Per 10 Juli, Indeks Konsentrat Tembaga Impor SMM (mingguan) berada di -$132,84/dmt, turun $4,59/dmt dari angka sebelumnya -$128,25/dmt. Indikator payable untuk bijih perdagangan domestik kadar 20% dilaporkan 98%-99%, naik 0,5 poin persentase WoW.
Aktivitas transaksi di pasar spot konsentrat tembaga meningkat tipis minggu ini dibandingkan minggu lalu, seiring sebuah tambang mengadakan tender. Di pasar spot, seorang pedagang menjual 10 kt bijih bersih ke smelter dengan diskon $15/dmt terhadap rata-rata indeks SMM dan Fastmarkets, untuk pengiriman Agustus dengan QP M+5. Seorang pedagang menjual sejumlah kecil bijih kiriman darat ke smelter dengan harga transaksi sekitar -$130/dmt. Seorang pedagang menawarkan kargo H2 ke smelter dengan harga tetap antara -$145/dmt dan -$140/dmt, atau berupaya mengutip pada diskon sekitar $25/dmt terhadap indeks. Kabar pasar menyebutkan kesepakatan akhir tercapai pada harga tetap -$140/dmt. Di sisi tender tambang, hasil tender Constancia milik Hudbay telah dirilis. Di sisi pedagang, kargo spot 10 kt untuk 2026 ditransaksikan di bawah -$200/dmt, sementara kargo 10 kt untuk 2027 dan 10 kt untuk 2028 masing-masing mencatat angka negatif tiga digit, semuanya dengan QP M+4. Sementara itu, sebuah tambang besar mengeluarkan tender baru untuk 100.000 mt konten fisik konsentrat tembaga, terdiri dari 20.000 mt pada 2026, serta masing-masing 40.000 mt pada 2027 dan 2028, dengan QP M+4 dan batas penawaran 14 Juli. Selain itu, SMM mengetahui bahwa indikator payable EXW spot untuk konsentrat tembaga perdagangan domestik di Tiongkok barat laut saat ini berada di atas 99%. Secara keseluruhan, pasar spot konsentrat tembaga tetap terjebak dalam permainan level rendah yang ketat minggu ini, dengan harga transaksi terperangkap jauh di wilayah negatif. Meskipun beberapa smelter masih memiliki permintaan restocking yang kaku, keinginan pembelian untuk bahan baku berharga rendah semakin hati-hati, karena TC yang merosot telah menekan margin peleburan tembaga secara signifikan. Dalam jangka pendek, TC spot terus menghadapi tekanan penurunan, tetapi penurunan lebih lanjut menghadapi perlawanan yang meningkat.
Pada 9 Juli, Ivanhoe Mines menyatakan bahwa produksi dari kompleks tembaga Kamoa-Kakula di DRC dipastikan meningkat signifikan pada H2, didorong oleh tingkat penambangan yang lebih tinggi dan pengurangan persediaan. Tambang tersebut memproduksi 64.328 metrik ton tembaga (anoda tembaga, tembaga blister, dan konsentrat yang dapat dijual) pada Kuartal 2, sehingga total Semester 1 mencapai 135.745 metrik ton. Perusahaan mempertahankan panduan produksi setahun penuh 2026 sebesar 290.000–330.000 metrik ton, yang menyiratkan pertumbuhan sekitar 28% secara setengah-tahunan (HoH) dalam output H2 pada titik tengah panduan.
Pada 8 Juli, BHP mengumumkan telah memberikan kontrak senilai lebih dari A$200 juta (sekitar $139 juta) kepada China Nerin Engineering Co., Ltd. untuk desain dan pasokan fasilitas proses utama bagi proyek perluasan smelter dan kilang Olympic Dam di Australia Selatan. Kontrak akan dilaksanakan secara bertahap, dengan pasokan peralatan bergantung pada keputusan investasi akhir BHP. Pekerjaan Nerin berdasarkan kontrak tersebut dijadwalkan sementara selesai pada awal 2032, sementara BHP sebelumnya mencantumkan tahun 2032 sebagai tanggal potensial produksi pertama untuk perluasan tersebut.
Pada 7 Juli, BHP mengumumkan bahwa proyek perluasan tambang tembaga Escondida di Chili telah menerima izin lingkungan utama pertamanya, secara resmi meluncurkan proyek dengan total investasi sekitar $14,7 miliar. Komisi Penilaian Lingkungan Antofagasta di Chili telah menyetujui pekerjaan tahap awal yang melibatkan pelindian sulfida dan peningkatan daya, dengan biaya sekitar $1,3 miliar.
Pada 10 Juli, stok konsentrat tembaga SMM di sebelas pelabuhan mencapai 690.200 metrik ton dalam kandungan fisik, naik 33.200 metrik ton dari 3 Juli. Peningkatan utama berasal dari Pelabuhan Yantai dan Pelabuhan Nanjing, masing-masing naik 23.400 metrik ton dan 15.000 metrik ton secara mingguan.
![Ketegangan AS-Iran dan ekspektasi kenaikan suku bunga berulang kali mengguncang, sementara persediaan rendah mendukung harga tembaga berkonsolidasi di level tertinggi [Tinjauan Mingguan Makro SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qBqQv20251217171708.jpg)
