Briefing Pagi Aluminium SMM 13 Juli
Kontrak Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2608 yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 23.030 yuan/mt, turun 65 yuan atau 0,28% dibandingkan harga penyelesaian sebelumnya, dengan pembukaan intraday di 22.950 yuan/mt dan berfluktuasi dalam rentang 22.910–23.090 yuan/mt. Harga berada di atas MA10 (22.822,00) tetapi di bawah MA5 (23.032,00), MA30 (23.591,00), dan MA60 (24.171,33), dengan rata-rata pergerakan jangka pendek dan menengah dalam susunan bearish dan secara bertahap menekan, membentuk struktur konsolidasi yang jelas lemah di mana semua rata-rata pergerakan siklis di atas menciptakan resistensi berlapis. Pada indikator MACD, DIF (-324,3768) tetap di atas DEA (-378,8731) dengan pembacaan bar merah sebesar 108,9926, mengindikasikan momentum bearish yang memudar. Kisaran perdagangan inti yang direkomendasikan untuk aluminium SHFE adalah 22.400–23.400 yuan/mt. Kontrak LME aluminium 3M ditutup pada $3.149/mt, naik 0,16%, dengan harga di bawah MA5 ($3.156,20), MA10 ($3.128,90), MA30 ($3.330,97), dan MA60 ($3.459,19). Rata-rata pergerakan jangka pendek dan menengah secara keseluruhan dalam susunan bearish, sementara rata-rata jangka panjang di atas memberikan tekanan yang jelas. Setelah penurunan tajam sebelumnya, pasar stabil di level rendah, dengan rata-rata pergerakan siklis di atas menciptakan penekanan berlapis. Pada MACD, DIF (-91,4127) tetap di atas DEA (-103,6193) dengan bar merah 24,4131, menandakan momentum bearish yang melemah dan perlambatan penurunan. Kisaran inti yang direkomendasikan untuk aluminium LME adalah $3.000–$3.200/mt.
Bagian Makro: Ketegangan tiba-tiba memanas di Timur Tengah. Garda Revolusi Iran mengumumkan penutupan Selat Hormuz, titik sempit energi paling kritis di dunia, dan militer AS kemudian menyatakan serangan terhadap Iran, dengan Iran melancarkan serangan balasan terhadap beberapa target AS di seluruh Timur Tengah. Pernyataan tentang navigabilitas selat itu saling bertentangan. Komando Pusat AS mengatakan Selat Hormuz tetap terbuka untuk semua kapal yang secara sah melintasi jalur air internasional ini, menambahkan bahwa pasukan AS dikerahkan dan siap untuk memastikan kebebasan navigasi yang berkelanjutan. Namun, Otoritas Selat Teluk Persia Iran mengatakan Selat Hormuz saat ini tidak dapat dilalui. Presiden AS Trump menyatakan bahwa sejauh menyangkut AS, Selat Hormuz tetap terbuka.
Fundamental: Pasar di luar China, pemulihan produksi aluminium luar negeri dan rilis kapasitas baru terus berlanjut, secara bertahap mewujudkan pertumbuhan pasokan global. Ekspektasi jangka panjang pasar aluminium global yang bergeser dari ketat menjadi longgar terus terbentuk, secara signifikan membatasi potensi kenaikan premi spot aluminium di luar China dan memberatkan harga aluminium LME dalam jangka menengah dan panjang. Di saat bersamaan, dolar AS yang kuat diperkirakan akan bertahan, semakin menghambat kenaikan harga aluminium. Di China, dari sisi inventaris, stok ingot aluminium domestik terus mengalami destocking. Hingga Senin ini, stok ingot aluminium primer di area konsumsi utama China berada di 1,047 juta mt, turun 31.000 mt dari Kamis lalu dan turun 51.000 mt WoW dari Senin pekan lalu.
Pasar Aluminium Primer: Pada perdagangan awal, kontrak SHFE aluminium 2606 bergerak di level tengah yang lebih tinggi dari periode yang sama di hari perdagangan sebelumnya. Didorong oleh harga aluminium yang lebih tinggi, keinginan menjual di pasar hari ini naik MoM. Sentimen pembelian di sisi hilir secara keseluruhan meningkat MoM baru-baru ini, dipengaruhi oleh aktivitas penimbunan stok menjelang hari Jumat. Transaksi pasar terjadi pada harga setara hingga premium 20 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium 07. Di China timur, indeks sentimen penjualan sebesar 3,04, naik 0,06 MoM, dan indeks sentimen pembelian sebesar 3,10, naik 0,06 MoM. Di China tengah, sentimen pembelian sedikit meningkat dari dua hari sebelumnya. Bertepatan dengan siklus penimbunan pra-akhir pekan, perusahaan pengolahan hilir meningkatkan volume stok dibandingkan dua hari sebelumnya, sementara sentimen pembelian yang kuat untuk posisi lindung nilai di kalangan perusahaan dagang yang bermain di pasar spot dan berjangka mendorong kenaikan premium. Namun, pemasok menunjukkan keinginan menjual yang rendah karena diskon yang besar, sehingga tren kuotasi pasar cenderung naik. Pada akhirnya, harga transaksi aktual di China tengah sebagian besar berada dalam kisaran diskon 120-150 yuan/mt terhadap kontrak SHFE aluminium 07. Di China tengah, indeks sentimen penjualan sebesar 2,84, turun 0,02 MoM, dan indeks sentimen pembelian sebesar 2,18, naik 0,02 MoM.
Material Aluminium Sekunder: Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.120 yuan/mt, naik 170 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar skrap aluminium secara umum mengikuti tren naik, sementara beberapa kategori material di area tertentu tetap stabil. Terkait selisih harga, pada 10 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap campuran ekstrusi aluminium bebas cat di Foshan sebesar 2.061 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tegang parut sebesar 747 yuan/mt. Selisih ini sedikit stabil dari level terendah historis pekan lalu, namun tetap sangat rendah. Kebijakan reverse invoicing yang lebih ketat memberikan batas bawah, sehingga narasi bahwa skrap aluminium cenderung naik dan sulit turun masih bertahan. Kendala pasokan terus meningkat, dengan dampak kebijakan reverse invoicing yang semakin dalam. Di provinsi Shandong, dilaporkan reverse invoicing dihentikan mulai Juli, sementara pengurangan produksi dan penghentian operasi meluas di kalangan usaha pemanfaatan skrap kecil dan menengah di Anhui, Jiangxi, dan Hubei. Skrap aluminium yang patuh dan berfaktur menjadi semakin langka. Di sisi impor, ketatnya pasokan luar negeri akibat inversi selisih harga sebelumnya antara pasar Tiongkok dan luar negeri masih berlanjut karena jeda pengiriman 1-3 bulan, menjaga kedatangan di pelabuhan tetap rendah dari Juni hingga Agustus. Sementara itu, larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kenaikan tarif Uni Eropa semakin memperketat pasokan skrap aluminium luar negeri. Pekan depan, pasar skrap aluminium diperkirakan terus bergerak mendatar, terhambat oleh permintaan yang tertekan dan didukung oleh biaya. Kisaran harga utama untuk skrap aluminium tegang parut (berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan sekitar 19.900-20.500 yuan/mt. Koreksi harga aluminium primer spot membatasi ruang penyempitan selisih harga yang lebih signifikan, sehingga sulit bagi skrap aluminium untuk kehilangan keunggulan biaya terhadap aluminium primer dalam jangka pendek. Dengan demikian, dukungan sisi permintaan terhadap harga skrap aluminium masih ada. Jika harga aluminium terus menurun setelahnya, efek substitusi aluminium primer terhadap skrap aluminium akan meningkat secara signifikan.
Aluminium Paduan Sekunder: Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 secara keseluruhan stabil. Hanya sedikit perusahaan yang secara tentatif menaikkan harga sebesar 100 yuan/mt, terutama didorong oleh penguatan harga aluminium dan futures, bertujuan untuk menguji pasar menyusul kenaikan di sisi biaya. Namun, berdasarkan umpan balik pasar, sebagian besar perusahaan masih memilih menunggu, dengan keyakinan luas bahwa permintaan pengguna akhir masih lemah, karakteristik musim sepi tradisional di bulan Juli semakin jelas, pesanan dari hilir terus menurun, dan transaksi pasar belum menunjukkan perbaikan berarti. Di tengah terbatasnya dukungan permintaan, meskipun sisi biaya memberikan sedikit dasar bagi harga, momentum kenaikan spot masih kurang, dan perusahaan umumnya mengambil pendekatan hati-hati terhadap penyesuaian harga. Dalam jangka pendek, pasar spot ADC12 diperkirakan akan bergerak sideways, dengan pusat harga kecil kemungkinannya turun signifikan karena dukungan biaya, tetapi sebelum permintaan pengguna akhir menunjukkan perbaikan material, ruang kenaikan harga spot diperkirakan akan agak terbatas.
Prospek Komprehensif: Secara keseluruhan, konflik geopolitik berulang di Timur Tengah yang mendorong premi risiko, dikombinasikan dengan terus menurunnya stok aluminium ingot China, mendukung aluminium SHFE bertahan dengan baik. Namun, pelepasan kapasitas aluminium di luar China yang terus berlanjut dan kebijakan dolar kuat AS akan menekan ruang kenaikan harga aluminium, dengan resistensi jelas di atas harga. Di China, stok aluminium ingot terus menurun, memberikan dukungan bagi harga aluminium SHFE. Berdasarkan penilaian komprehensif, harga aluminium akan berkonsolidasi dengan catatan kuat dan menghadapi resistensi dalam jangka pendek.
[Informasi ini disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini bukan merupakan saran investasi langsung atau pengambilan keputusan. Klien harus mengambil keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen. Segala keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan Shanghai Metals Market.]
![Pasokan Alumina di Luar China Juli Melonjak Kembali Secara Signifikan, Restart di Timur Tengah dan Perubahan Kebijakan Indonesia Menarik Perhatian [Analisis SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YPMhF20251217171654.jpg)
