Spread Kontrak Berjangka Pra-Penyerahan Sepenuhnya Beralih ke Backwardation, Premium Tembaga Spot Shanghai Capai Tertinggi Tahun Ini [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM 10 Juli:

Hari ini, premium spot katoda tembaga SMM #1 terhadap kontrak SHFE 2607 bulan berjalan dikutip pada 130 yuan/mt hingga 180 yuan/mt, dengan rata-rata 155 yuan/mt, naik 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya dan mencetak rekor tertinggi tahun ini. Pada perdagangan awal, kontrak tembaga SHFE 2607 mengalami dua kali konsolidasi sideways sebelum menguat. Setelah dibuka pada 103.890 yuan/mt, harga bergerak terutama di kisaran 103.800 yuan/mt hingga 103.950 yuan/mt, lalu naik cepat dan diperdagangkan lebar di rentang 103.920 yuan/mt hingga 104.100 yuan/mt. Setelah periode konsolidasi, harga terus naik, mencapai tertinggi harian 104.160 yuan/mt, kemudian sedikit turun menjelang penutupan. Harga penutupan di 104.010 yuan/mt. Spread backwardation antarbulan berkisar 20 yuan/mt hingga 90 yuan/mt, sementara margin laba impor tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 berfluktuasi antara rugi 30 yuan/mt dan untung 30 yuan/mt.

Sepanjang hari, sentimen penjualan tembaga elektrolitik di Shanghai berada di 3,28, naik 0,08 secara harian, sedangkan sentimen pembelian di 3,13, turun 0,05 secara harian. Data historis dapat dirujuk di basis data. Saat pasar dibuka, pemasok menawarkan tembaga kualitas standar seperti Jinchuan ISA, Zhongjin, dan Zijin pada premium 130 yuan/mt, dan transaksi cepat terjadi. Kemudian lebih banyak penawaran muncul, dengan Lufang dan Xiangguang dikutip pada premium 150 yuan/mt, serta Jinchuan ISA, Tiefeng, lempengan kecil Polandia, Zijin, dan Dajiang HS dikutip pada premium 130 yuan/mt hingga 150 yuan/mt. Tembaga kualitas tinggi seperti Guixi dan lempengan besar Jinchuan ditawarkan pada premium 170 yuan/mt hingga 200 yuan/mt. Tembaga tidak terdaftar langka, dengan penawaran di paritas hingga premium 20 yuan/mt. Pada sesi kedua, pemasok sedikit menaikkan penawaran tembaga tidak terdaftar ke premium 30 yuan/mt hingga 40 yuan/mt. Tembaga SX-EW terdaftar pasokannya ketat, dengan merek seperti SPENCE diperdagangkan pada premium 80 yuan/mt hingga 100 yuan/mt.

Melihat ke depan minggu depan, spread antarbulan telah sepenuhnya bergeser ke struktur backwardation, melebar ke 20-90 yuan/mt. Sentimen pemasok untuk menahan penjualan tetap kuat, dan stok sosial terus menurun dengan cepat, sehingga pola pasokan spot yang ketat tidak berubah. Secara keseluruhan, didorong oleh struktur backwardation, penurunan persediaan, dan keengganan pemasok untuk menjual, harga spot tembaga SHFE terhadap kontrak 2607 diperkirakan akan mempertahankan premi minggu depan, melanjutkan tren penguatan secara umum. Perhatian perlu diberikan pada perubahan struktur pasar sekitar tanggal penyerahan dan laju pengisian kembali stok oleh pengguna hilir.