggu ini, FOMC harus mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter dalam waktu dekat. Di sisi geopolitik, Trump mengatakan pada hari Senin bahwa malam ini dan besok AS akan melakukan serangan besar terhadap Iran, bertujuan menghancurkan fasilitas nuklir bawah tanahnya, namun juga menyebutkan kemungkinan tercapainya kesepakatan. Beberapa wilayah di Iran terus diserang, dan Iran merespons dengan menyerang fasilitas militer AS. Pemberontak Houthi Yaman dan Arab Saudi saling serang, dan bandara internasional ibu kota Yaman terkena serangan udara. Konflik geopolitik yang meningkat, ditambah dengan meningkatnya ekspektasi inflasi, membuat harga tembaga tertekan dalam jangka pendek. Secara fundamental, pasokan secara keseluruhan tetap ketat, dengan impor dan kedatangan domestik terbatas, sehingga pasokan tambahan hanya sedikit. Sisi permintaan, kinerja masih lemah. Setelah harga tembaga terkoreksi, pembeli di hilir terutama melakukan restocking untuk kebutuhan mendesak, dengan minat beli rendah. Per Senin, 13 Juli, stok tembaga SMM di seluruh wilayah utama Tiongkok turun 52.200 mt secara mingguan menjadi 140.000 mt. Total stok turun 7.600 mt dibandingkan periode yang sama tahun lalu dari 147.600 mt, dengan semua wilayah mengalami destocking. Secara keseluruhan, harga tembaga diperkirakan akan melemah hari ini.