Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga The Fed AS Tetap Ada; Premi Geopolitik Memperkuat Ketahanan Harga Aluminium di Level Terendah [Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM]

7.14 Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM

Futures:Kontrak aluminium SHFE 2608 yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 23.075 yuan/mt, naik 75 yuan dari harga penyelesaian sebelumnya, atau menguat 0,33%. Kontrak dibuka pada 23.040 yuan/mt dan berfluktuasi dalam kisaran 23.025–23.160 yuan/mt. Harga diperdagangkan di atas MA5 (23.042,00) dan MA10 (22.864,50), namun di bawah MA30 (23.543,17) dan MA60 (24.138,33). MA jangka pendek hingga menengah berada dalam susunan bearish dan terus menurun tipis. Struktur keseluruhan konsolidasi dalam nada lemah terlihat jelas, dengan MA lintas siklus membentuk resistensi berlapis di atas. Untuk indikator MACD, DIF (-303,1975) berada di atas DEA (-364,8229), dan histogram merah MACD berada di 123,2509, menunjukkan pelemahan sebagian momentum bearish. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 22.600–23.400 yuan/mt. Kontrak aluminium LME 3M ditutup pada $3.158,00/mt, naik 0,02%. Harga diperdagangkan di bawah MA5 (3.161,70), MA10 (3.135,05), MA30 (3.311,17), dan MA60 (3.452,88). MA jangka pendek hingga menengah berada dalam susunan bearish dan terus menurun tipis. Struktur keseluruhan konsolidasi dalam nada lemah terlihat jelas, dengan MA membentuk resistensi yang jelas di atas. Untuk indikator MACD, DIF (-85,0133) berada di atas DEA (-99,7896), dan histogram merah MACD sebesar 29,5525, menunjukkan pelemahan sebagian momentum bearish serta perlambatan tren penurunan. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah $3.100–3.200/mt.

Makro:Presiden AS Trump memposting di media sosial bahwa ia akan memberlakukan kembali “blokade terhadap Iran.” Langkah ini hanya berlaku untuk kapal atau klien Iran, membatasi masuk dan keluarnya mereka dari Selat Hormuz, sementara semua negara lain dapat menggunakan selat tersebut secara adil dan terbuka. Trump juga mengatakan AS akan mengenakan biaya 20% atas seluruh kargo yang diangkut melalui selat tersebut, dan bahwa prosedur terkait serta pekerjaan penempatan akan segera dimulai. Presiden AS Trump mengatakan AS akan melanjutkan serangan terhadap Iran. Trump telah secara resmi memberi tahu Kongres bahwa konflik Iran kembali berkobarMiliter AS mengumumkan akan memulai blokade maritim terhadap Iran pada pukul 16.00 Waktu Timur pada 14 Juli. Iran menyatakan tidak akan pernah mengizinkan AS ikut campur dalam pengelolaan Selat Hormuz, serta memperingatkan bahwa jika konflik meluas di kawasan, kobaran perang akan melanda seluruh negara di kawasan tersebut. Gubernur The Fed AS Waller mengatakan bahwa jika inflasi inti kembali tercetak tinggi pekan ini, The Fed perlu mempertimbangkan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

Fundamental:Di luar Tiongkok, kondisi geopolitik berulang kali berubah dan isu pengelolaan Selat Hormuz masih belum terselesaikan, sehingga mengerek premi geopolitik. Di luar Tiongkok, pemulihan produksi aluminium dan pelepasan kapasitas baru terus berlanjut, dan tambahan pasokan di pasar aluminium global berangsur terealisasi. Ekspektasi jangka panjang bahwa pasar aluminium global akan beralih dari ketat menjadi longgar terus menguat, secara signifikan membatasi ruang kenaikan premi spot aluminium di luar Tiongkok dan menempatkan harga aluminium LME di bawah tekanan jangka menengah dan panjang. Sementara itu, ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed tetap bertahan, terus membatasi kenaikan harga aluminium. Di pasar Tiongkok, dari sisi persediaan, stok ingot aluminium domestik terus mengalami destocking. Dari sisi persediaan, kemarin stok ingot aluminium domestik di pusat konsumsi utama tercatat 1,078 juta mt, turun 20.000 mt dibanding Kamis lalu dan turun 52.000 mt WoW dibanding Senin lalu.

Pasar aluminium primer: Pada awal perdagangan, pusat transaksi kontrak aluminium SHFE 2606 berada di bawah level pada waktu yang sama di hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi penurunan harga aluminium, sentimen beli pasar hari ini naik WoW. Transaksi pasar berada pada paritas hingga premi 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 07, sementara penawaran terhadap kontrak aluminium SHFE 08 berada di sekitar diskon 20 yuan/mt hingga paritas. Hari ini, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Timur sebesar 3,08, naik 0,04 WoW; indeks sentimen beli sebesar 3,16, naik 0,06 WoW. Hari ini, sentimen transaksi di pasar Tiongkok Tengah tetap tinggi. Perusahaan perdagangan yang beraktivitas di pasar spot dan futures cenderung membeli volume besar pada diskon rendah; didorong hal ini, kuotasi pasar naik bertahap. Namun, perusahaan pengolahan hilir terkendala minimnya pesanan dari pengguna akhir, dan sentimen beli tetap lesu, dengan perbedaan yang lebar dibanding harga beli para pedagang. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah berada di sekitar diskon 100–130 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen pengiriman pasar Tiongkok Tengah sebesar 2,83, turun 0,01 dibanding pekan lalu; indeks sentimen pembelian sebesar 2,21, naik 0,04 dibanding pekan lalu.

Bahan aluminium sekunder: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.000 yuan/mt, turun 120 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar skrap aluminium secara umum mengikuti penurunan, sementara beberapa grade di wilayah tertentu stabil dan memilih menunggu. Pembatasan di sisi pasokan terus mengetat, dan dampak kebijakan faktur balik semakin mendalam. Di Shandong, muncul kabar bahwa faktur balik akan ditangguhkan mulai Juli. Di Anhui, Jiangxi, Hubei, dan wilayah lainnya, pemangkasan produksi dan penghentian operasi meluas di kalangan perusahaan pemanfaatan skrap skala kecil dan menengah, sehingga semakin meningkatkan kelangkaan skrap aluminium yang patuh dan berfaktur. Dari sisi impor, karena jeda pengapalan 1–3 bulan, rendahnya kedatangan di pelabuhan dari Juni hingga Agustus berlanjut, karena sebelumnya selisih harga terbalik antara pasar Tiongkok dan luar negeri telah menyebabkan kekurangan pasokan berkualitas tinggi di luar Tiongkok. Sementara itu, larangan UEA atas ekspor skrap aluminium dan kebijakan kenaikan tarif Uni Eropa semakin memperkuat efek kontraksi pada pasokan skrap aluminium luar negeri. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan melanjutkan pola bergerak mendatar pekan ini, dengan permintaan membatasi kenaikan dan biaya memberikan dukungan. Kisaran transaksi utama untuk skrap aluminium tegang cacah (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) berada di sekitar 19.900–20.500 yuan/mt. Koreksi harga spot aluminium primer membuat selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium kembali menyempit namun dengan ruang terbatas, dan keunggulan biaya relatif skrap aluminium dibanding aluminium primer kecil kemungkinan hilang dalam jangka pendek, dengan dukungan harga dari sisi permintaan untuk skrap aluminium masih ada. Jika harga aluminium terus turun lebih jauh, efek substitusi aluminium primer terhadap skrap aluminium akan semakin cepat.

Paduan aluminium sekunder: Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 umumnya terkonsolidasi dengan nada lesu, dengan harga SMM ADC12 turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Koreksi harga aluminium dan melemahnya futures paduan aluminium cor membebani sentimen pasar, sementara pusat kuotasi perusahaan bergerak turun seiring dengan sisi biayaSementara itu, permintaan hilir terus melemah, dan aktivitas perdagangan pasar relatif lesu, sehingga semakin menurunkan kemauan perusahaan untuk mempertahankan harga. Secara keseluruhan, dengan latar melemahnya dukungan biaya dan karakteristik permintaan musim sepi yang semakin jelas, pasar ADC12 diperkirakan terutama bergerak mendatar dalam kisaran sempit dengan kecenderungan lebih lemah dalam jangka pendek.

Ringkasan Prospek:Secara keseluruhan, peningkatan risiko eskalasi konflik geopolitik di Timur Tengah telah memperbesar premi risiko, ditambah dengan berlanjutnya pengurangan persediaan ingot aluminium di Tiongkok, sehingga mendukung harga aluminium tetap bertahan dengan baik. Namun, penambahan kapasitas yang berkelanjutan di luar Tiongkok serta kebijakan dolar AS yang kuat dari AS diperkirakan akan terus membatasi ruang kenaikan harga aluminium, dengan tekanan kenaikan yang jelas. Singkatnya, harga aluminium diperkirakan mempertahankan pola konsolidasi yang kuat sambil menghadapi resistensi untuk naik dalam jangka pendek.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]