[SMM Analysis] Tinjauan Pasar Bijih Krom 2026: Dinamika Pasokan-Permintaan Berbalik, Lonjakan Persediaan Menekan Harga

Siaran Pers, 10 Juli 2026:

Harga bijih krom mengalami volatilitas bertahap yang jelas pada semester pertama 2026, menguat sepanjang Q1 sebelum menurun secara bertahap di Q2.

Kajian Harga: Kenaikan Didorong Biaya Diikuti Penurunan Bertahap di Tengah Kelebihan Pasokan

Mengambil contoh bijih konsentrat krom Afrika Selatan 40–42%, harga spot domestik naik dari RMB 52,5 per satuan ton metrik menjadi RMB 60,5 per satuan ton metrik di Q1, sementara kuotasi tambang luar negeri utama naik dari USD 264 per ton metrik menjadi USD 319 per ton metrik. Pada tahap awal, kuota bijih nikel Indonesia yang diperketat mendorong harga baja nirkarat naik tajam. Didorong sentimen pasar yang bullish, harga bijih kromit lepas pantai memimpin kenaikan harga. Ditambah dengan pabrik ferokrom domestik yang meningkatkan penimbunan stok jelang Festival Musim Semi, harga spot domestik pun ikut terkerek naik. Setelah itu, pecahnya ketegangan Timur Tengah antara AS dan Iran membuat harga bahan bakar melonjak, memicu lompatan tajam tarif angkutan laut untuk bijih kromit. Biaya logistik yang lebih tinggi semakin mengangkat harga bijih kromit.

Q2 mengalami surplus bijih kromit yang signifikan, dan tekanan pengapalan yang meningkat memicu penurunan stabil kuotasi bijih. Konflik Timur Tengah mereda, menghentikan reli dan menstabilkan biaya angkutan laut kromit. Pengapalan kromit global tetap tinggi di 2,8–3,0 juta ton metrik per bulan, menghasilkan pasokan bijih yang melimpah. Kedatangan di pelabuhan yang terkonsentrasi memicu akumulasi inventori terus-menerus di pelabuhan utama. Sementara itu, produsen ferokrom telah merampungkan penimbunan massal pada kuartal sebelumnya, membuat minat beli mereka rendah dan bersikap wait and see terhadap pergerakan harga bijih, sehingga volume transaksi lesu. Pemegang bijih kromit kehilangan kepercayaan diri dan mulai menjual kargo dengan harga diskon untuk melepas stok. Bijih halus Afrika Selatan yang melimpah mencatat penurunan harga besar dari RMB 60,5 menjadi RMB 55 per satuan ton metrik. Sebaliknya, pasokan spot bijih konsentrat kromit kadar tinggi dan bijih kromit utama tetap relatif ketat, membatasi penurunannya. Secara keseluruhan, harga bergerak dengan pola divergen.

Lanskap Pasokan: Pengapalan Stabil dan Inventori yang Terus Melonjak

Menurut data statistik SMM, total pengapalan bijih kromit curah di seluruh dunia dari Januari hingga Juni 2026 mencapai 16,0796 juta ton metrik, naik 13,87% tahun-ke-tahun, dengan pengapalan bulanan bertahan di 2,8–3,0 juta ton metrik. Impor bijih kromit total Tiongkok dari Januari hingga Mei 2026 mencapai 11,2556 juta ton metrik, rata-rata 2,2511 juta ton metrik per bulan, naik 36,36% tahun-ke-tahun. Pasokan tetap kuat sepanjang H1 2026, dengan satu-satunya gangguan pada Februari berasal dari hambatan transportasi akibat banjir selama musim hujan di Afrika Selatan. Prospek pasokan yang longgar tidak mungkin berubah dalam jangka pendek.

Berdasarkan negara sumber, Afrika Selatan mempertahankan posisi dominannya. Impor bijih kromit H1 2026 dari Afrika Selatan berjumlah 8,96 juta ton metrik, naik 29,91% tahun-ke-tahun dan menyumbang 79,64% dari total impor Tiongkok. Penutupan besar-besaran pabrik ferokrom di Afrika Selatan selama 2025 secara drastis memangkas kapasitas penyerapan bijih lokal, mendorong tambang domestik untuk beralih besar-besaran ke ekspor dan mempertahankan peningkatan pasokan bijih kromit Afrika Selatan. Pengapalan dari Zimbabwe dan Turki juga mencatat pertumbuhan luar biasa:

• Impor dari Zimbabwe: 989.600 ton metrik, +44,3% YoY, pangsa pasar 8,8%
• Impor dari Turki: 694.600 ton metrik, +170,17% YoY, pangsa pasar 6,13%

Kedatangan bijih yang terkonsentrasi mendorong arus masuk pelabuhan lebih tinggi, mengangkat inventori pelabuhan ke rekor tertinggi berulang kali. Per akhir Juni, inventori bijih kromit nasional di pelabuhan mencapai 4,7 juta ton metrik, melonjak 67,86% tahun-ke-tahun. Ekspektasi bearish seputar musim sepi konsumsi hilir membuat produsen ferokrom di pinggir lapangan dengan minat beli yang lemah, tanpa titik balik pengurangan inventori yang terlihat untuk bijih kromit sejauh ini.

Lanskap Permintaan: Produksi Stabil Namun Ritme Pembelian Lesu

Produksi ferokrom domestik cenderung lebih tinggi di H1 2026, rata-rata 900.200 ton metrik per bulan, naik 36,79% tahun-ke-tahun yang menopang permintaan dasar yang kaku untuk bijih kromit. Namun, sebagian besar pabrik ferokrom merampungkan penimbunan bahan baku di Q1. Kuartal II melihat kinerja hilir baja nirkarat yang lemah dan volatil, membuat produsen mengadopsi strategi pembelian sesuai kebutuhan tanpa penimbunan inventori jangka panjang. Akibatnya, aktivitas permintaan dan pembelian bijih kromit tetap lesu, menyeret harga bijih lebih rendah. Dengan latar belakang pasokan bijih yang melimpah, produsen ferokrom mempertahankan sikap wait and see yang hati-hati. Kelebihan pasokan ferokrom yang meningkat dan pelunakan harga ferokrom semakin meredam kepercayaan terhadap prospek pasar, memupuk sentimen pemangkasan harga yang meluas dan kebuntuan antara pembeli dan penjual.

Prospek Pasar

Dalam jangka pendek, pasar bijih kromit sebagian besar akan berfluktuasi dalam kisaran sempit di tengah kelebihan pasokan. Di satu sisi, pemulihan ferokrom Afrika Selatan berjalan lamban, membuat kapasitas penyerapan bijih lokal lemah. Ekspor bulanan diproyeksikan tetap tinggi di 2,4 juta ton metrik, dengan risiko penurunan terbatas pada pengapalan kromit secara keseluruhan. Di sisi lain, sektor baja nirkarat tetap terperosok dalam musim sepi konsumsi, dengan banyak pabrik baja menerapkan pemotongan produksi dan pekerjaan pemeliharaan. Sentimen suram merembet membebani harga ferokrom. Produsen ferokrom akan tetap pada pembelian berbasis permintaan, dengan kedatangan bijih melampaui konsumsi sehingga inventori pelabuhan tetap tinggi; pengurangan inventori yang berarti tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat.

Meski demikian, ketidakpastian geopolitik yang meningkat di seluruh dunia memberikan dukungan biaya untuk penambangan kromit dan biaya logistik luar negeri, membatasi ruang penurunan harga tajam dan mendukung konsolidasi harga mendatar. Indikator pemantauan utama: kemajuan restart kapasitas ferokrom Afrika Selatan, jadwal produksi baja nirkarat dan ferokrom hilir, serta pergeseran perkembangan geopolitik makro global.