[Analisis SMM] Harga nikel terkonsolidasi di level rendah minggu ini, persediaan nikel olahan menurun tajam.

Harga nikel terus terkonsolidasi pada level rendah minggu ini. Di awal minggu, didorong oleh data non-farm payroll AS Juni yang lebih lemah dari perkiraan dan dolar AS yang melemah, nikel SHFE sempat melonjak ke sekitar 128.000 yuan/mt. Pertengahan minggu, indeks dolar AS menguat, membebani harga nikel dan menyebabkan koreksi. Akhir minggu, dipicu oleh pemulihan sentimen makro marjinal, harga nikel SHFE dan LME rebound secara bersamaan. Sepanjang minggu, titik tengah harga nikel sedikit naik WoW tetapi gagal menembus level secara efektif. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi #1 SMM adalah 127.770 yuan/mt, naik 500 yuan/mt WoW. Premi nikel Jinchuan tetap stabil di 2.300 yuan/mt minggu ini, sementara diskon untuk nikel elektrodeposisi berada di kisaran -400 hingga 400 yuan/mt. Aktivitas perdagangan spot cukup tinggi karena harga terus terkonsolidasi di level rendah, dengan sentimen hilir yang kuat untuk pembelian pada harga titik.

Secara makro, data non-farm payroll AS Juni jauh meleset dari ekspektasi, yang meredakan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed dan melemahkan dolar AS. Selanjutnya, pasar memasuki masa tunggu jelang pertemuan FOMC The Fed's Juli, dengan partisipasi modal yang terbatas, sehingga mencegah harga nikel untuk mencapai penembusan efektif. Secara geopolitik, ketegangan AS-Iran kembali meningkat minggu ini. Pejabat AS menyatakan bahwa Iran baru-baru ini menembaki tiga kapal komersial di Selat Hormuz, Departemen Keuangan AS mencabut pengecualian penjualan minyak Iran, dan militer AS melancarkan serangan kuat terhadap Iran. Risiko navigasi di Hormuz kembali meningkat, dan Iran dilaporkan telah mengirimkan lebih dari 10 juta barel minyak mentah dalam waktu 24 jam. Meskipun Trump menyatakan ia yakin perang tidak akan meletus lagi, konflik terus meluas.

Dari sisi inventaris, stok di zona berikat Shanghai tercatat sekitar 1.700 mt minggu ini, turun 1.000 mt WoW. Stok sosial di Tiongkok sekitar 126.000 mt, turun sekitar 4.000 mt WoW.

Mengingat penurunan harga nikel yang berkelanjutan baru-baru ini, rebound korektif yang didorong sentimen diperkirakan terjadi minggu depan. Namun, ekspektasi pasar terhadap penambahan kuota pada semester kedua terus terbentuk, membatasi ruang kenaikan. Kontrak nikel SHFE paling aktif diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran inti 127.000-133.000 yuan/mt minggu depan.