Tinjauan Semesteran Kalsin Seng 2026: Pengetatan Bahan Baku, TC Naik Dulu Lalu Turun [Analisis SMM]

SMM, 14 Juli:

Pada semester pertama 2026, pasar kalsin seng diwarnai pasokan bahan baku yang terus ketat, pasokan yang perlahan menyusut, dan TC yang sempat naik lalu terkoreksi kembali.

Sisi produksi, output turun lalu naik di kuartal pertama akibat libur Tahun Baru Imlek, dengan pasokan pulih signifikan pada Maret-April seiring perusahaan kembali beroperasi. Dari Mei hingga Juni, masalah faktur mengurangi peredaran bahan baku daur ulang, ditambah kenaikan biaya energi seperti batu bara, laba perusahaan tetap tertekan dan kemauan produksi menurun. Produksi Juni terpangkas menjadi 41.300 metrik ton, kembali memperketat pasokan pasar.

Sisi harga, awal tahun permintaan melemah karena perusahaan seng sekunder menghentikan produksi selama Tahun Baru Imlek, menyebabkan kenaikan sementara TC kalsin seng. Saat operasi hilir pulih pada Maret-April, perusahaan seng sekunder dan beberapa smelter menambah stok, mendorong permintaan kalsin seng dan TC perlahan stabil. Setelah Mei-Juni, masalah faktur mendorong biaya pembelian lebih tinggi, likuiditas pasar menurun, dan TC konsentrat seng domestik tetap rendah. Beberapa smelter meningkatkan pembelian kalsin seng, mendukung harga kalsin seng yang lebih kuat dan TC sedikit menurun. Namun, laba rendah dan peningkatan pemangkasan produksi di perusahaan seng sekunder membatasi penurunan TC lebih lanjut, menahan penurunan keseluruhan.

Prospek semester kedua: masalah faktur diperkirakan tetap sulit teratasi dalam jangka pendek, dan tingkat operasi pabrik baja yang lebih rendah akan semakin memperketat pasokan bahan baku. Perusahaan kalsin seng akan terus menghadapi tekanan biaya dan laba, dan produksi diperkirakan tetap di bawah periode tahun lalu.

Sisi permintaan, meskipun musim sepi konsumsi tradisional akan melemahkan permintaan dari perusahaan seng sekunder, TC konsentrat seng domestik tetap rendah, sehingga beberapa smelter masih perlu membeli kalsin seng sebagai bahan baku tambahan, memberikan sedikit dukungan pasar.

Secara keseluruhan, pola pasokan bahan baku yang ketat diperkirakan berlanjut di semester kedua, harga kalsin seng seharusnya masih mendapat dukungan, dan TC kemungkinan akan sedikit menurun. Namun, dibatasi oleh profitabilitas perusahaan hilir, ruang penurunan tajam lebih lanjut terbatas, dan pasar diperkirakan mempertahankan tren penurunan lambat dengan fluktuasi mendatar.

(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM dan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.)