[Analisis SMM] Sentimen Pembelian Hilir Masih Lemah; Kewajiban Produk Antara dalam Tekanan

Sentimen pembelian di hilir tetap lemah, dan payables produk antara berada di bawah tekanan.

Minggu ini, pola pasokan-permintaan yang ketat di pasar MHP sedikit melonggar, dengan payables nikel dan kobalt cenderung menurun. Dari sisi pasokan, setelah selat dibuka kembali, produksi MHP beberapa produsen' sedikit pulih, meskipun masih di bawah level sebelumnya, dan beberapa pedagang baru-baru ini melepaskan persediaan sampai batas tertentu, meningkatkan ketersediaan pasar. Dari sisi permintaan, harga garam nikel dan garam kobalt pertengahan tahun menunjukkan kelemahan, kerugian terkait biaya yang meningkat memberikan tekanan signifikan pada produsen garam, penerimaan mereka terhadap MHP berharga tinggi relatif rendah, membebani payables MHP. Dengan pasokan yang meningkat dan permintaan yang lemah, payables MHP mungkin akan terkoreksi dalam jangka pendek.

Pasar nikel matte kadar tinggi juga menghadapi situasi pasokan-permintaan yang lemah. Saat ini, nikel matte kadar tinggi memiliki keunggulan ekonomi yang jelas dibandingkan MHP, tetapi dari sisi pasokan, pemasok utama telah menandatangani kontrak jangka panjang, sehingga kargo spot yang tersedia terbatas. Dari sisi permintaan, terkendala oleh kompatibilitas lini produksi hilir, kapasitas konsumsi aktual tidak memadai. Secara keseluruhan, sentimen pembelian lemah, aktivitas perdagangan rendah, dan payables tetap stabil.

Di pasar belerang internasional, premi geopolitik secara bertahap terhapus, tetapi gangguan sisi pasokan semakin intensif. Kesepakatan AS-Iran menetapkan bahwa Selat Hormuz dibuka kembali dalam 30 hari, dengan proses pelayaran kembali yang bertahap. Kazakhstan menangguhkan ekspor belerang tanpa batas waktu mulai 27 Juni (hanya mengizinkan penjualan ke Rusia), Rusia memperpanjang larangan ekspornya hingga akhir 2026, dan bersama dengan larangan Turki' hingga akhir September, gangguan pasokan jangka pendek semakin intensif. Harga belerang diperkirakan akan berada di bawah tekanan dalam jangka menengah dan panjang, tetapi pemulihan pasokan menghadapi jeda waktu, sehingga harga berayun liar di level tinggi.

Adapun harga nikel, minggu ini harga nikel terutama dipengaruhi oleh perbaikan sentimen makro dan fundamentalnya sendiri yang lemah, bergerak sideways secara keseluruhan, dan rebound pada hari Jumat seiring diterapkannya kontrol nikel pig iron Indonesia'. Dengan latar belakang penurunan payables MHP dan payables nikel matte kadar tinggi yang stabil, harga MHP terkoreksi signifikan seiring penurunan payables, sementara nikel matte kadar tinggi sedikit melemah. Selain itu, harga kobalt MHP dan harga kobalt rafinasi juga menurun. Secara keseluruhan, pasar produk antara akan berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.