10 Juli 2026
Meskipun telah kembali ke level $4.100 per ons, analis di Metals Focus mengatakan bahwa logam mulia ini akan mengalami konsolidasi musim panas untuk saat ini. Namun, fase ini menawarkan prospek yang menjanjikan: Pada akhir tahun nanti, pendorong fundamental yang kuat kemungkinan akan mendorong harga naik signifikan lagi.
Kekhawatiran suku bunga dan lesunya aktivitas musiman meredam momentum jangka pendek
Saat ini, pasar terutama gelisah akibat kebijakan moneter AS. Ketegangan geopolitik baru di Timur Tengah, serta ledakan investasi besar-besaran di bidang kecerdasan buatan, membuat inflasi tetap tinggi secara persisten. Hal ini memicu kekhawatiran pasar bahwa Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga lagi tahun ini. Bagi emas, yang tidak menghasilkan pendapatan saat ini, kenaikan biaya peluang menjadi hambatan kuat dan membatasi setiap penembusan naik yang cepat.
Ditambah lagi dengan kelemahan musiman yang khas. Juli dan Agustus secara tradisional dianggap sebagai bulan-bulan sepi untuk permintaan fisik. Tingkat harga yang sudah tinggi belakangan ini menyebabkan perlambatan nyata dalam konsumsi perhiasan dan minat ritel secara umum. Meskipun sudah ada tanda-tanda pemulihan awal dan sementara di pasar-pasar utama Asia seperti Cina dan India, fase permintaan yang biasanya kuat di sana baru akan dimulai paling cepat pada akhir musim panas. Oleh karena itu, rentang perdagangan saat ini kemungkinan akan bertahan sepanjang bulan-bulan musim panas.
Pendorong struktural tetap utuh: Kebangkitan diharapkan terjadi pada musim gugur
Terlepas dari hambatan jangka pendek ini, para ahli di tidak melihat pasar bullish yang lebih luas berada dalam bahaya. Penembusan dari tren sideways akan menjadi lebih mungkin terjadi setelah spekulasi suku bunga pasar mereda. Ada indikasi kuat bahwa Federal Reserve AS pada akhirnya akan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah untuk sisa tahun 2026. Untuk menghindari perlambatan ekonomi atau bahkan resesi, para pembuat kebijakan kemungkinan akan dengan enggan mentoleransi inflasi moderat di atas target mereka, menurut para analis. Segera setelah pasar memperhitungkan pelonggaran kebijakan moneter ini—diperkirakan terjadi pada kuartal ketiga—harga emas akan kembali memiliki ruang untuk naik.
Pilar-pilar struktural yang mendukung reli pemecah rekor baru-baru ini tetap tidak tergoyahkan, menurut Metals Focus. Risiko geopolitik yang persisten—terutama mengingat fokus Iran pada Selat Hormuz yang strategis—terus menjamin premi risiko tinggi. Ditambah dengan ketidakpastian yang meningkat seputar pemilu AS, valuasi ambisius di pasar saham, dan kekhawatiran terhadap dolar AS, fundamental logam mulia tetap sangat kuat. Mereka yang bertahan melewati jeda musim panas saat ini akan berada dalam posisi yang baik: Dalam jangka menengah, emas tetap menjadi safe haven pilihan dan komponen penting diversifikasi portofolio, demikian kesimpulan laporan tersebut.
Sumber：
